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2019年10月22日 星期二 上一期  下一期
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  5、母公司所有者权益变动表

  母公司所有者权益变动表

  2019年1—6月

  单位:元  币种:人民币

  ■

  母公司所有者权益变动表

  2018年1—12月

  单位:元  币种:人民币

  ■

  单位:元

  ■

  单位:元

  ■

  三、合并报表范围的变化情况

  (1)2015年7月9日,本公司设立邳州索通炭材料有限公司,本公司占邳州索通炭材料有限公司100.00%股份。2015年起本公司将邳州索通炭材料有限公司纳入合并范围。

  (2)2016年11月25日,本公司设立德州索通何氏炭素炉窑设计有限公司,本公司占德州索通何氏炭素炉窑设计有限公司100.00%股份。2016年起本公司将索通何氏纳入合并范围。

  (3)2016年12月22日,本公司设立索通齐力炭材料有限公司,本公司占索通齐力炭材料有限公司80.00%股份。2016年起公司将索通齐力纳入合并范围。

  (4)2016年9月22日,本公司设立甘肃省索通工贸有限公司,本公司占甘肃省索通工贸有限公司100.00%股份。2016年起公司将甘肃工贸纳入合并范围。

  (5)2017年10月31日,本公司购买山东创新炭材料有限公司51%股权,2017年起将其纳入合并范围。

  (6)2018年5月16日,本公司设立云南索通云铝炭材料有限公司,本公司占云南索通云铝炭材料有限公司65%股份,2018年起将其纳入合并范围。

  (7)2018年7月9日,本公司设立北京索通新动能科技有限公司,本公司占北京索通新动能科技有限公司100%股份,2018年起将其纳入合并范围。

  (8)2019年1月11日,公司完成对重庆锦旗碳素有限公司部分股权收购及增资扩股,本公司占重庆锦旗碳素有限公司50.99%股份,2019年1月起将其纳入合并范围。

  四、公司主要财务指标

  (一)主要财务指标

  ■

  (二)净资产收益率和每股收益

  ■

  (三)非经常性损益明细

  单位:元

  ■

  第五节 管理层讨论与分析

  一、财务状况分析

  (一)资产的主要构成

  1、资产结构分析

  报告期内,本公司的资产总额呈现持续增长的态势,体现了公司良好的成长性。报告期内公司的总资产构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年公司资产规模保持稳定,流动资产比例有所下降,主要原因是公司出于优化资产负债结构考虑,使用货币资金偿还较多银行借款。2017年公司资产规模增长较快,流动资产比例有所上升,主要原因系公司产品销售情况良好,货币资金回笼增加,同时原料、在制品和产品备存增加,以及存货价格上涨使得存货出现较大幅度增长,同时“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”和“山东创新炭材料生产线建设项目一期”开工建设导致在建工程出现较大幅度增长使得非流动资产有所增加。2018年公司非流动资产进一步增加,主要系“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”和“山东创新炭材料生产线建设项目一期”持续投入,在建工程增加。作为资本密集型企业,公司非流动资产,特别是固定资产、无形资产和在建工程占资产总额比重较高。

  2、流动资产分析

  报告期内,公司流动资产主要系与经营活动密切相关的货币资金、应收账款和存货,详细构成如下:

  单位:万元

  ■

  (1)货币资金

  2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司货币资金余额分别为19,392.14万元、40,719.98万元、81,586.53万元和61,641.37万元,占流动资产比例分别为14.89%、19.21%、33.86%和22.03%。报告期各期末,公司货币资金构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  公司保持了与正常开展业务和项目建设运营相适应的一定规模的货币资金储备,报告期各期末货币资金的变动主要由营业收入、银行借款变动及项目建设等因素合计影响形成。

  2016年末,公司货币资金余额相比2015年末大幅减少,主要系由于2015年末公司为筹建嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”借入大额银行贷款,2016年该项目建设施工投入了大量资金,同时公司也偿还了部分银行贷款。2017年末,公司货币资金余额相比2016年末大幅增加,主要系2017年度公司产品销售情况良好,货币回笼增加。2018年末主要系公司应收款项资金回笼加快以及银行贷款增加所致。2019年6月末主要系公司应收账款增加且应收票据贴现减少所致。

