（上接A01版）除坐等批文失效的，还有紧急撤回再融资材料的。11月19日，远大智能发布关于终止公司2019年度非公开发行股票事项并撤回申请材料的公告。

　　截至12月3日，近一年累计20家上市公司取消了可转债的发行。不仅撤材料，融资“换频道”的公司也逐渐增多，将可转债切换到定增。

　　北京锦略律师事务所首席合伙人余伟平认为，此次征求意见稿标本兼治，不仅果断动了原先的基础性制度：一律将各期限定增的锁定期减半处理，期待激活市场；同时，解决了特殊窗口期，包括年报、半年报、季报、业绩预告、大宗减持等涉及《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中关于再融业务的限制情形。

　　业内人士表示，政策交替期内63个已过会且拿到批文的项目会感受到较大发行压力，但对剩余22家已过会未拿批文的项目影响有限，估计修改方案后会很快拿到新批文，最快于2020年春节前后发行。

　　让市场说了算

　　再融资新规对创业板上市公司而言，是一次大松绑，不仅全面降低再融资准入门槛，同时放松了对于募集资金的使用限制。

　　仅就最低资产负债率限制的取消看，释放近70%的创业板潜在再融资需求：根据创业板公司2019年三季度末的财务数据，共有535家公司资产负债率低于45%，占全部779家创业板公司的69%。

　　再融资松绑会否给垃圾股借尸还魂的机会？业内人士认为，考验资方识别公司能力的时候到了，一些差公司想圈钱没那么容易。浙江鸿瑞税务事务所所长杨长友认为，此番再融资规则调整，主要让市场回归权益投资属性，无论是折扣安全垫，还是退出周期等，对包括控股股东、实际控制人、战略投资者和财务投资人等多方的吸引力提升。

　　业内人士表示，融资新政倒逼市场自己去负责，加速形成市场约束机制，发挥市场对资源配置的决定性作用，从博弈政策改为博弈市场。这就意味着，投资者认可的公司可能会融到更多资金，而不取决于上市公司想要多少钱。

　　“整体来看，上市公司再融资政策全面放松，注册制理念得以体现，发行价格、锁定期限等都有了较大调整。”余伟平认为，之前再融资限制太严格，导致一些企业募资不易。限制取消后，市场会活跃起来，“输血”一批上市公司。

　　知名投行人士王骥跃认为，今年资本市场很多改革政策都不是简单地利好短期市场，而是减少对市场的约束，发挥市场机制。这就是所谓完善资本市场基础制度，让市场发挥更大作用。随之而来的必然是市场的分化，好的公司融到资，差的公司将无人问津，最终被市场淘汰。