与精准择时相对应的，是鹏华基金体系化的投研框架。

　　张佳指出，目前鹏华基金在“固收+”投资领域，形成了“公司、固收总部、二级部门”的三级投资管理体系。首先，在公司层面，鹏华基金设立了股债混合投资决策委员会，投决会每两个月召开一次，对公司每一个混合类的组合进行绩效归因分析，在这基础上对下一阶段的市场行情进行前瞻性展望；其次，固收总部层面，则会在鹏华基金副总裁韩亚庆的带领下，每月、每周均有例会制度，对各类产品进行进一步的策略指导；而在固收总部下的二级部门当中，也会在每周例会上进行更为细致的投资讨论，包括仓位、行业、久期、信用债持仓分析等各方面。

　　张佳指出，“固收+”涉及资产配置、股票投资及债券投资，并不是靠某个人的力量就能做好，体系化作战对于“固收+”投资非常重要。在二级部门的人员配置上，张佳说道，目前该部门共有8人，除了他承担统一管理角色外，部门副总经理杨雅洁也会做辅助管理，此外，该部门还包括基金经理汪坤和其他一些投研人员。

　　具体到“固收+”研究层面，张佳指出，鹏华基金的权益研究部和固收研究部，都会为“固收+”产品提供研究支持。其中，固收研究部的关注点偏重于固收标的的信用风险。“从2003年建立信用研究团队以来，我们把风险防控放在第一位，而不是追求激进的业绩或规模增长。多年以来，鹏华固收始终严守信用风险底线，信用研究和风险控制体系的作用，可谓功不可没。”

　　张佳透露，目前鹏华基金的内部信用评级研究团队有18人，这个团队承担了包含内部信用产品库、内部评级体系、信用风险管理制度及流程等在内的多项任务。在系统分工基础上，该团队通过事前、事中和事后三个维度的信用风险管理，实现了对信用风险易发领域的前瞻性判断，以及对信用风险管理工作的组织实施、专员管理和数据管理等投研工作。

　　谈及接下来的“固收+”投资布局时，张佳说债券投资会以票息策略为主，不会追求过长的久期，对转债的配置会相对谨慎；权益布局方面，则会以顺周期行业为底仓，同时以科技新能源、医药和消费作为弹性配置部分。

　　张佳分析，往后一段时间内全球经济都将处于持续修复过程中，和宏观经济关联度比较大的板块，如银行、证券、保险所在的大金融板块，仍然有望为投资者带来较好收益；海外经济体的疫情如果能得到有效控制，他们的经济复苏步伐会进一步加快。而与周期相关的行业，如化工、有色金属等板块，也有望在经济复苏之下实现估值和盈利双升。

　　另外，在经济复苏背景下，消费、医药和电子等估值相对较高的板块，也有望通过业绩增长消化估值压力，明年依然会有超额收益机会。在成长股中，特别看好新能源车和光伏，这两个行业都有长期的持续成长空间。