  (2)应收票据

  公司的应收票据全部为银行承兑汇票。2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司应收票据的余额分别为14,456.50万元、44,301.93万元、8,251.92万元和19,543.18万元,占流动资产总额的比例分别为11.10%、20.90%、3.42%和6.99%。公司的应收票据主要系嘉峪关索通、嘉峪关炭材料向东兴铝业的销售回款。2017年末应收票据上升幅度较大的原因系产品销售情况良好,回款增加所致。2018年公司将部分票据贴现,导致应收票据余额下降。2019年6月末应收票据增幅较大,主要是由于公司开拓市场,产品销量增加,票据贴现减少。

  报告期各期末,公司应收票据余额情况如下:

  单位:万元

  ■

  (3)应收账款

  受公司产品销售数量、发货时点、客户回款时间差异等多方面因素的影响,报告期公司各期末应收账款呈现波动。2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司应收账款余额分别为61,047.34万元、52,088.22万元、45,495.27万元和69,140.34万元。

  ①应收账款余额变动分析

  公司应收账款余额变动及与营业收入对比分析情况如下表:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司应收账款余额变动的主要原因系:

  酒钢集团旗下的东兴铝业系公司长期战略合作客户。2016年下半年嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”正式投产运营,公司对东兴铝业的销售规模进一步扩大,因此应收账款余额也随之增加。2016年末公司对甘肃东兴铝业的应收账款余额达到了28,456.27万元,占公司当年应收账款余额的46.61%。2017年预焙阳极市场销售情况良好,公司产品供不应求,应收账款回款速度加快,公司对东兴铝业应收账款余额下降5,004.44万元,对AAC以前年度销售产生的应收账款余额下降4,318.83万元,导致公司2017年末应收账款余额下降。

  ②应收账款坏账准备的计提情况

  公司计提应收账款坏账准备的会计政策为以单项计提、组合计提和账龄分析计提相结合的方式。

  A、期末单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款

  单位:万元

  ■

  依据公司会计政策,公司预计对AAC 2016年以前逾期的应收账款存在无法收回的风险,为充分计提资产减值损失,公司对该笔金额重大的应收账款单独计提坏账准备。2016年末发行人对AAC的应收账款余额为10,792.56万元,2017年度AAC应收账款回款为565.05万美元,2017年末发行人对AAC的应收账款余额为6,473.74万元,2018年末发行人对AAC的应收账款余额为4,875.18万元,2018年末AAC应收账款回款为280.41万美元,回款金额与应收账款余额变动的差异系汇兑损益所致。

  B、公司按账龄计提坏账准备的情况

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司应收账款全部由商品销售形成。

  ③应收账款前五名单位

  报告期内,公司应收账款前五名情况如下:

  ■

  (4)预付款项

  ①预付款项的账龄

  单位:万元

  ■

  公司预付款项主要是预付石油焦采购款及运输费、备品备件款等,账龄大都集中于1年以内。公司石油焦主要采购于中石化、中石油,中石油、中石化的销售政策为先付款后提货。

  2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末,公司预付款项余额规模基本与公司采购规模相匹配。

  ②报告期各期末预付款项前五名单位

  单位:万元

  ■

  ■

  (5)其他应收款

  报告期各期末,公司其他应收款账面余额及坏账准备的计提情况如下表:

  单位:万元

  ■

  公司其他应收款主要包括员工备用金、投标保证金及其他代垫款项等。

  ①账龄分析法下,报告期各期末其他应收款坏账准备计提情况

  单位:万元

  ■

  ②单项认定法下,报告期各期末其他应收款坏账准备计提情况

  公司2009年向山西丹源碳素股份有限公司支付了一笔194.94万元的预付款项用于购买预焙阳极,由于至2012年末该笔款项仍未进行结算,出于谨慎性考虑,公司将该笔款项转入其他应收款并全额计提坏账准备。截至2019年6月末,该笔其他应收款仍在协商处理中。

