新冠肺炎疫情对公募基金行业的影响，营销活动从线下大量转移至线上是最明显的体现。但这几个月里，爆炸式增长的基金线上营销活动中却暴露出一些违规之举，遭到广大投资者的诟病。

　　譬如，一些电商平台上出现的基金经理直播，就带有浓浓的“带货”味道。按照线上直播带货的竞争手法，赠送各种看似平常的小礼品、小福利必不可少，但这显然违反了基金相关的法律法规。不仅如此，直播带货的一大特点，就是各种极致化的产品宣传，而极致化产品宣传也不被法律法规所允许。

　　这也让一些基金营销人员陷入困惑。在对诸多成功带货的直播观察中，他们意识到，全无“粉饰”又无明显特征的基金产品，其线上营销的效果不过是“鸡肋”。如果打擦边球或公然违规操作，在目前的严监管下，则可能令基金公司得不偿失。在以销量为导向的营销工作压力下，如何平衡二者之间的关系，成为线上营销工作中令他们头疼的问题。

　　笔者以为，这个看似纠结、矛盾的问题本不应该出现。而它之所以出现，本质上折射的是部分基金公司对经营与发展的定位出现了偏差，即规模至上的理念深入企业文化，压倒了“投资者利益至上”的根本原则，换句话说便是，基金公司将股东利益看得高于持有人利益。

　　这种定位的后果，是近年来部分基金公司的营销工作有类似“快速消费品”销售的趋势。于是，博眼球的手法层出不穷，夸大和误导性的宣传语也屡屡出现。而这些现象，不仅带偏了行业风气，也助推了投资者的短期投资冲动，与监管层倡导的长期价值投资理念相悖。

　　很显然，这种现象的存在，对于恪守法律法规的从业者是不公平的，对于公募基金行业的健康发展也是不利的。信任是财富管理行业健康发展的基石，从本质上来说，“持有人利益至上”与“顾客是上帝”阐述的是同一个道理。如果从业者一心追求短期规模效益，而忽视甚至放弃了对持有人利益的保护，最终失去的，反而是长期发展的可能。

　　所以，对于基金公司的营销工作而言，线上或是线下的形式并非关键，是否有利于长期发展目标、是否将“持有人利益至上”融为工作核心，才是最重要的考量标准。这其中，管理团队的决心和勇气至关重要。