（上接A01版）在前述公告披露后，国债期货价格快速走高，收盘时各品种主力合约普涨，止住了5月底以来连续的跌势。央行此举的另一好处在于固化每月中旬开展MLF操作的做法。去年以来，央行于每月15日前后开展MLF操作，更好发挥MLF利率对LPR（贷款市场报价利率）的引导作用。

　　但也有业内人士强调，央行此举仅仅是表明“MLF不会缺席”。6月是传统资金紧张月份，政府债券集中发行、大额MLF到期回笼更增添今年6月流动性的不确定，必要时离不开央行的流动性支持，后续央行适时加大操作力度是可预期的，但不宜对短期内货币政策操作抱过度乐观预期。

　　市场对6月降准降息的预期正在下降。中国民生银行首席研究员温彬说，央行表示将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，本月降准预期可能“落空”。临近半年时点，央行将主要用“逆回购+MLF”工具组合维持流动性和市场利率稳定。

　　宽信用+防空转

　　业内人士认为，货币政策操作着力点更加注重“宽信用+防空转”，货币市场利率中枢将难以回到4月的水平。

　　今年的政府工作报告指出，加强监管，防止资金“空转”套利。相关部门近期也多次提及“空转”套利问题。对此，有业内人士表示，近期监管部门推出的各项政策举措，旨在打压金融套利行为。

　　前4个月，货币市场“滚隔夜”现象盛行，隔夜回购成交规模频创“天量”，引起关于杠杆操作、资金空转的讨论。近一段时间，上市公司融资购买理财的新闻频出，又引起市场对企业套利现象的关注。北京银保监局有关负责人日前表示，将严查重罚信贷资金挪用、套利行为。

　　业内人士指出，当前出现资金空转苗头，说明金融体系资金充裕。宽信用阶段政策操作更关注效率。

　　华泰证券固收张继强团队认为，短期看，防止“空转套利”是当下重要任务，直达实体工具对传统总量工具形成补充，但货币政策方向并没有发生根本逆转。华西证券固收研究团队表示，在引导宽信用、打击资金空转的过程中，货币市场利率中枢或有所抬升。