  ③截至2019年6月30日,公司其他应收账款前五名情况如下:

  单位:元

  ■

  (6)存货

  公司报告期内的存货占流动资产、总资产的比重如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内各期末存货构成情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期内,发行人各项存货构成所占比例基本保持稳定,2017年起,根据发行人与甘肃东兴铝业业务发展的实际情况,将部分存放在东兴铝业仓库但尚未结算的预焙阳极产品由库存商品科目调整至发出商品。

  2016年,随着嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”的投产,公司原材料、在产品等存货项目金额相应增加,存货规模占流动资产和资产的比例有一定升高。

  2017年末较2016年末原材料增加6,257.89万元、自制半成品增加7,309.78万元、在产品增加4,329.99万元,主要原因为2017年石油焦和煤沥青的采购价格在下半年上涨较快,导致年末石油焦的库存均价较上年增长了630元/吨,同时也推升了自制半成品和在产品库存金额的上涨;2017年末较2016年末库存商品增加13,807.41万元,主要原因为原材料价格上涨导致库存商品金额增加。另一方面,嘉峪关炭材料2017年达到满产,发出东兴铝业库存商品增加,导致库存数量也有所增加。

  2018年末较2017年末库存商品增加21,384.66万元,主要原因为发行人出口业务发货周期的原因库存商品数量增加了5.79万吨,导致金额大幅增加。

  各期末公司存货的库龄情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年库龄超过1年的库存商品为公司2015年度按照与伊朗客户AAC签订销售协议生产的预焙阳极,后由于该客户付款进度较慢,发行人为控制风险暂停发货,该库存为2015年销售协议中尚未履行部分的备货。2017年,发行人根据AAC回款情况发出了部分商品,截至2018年末,发行人2015年与AAC签订销售协议生产的预焙阳极已全部发出,发行人不存在1年以上的存货。

  由于发行人存货中每种型号基本都与固定客户相对应,所以公司按照单个存货项目计提跌价准备。如果该项成本低于其可变现净值,则不计提跌价准备;如果成本高于其可变现净值,则按其差额计提跌价准备。由于发行人的原材料全部是为生产产品而持有,且不断处于周转流动状态,如果其生产的产成品的可变现净值高于成本,则该材料仍按成本计量。报告期内发行人对AAC的产品一直未计提存货跌价准备,主要原因系报告期内预焙阳极产品价格及原材料价格虽存在波动,但总体处于上升趋势,2016年末石油焦和煤沥青价格开始上涨,公司石油焦采购成本从2016年的约750元/吨上升至2018年的约1400元/吨;煤沥青的采购成本从2016年的约1650元/吨上升至2018年的约3400元/吨,导致报告期各年末该部分产品的可变现净值均高于其成本。

  经对其预计售价、预计销售费用及税金,以及半成品继续加工的成本进行核对,保荐机构认为,公司不计提存货跌价准备的理由充分,不存在应计提未计提的情况。

  (7)其他流动资产

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司其他流动资产主要为待抵扣的增值税进项税余额、预缴所得税。2015年和2016年待抵扣进项税主要是嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”发生的待抵扣进项税。2017年度、2018年度以及2019年上半年待抵扣进项税主要是“山东创新炭材料生产线建设项目一期”和“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”发生的待抵扣进项税。

  3、非流动资产分析

  公司非流动资产主要由固定资产、在建工程及无形资产构成,具体构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  (1)固定资产

  公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备及工业窑炉构成,报告期内公司固定资产原值与净值构成情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  2016年公司固定资产大幅增加,在建工程大幅减少主要原因是嘉峪关炭材料“34万吨预焙阳极及余热发电项目”投产,相关在建工程全部转固。

