日前披露的经济数据，使市场预期荡起涟漪。谈论所谓“滞胀”在四季度掣肘逆周期政策者有之，谈论某些经济数据改善使得货币政策进一步宽松失去必要性者亦有之。

　　笔者认为，这些判断都存在一定可探讨的空间，尚需注意到当前经济形势中所蕴含的一些矛盾：一是形式上的通胀与实质通缩压力之间的结构性矛盾，以及这种矛盾对政策的影响；二是经济数据的某些改善与后续经济企稳所需逆周期托底政策呵护之间的矛盾。能否正确认识并妥善处理好相关矛盾，成为后续经济运行与市场预期形成的关键。