（上接A01版）受减税效果衰减等因素影响，2019年美国设备投资、库存周期、商品出口等重要指标不断下行，经济增速放缓很明显。”

　　标普全球评级首席经济学家保罗·格林沃德表示，今年以来，面对疲弱的增长和低通胀，全球很多央行纷纷诉诸“保险式”降息，积极落地宽松政策。从经济周期角度看，美国经济衰退基本每十年出现一次，目前美国经济扩张期已持续十年多，理论上处于“高危期”，也是美联储重启宽松政策的因素之一。

　　大类资产轮动洗牌

　　全球央行掀起的降息浪潮，利好多数大类资产。“宽松政策对当前的全球经济增长起到一定提振作用。在重启宽松背景下，股债汇、大宗商品、黄金等都表现出比较不错的投资收益。数据显示，今年股债汇和大宗商品投资收益高于过去十年平均收益率，这与货币环境宽松有一定关系。”温彬说。

　　2020年，流动性宽松潮还能否继续？什么资产能脱颖而出？

　　在业内人士看来，明年仍有一定宽松空间。“明年经济形势仍受全球需求总体疲弱等因素影响，全球经济复苏面临压力。考虑到比较沉重的债务负担，很多经济体的财政政策对经济的刺激空间有限，可能会更多寄希望于货币政策，发挥货币政策稳增长的作用。”温彬说。

　　谢运亮预计，全球宽松潮大概率会延续。2020年上半年，在经济和利率下行预期不断发酵下，债市表现或强于股市；下半年，随着大类资产轮动效应再次发挥，股市表现或强于债市。以黄金为代表的贵金属资产，有望继续延续慢牛行情，在全年取得较好收益。

　　温彬表示，2020年债券市场还会取得不错收益。汇率方面，美元会大概率继续走软，日元、英镑等货币可能会升值。黄金作为避险资产的价值更加凸显，继续看好2020年黄金走势。展望2020年，A股市场会出现结构性、主题性的投资机会。特别是在一季度和二季度，如果经济开始回升，会对周期性行业带来机会，科技、消费等板块仍有配置空间。