  截至2019年6月末,公司固定资产原值313,611.14万元,净值210,130.63万元,固定资产整体成新率为67.00%,成新率较高。公司已建立了完整的固定资产维护体系,固定资产运行和维护情况良好,不存在闲置、终止使用或计划提前处置等情形,且预计可收回金额不低于账面价值,不存在减值情形。

  (2)在建工程

  报告期各期末公司在建工程构成情况如下表:

  单位:万元

  ■

  2016年12月末“嘉峪关炭材料年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”已完工部分已转固。2017年公司着手“山东创新炭材料生产线建设项目一期”和“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”的建设工作,同时为践行“绿色预焙阳极、节能预焙阳极、技术预焙阳极”的经营理念,公司开展了“山东创新炭材料生产线建设项目一期”、“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”、“山东临邑焙烧系统超低超净排放系统购置及改造”、“焙烧烟气净化脱硫改造项目”、“煅烧系统超净排放系统购置及改造”的建设工作,实现环境友好的绿色生产。

  (3)无形资产

  公司的无形资产由土地使用权和办公软件构成。报告期内,公司无形资产账面情况明细如下:

  单位:万元

  ■

  2017年公司土地使用权增加18,739.90万元,系2017年公司收购山东创新炭材料,公司土地纳入合并报表,导致土地使用权增加。

  (4)递延所得税资产

  单位:万元

  ■

  公司递延所得税资产主要由坏账准备计提、与资产相关的政府补助、未实现对外销售等暂时性差异引起。

  (5)其他非流动资产

  单位:万元

  ■

  公司其他非流动资产为预付工程款及设备款。2015年末和2016年末,余额主要系“嘉峪关炭材料年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”募投项目的预付工程、设备款。2017年末及2018年末余额主要系“山东创新炭材料生产线建设项目一期”和“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”的预付工程、设备款。

  (6)商誉

  单位:元

  ■

  2019年1月,公司完成重庆锦旗的股权交割及注资,重庆锦旗正式成为公司控股子公司,形成商誉1,950.32万元。

  (二)负债的主要构成

  1、负债结构分析

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司负债结构以流动负债为主。流动负债占负债总额的比例分别为75.17%、86.06%、77.32%和73.03%。

  2、流动负债分析

  报告期各期末公司的流动负债构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  (1)短期借款

  单位:万元

  ■

  2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末,公司短期借款余额分别为59,681.10万元、88,186.88万元、123,381.59万元和166,004.77万元,占期末流动负债总额的比例分别为47.77%、56.44%、51.68%和56.67%。报告期内,公司短期借款规模与公司业务及业务发展相匹配。

  (2)应付票据

  单位:万元

  ■

  为提高资金的使用效率,缓解资金需求压力,降低资金占用成本,公司在购买原材料的过程中会根据条件使用一些应付票据。公司的应付票据均为期限在6个月以内的银行承兑汇票。2017年和2018年末应付票据大幅上涨的主要原因系采购原材料支付的应付票据。

  报告期内公司不存在无真实交易背景的应付票据,也未对关联方开出应付票据,各期末不存在对关联方的应付票据余额。

  (3)应付账款

  单位:万元

  ■

  公司应付账款大部分集中在一年以内,主要是应付工程设备款、应付货款、应付运费等。

  报告期内公司应付账款持续增长,主要原因系公司“嘉峪关炭材料年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”、“山东创新炭材料生产线建设项目一期”和“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”建设增加的工程款、设备款等相关应付款项。

  (4)预收款项

  单位:万元

  ■

  报告期内公司的预收款项系预收货款,金额较小,占负债总额的比例较低。期末预收账款中不含持本公司5%及5%以上表决权股份的股东单位的预收款项。

  (5)应付职工薪酬

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司应付职工薪酬余额分别为1,270.58万元、4,058.94万元、4,123.76万元和1,594.47万元,占公司流动负债的比例分别为1.01%、1.02%、2.60%和0.54%。2017年末应付职工薪酬增长较快的主要原因系“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”和“山东创新炭材料生产线建设项目一期”员工薪酬增加以及年终奖考核计提增加所致。报告期内应付职工薪酬包括当月工资和年底奖金未支付挂账。报告期内,公司无拖欠员工薪酬的情形。

