□本报记者 倪铭娅  

　　党的十九届五中全会强调，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位。专家认为，创新是引领发展的第一动力。“十四五”时期，资本市场肩负着服务科技创新的使命。

　　专家预计，我国多层次资本市场体系将不断完善，资本市场服务科技创新和实体经济的能力大幅提升。随着资本市场全面深化改革，特别是未来注册制在全市场推行，资本市场孕育创新经济的功能将得到进一步提升。

　　发挥优势 丰富模式

　　证监会强调，把支持科技创新放在更加突出位置，加快建成优质创新资本中心，更好发挥科创板、创业板、新三板、私募股权投资基金支持创新的功能作用，完善市场化激励约束机制，引导各类创新要素集聚，助力打好关键核心技术攻坚战。

　　科技创新离不开雄厚的科研力量，同样离不开发达的资本市场。正如深圳证券交易所副总经理李辉所言，科技创新始于技术，成于资本。“高精尖产业具有高成长、高风险的特点，单靠自我积累和间接融资很难满足发展需要。资本市场已建立起较完善的风险共担、利益共享的制度机制，具有很好的风险识别和风险代偿功能，有利于激发微观主体创新活力。”

　　伴随我国多层次资本市场体系不断丰富完善，资本市场服务科技创新的能力逐步提升。设立科创板并试点注册制就是资本与科技加速融合的例证。数据显示，截至10月底，科创板已上市企业增至近200家。在多层次资本市场体系中，服务科技创新的板块日益丰富，错位发展，为处于不同发展阶段的科创企业提供相应的投融资支持。科创板重点支持新一代信息技术、医药生物等领域的“硬科技”企业。创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。新三板精选层采取负面清单管理方式，服务创新型、创业型、成长型中小企业。

　　同时，服务科创企业成长的私募股权基金、创投基金、风险投资基金队伍日益壮大，为科创企业股权融资提供了有力支撑。数据显示，截至2020年7月末，全国登记的私募股权投资基金和创业投资基金管理人接近15000家，存续基金规模超过10万亿元。私募股权投资基金已发展成为多层次资本市场的一支重要力量，对促进长期资本形成、支持创新创业具有不可替代的重要作用。

　　深化改革 激发活力

　　证监会明确，经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备，将选择适当时机全面推进注册制改革，着力提升资本市场功能，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　专家认为，这将进一步促进科技与资本深度融合，引领经济发展向创新驱动转型。

　　“设立科创板并试点注册制是契合中国经济结构和科创生态实情的‘量身定制’的改革。”申万宏源证券研究所所长周海晨说，科创板启动首年在创新突破中平稳有序运行，弥补了A股发行制度在服务科技创新类企业方面的“短板”，缓解了科技型企业轻资产、高投入等天然属性与我国目前仍以间接融资方式为主之间的矛盾。

　　从已上市公司情况看，科创板公司研发投入与营业收入之比、研发人员占公司人员总数之比、平均发明专利数量等均高于其他市场板块。一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业、具有关键核心技术的标杆企业在科创板上市或已进入审核阶段，产业聚集和品牌效应逐步显现。（下转A02版）