□本报记者 昝秀丽  

　　作为证券法施行的重中之重，注册制稳步推广施工图浮出水面，将在科创板试点注册制基础上，进一步推进创业板注册制改革，再总结经验适时向其他板块推广。

　　专家分析，注册制推广坚持以稳为主，将循序渐进，未来会在发行、制度配套、投资者保护等多个关键领域继续深化改革，推动资本市场迈步改革新阶段。

　　注册制推广将以稳为主

　　“稳步推进证券公开发行注册制。”国务院办公厅2月29日印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（简称《通知》）明确提出。

　　创业板将是股票发行注册制从科创板试点基础上推广的第一站。证监会2020年系统工作会议已将平稳推出创业板改革并试点注册制纳入工作路线图。

　　“推进创业板改革，首先，可借鉴科创板经验，推出符合新兴行业公司的多重上市标准，便于更多优质公司上市，也为创业板市场增添活力；其次，注册制配套退市制度的改革将优化市场供给结构，有助于遏制炒壳乱象；再者，要完善市场化定价，实现估值合理化。”招商证券首席策略分析师张夏表示。

　　新时代证券首席经济学家潘向东认为，新证券法的推行将为注册制推广到创业板等其他板块夯实法律基础，资本市场的发行制度将经历重构，创业板改革将成为2020年资本市场改革的重要抓手。

　　未来，注册制推广将坚持稳健步调，还有诸多配套工作需要持续推进。一方面，加快立改废释，完善配套法律法规，为新证券法施行和注册制落地扫清障碍；另一方面，注册制将是渐进式改革，完善投资者保护、强化信息披露要求、显著提高违法违规成本等保护投资者利益的环节必不可少。

　　深化关键领域制度改革

　　分析人士普遍认为，注册制推广是一个逐步深化的过程，需在多个关键领域实现质的突破。

　　一方面，注册制的灵魂是建立市场化的发行上市制度，从核准制到注册制，发行制度亟待改革创新。注册制下，发审委制度将取消，企业价值将由市场判断。从经验来看，科创板试点注册制建立了市场化的询价方式，设计了保荐机构的强制跟投和执业评价机制，普遍引入了战略投资者制度和绿鞋机制，多措并举优化市场价格的发现功能，创新制度改革初步经受了市场检验，为推广注册制积累了可借鉴经验。（下转A02版）