□本报记者 康书伟 

　　科兴生物制药股份有限公司（简称“科兴制药”）科创板上市申请5月11日获受理。公司由深圳知名地产大佬邓学勤控股。

　　本次科兴制药拟公开发行不超过4967.53万股，募集资金扣除发行费用后将用于药物生产基地改扩建项目、研发中心升级建设项目、信息管理系统升级建设项目和补充流动资金。公司表示，将逐步缩减化学药研发投入，着力聚焦具有优势技术沉淀的生物药主航道。

　　地产大佬实际控制

　　招股书显示，公司前身山东科兴生物制品有限公司（简称“科兴有限”）成立于1997年；2017年，公司成为正中产业控股集团有限公司（简称“正中产业控股”）全资子公司。

　　2018年12月，公司再次进行股权调整，深圳市恒健企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“深圳恒健”）和深圳市裕早企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“深圳裕早”）分别以股权转让和增资方式成为科兴有限股东。截至招股说明书签署日，深圳恒健和深圳裕早分别持有公司6.19%和5.38%股份，二者分别为公司间接控股股东正中投资集团非医药板块员工持股平台和公司员工持股平台。

　　为满足上市要求，公司实际控制人2018年将其所控制的从事医药板块业务的多个主体进行整合，组建医药上市板块资产。

　　从目前的股权结构来看，透过层层持股平台，邓学勤及其配偶通过科益控股合计持有科兴制药88.43%股权。资料显示，邓学勤为深圳知名地产大佬，2003年至今一直担任知名地产企业正中投资集团总经理和董事长。

　　主导产品行业领先

　　招股书显示，公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，主要产品包括重组蛋白药物重组人促红素、重组人干扰素α1b、重组人粒细胞刺激因子以及微生态制剂药物酪酸梭菌二联活菌。

　　从科创属性看，公司的重组人干扰素α1b产品源自1993年获得国家科技进步一等奖项目“人基因工程α型干扰素产品的研制、生产与应用”的产业化产品。公司形成了自主核心技术“重组蛋白药物产业化技术平台”等。2020年，国家卫健委发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》试行第一至七版明确指出，目前没有确认有效的抗病毒治疗方法，可试用α-干扰素雾化吸入。

　　重组人促红素、重组人干扰素α1b、重组人粒细胞刺激因子均为国家医保目录乙类药品，重组人促红素、重组人干扰素α1b部分规格被列入国家基药目录，核心产品在同类产品中市场占有率位居前列。从行业地位看，公司重组人促红素产品2017年、2018年国内市场占有率排名第三；注射用短效α-干扰素产品2017年、2018年市场占有率排名第二；短效重组人粒细胞刺激因子产品2017年、2018年国内市场占有率排名第十一、第十。

　　从财务数据看，公司2017年-2019年营业收入分别为6.16亿元、8.91亿元和11.91亿元，近3年营业收入复合增长率为39.05%；净利润分别为5939.16万元、9416.37万元和1.6亿元。从毛利率情况看，2017年-2019年主营业务毛利率分别为79.02%、81.11%和81.53%，总体稳定并保持在较高水平。

　　重组人促红素和重组人干扰素α1b是公司两大收入来源。2017年-2019年，前者的销售收入分别为2.81亿元、4.35亿元和5.59亿元，占公司主营业务收入的比例分别为45.66%、48.90%和46.99%，是公司第一大品种；后者的销售收入分别为1.96亿元、2.68亿元和3.53亿元，占公司主营业务收入的比例分别为31.88%、30.09%和29.65%。

　　从费用端看，2017年-2019年，公司研发投入分别为3234.74万元、4267.68万元和4616.97万元，近3年研发投入金额累计为1.21亿元。

　　从备受关注的医药企业营销费用指标看，财务数据显示，公司2017年-2019年销售费用分别为3.28亿元、4.68亿元和6.47亿元，2018年和2019年分别较上年增长42.86%和38.27%，但销售费用率处于同行业可比公司中游水平。

　　缩减化学药研发投入

　　二十多年的发展过程中，公司搭建了重组蛋白药物产业化技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台等；2010年前后，公司围绕强化抗病毒（肝病）领域起步，搭建化学药技术平台，立项开发化学仿制药，计划与生物药产品形成协同优势；2014年，公司围绕肝病领域，整合主要从事克癀胶囊的中药业务板块，形成中药技术平台；2017年，公司立项研发聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子项目，搭建形成长效重组蛋白技术平台；2019年，公司立项研发重组人生长激素，搭建形成重组蛋白分泌表达技术平台。

　　招股书显示，公司研发人员共167人。公司拥有各类专利24项。其中，发明专利16项，已储备梯队化、系列化、递进式的生物药在研项目。截至招股书签署日，公司在研生物药项目8项。

　　公司表示，2019年第四季度以来，逐步缩减化学药研发投入，着力聚焦具有优势技术沉淀的生物药主航道，并采用深耕优势技术和拓展前沿生物技术相结合的产品战略，后续将持续加大生物药研发创新投入力度。基于目前具有优势地位产品，公司将持续深耕重组蛋白药物和微生态制剂，加快推进现有研发项目进程，并在抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域布局包括抗体药物在内的生物创新药立项研发，按“近期—中期—远期”计划开发出多个新的拥有完全自主知识产权的创新药物；产业化方面，公司将加快产业化技术研究并提升生产自动化和智能化水平。

　　公司提出，将围绕主营业务，实施产融结合策略和收购兼并计划，在生物医药领域投资并购一些相对成熟的项目；同时，公司会在前沿生物技术，如细胞治疗、基因治疗、基因疫苗以及生物检测等领域加快项目储备。