  (6)应交税费

  单位:万元

  ■

  公司应交税费主要为应交增值税、企业所得税、土地使用税、房产税以及城建税等,各期末应交税金余额的变动均系依法计提及缴纳税款所致。

  报告期内,公司依法申报纳税,没有出现因违反税收法律、行政法规而受到税务管理部门的重大行政处罚的情形。

  应交税费的变动主要是由于增值税和企业所得税的变动。增值税的变动原因主要是由于各期末最近一个月实现的销售金额不一致,导致销项税减去进项税后的应纳增值税额的变动;2016年和2017年企业所得税较前期增加较大,主要系2017年第四季度公司盈利水平大幅上涨所致。

  城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加的计税依据为交纳的增值税。

  (7)其他应付款

  单位:万元

  ■

  公司其他应付款主要包括收到的投标保证金、暂借款、限制性股票回购义务等。

  2018年末的暂借款包含公司对山东创新集团的暂借款2,000万元和临邑县财政局的暂借款900万元(超过3年)。山东创新集团的暂借款系提供给山东创新炭材料的临时周转资金。临邑县财政局暂借款系临邑县政府对发行人的资金支持,考虑到发行人为当地就业、税收作出的巨大贡献,临邑县政府一直将发行人作为长期扶持的重点企业,截至本募集说明书签署日,临邑县财政局并未要求发行人偿还剩余借款,亦未向发行人提出未来还款计划。该笔借款的偿还不会对发行人的生产经营产生重大不利影响。

  限制性股票回购义务系由于2017年公司第三届董事会第七次会议和第三届监事会第五次会议审议通过了实施2017年限制性股票激励计划的有关事项,并经2017年第一次临时股东大会审议通过后,公司实施限制性股票激励计划产生的回购义务。

  (8)一年内到期的非流动负债

  公司一年内到期的非流动负债均为一年内到期的长期借款。报告期各期末,公司一年内到期的非流动负债的具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  3、非流动负债分析

  报告期各期末,公司非流动负债构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  (1)长期借款

  报告期各期末,公司长期借款的构成如下:

  单位:万元;%

  ■

  2017年,公司募集资金到位后偿还了部分银行贷款,使得长期借款余额下降。2018年末、2019年上半年末长期借款涨幅较大,主要原因系“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”建设增加了银行借款。

  (2)递延收益

  递延收益为公司收到的与资产相关的政府补助,并在相关项目运营期间内确认至营业外收入的金额。报告期内各期末,公司递延收益余额分别为1,979.33万元、3,921.53万元、4,017.68万元和4,832.23万元,占负债总额的比重分别为1.19%、2.16%、1.30%和1.20%。公司递延收益全部为与资产相关的政府补助。

  (三)偿债能力分析

  ■

  1、短期偿债能力分析

  本公司流动资产占总资产比重较低,同时短期借款及工程类应付款项等流动负债占总负债比重相对较高,因此流动比率、速动比率偏低。

  报告期内,公司流动比率与速动比率呈现一定程度的波动,总体处于适中水平。且报告期内公司经营状况良好,报告期内年息税折旧摊销前利润分别为33,565.09万元、95,151.81万元、49,407.37万元和19,157.26万元,利息保障倍数分别为5.10倍、17.12倍、3.67倍和2.77倍,利息偿还风险较低。

  发行人经过多年稳定发展,主要客户合作稳定、信用状况良好。通过制定较为严格的应收账款管理制度,发行人应收账款回款情况较好。发行人的应收账款周转率与所处的行业特点、业务发展规模以及与客户约定的收款周期相适应,不存在发行人放宽信用政策增加收入的情况。

  公司短期偿债能力指标符合公司所处行业的特点,公司的短期偿债风险处于可控制的范围之内。

  2、长期偿债能力分析

  报告期各期末,公司合并口径的资产负债率分别为53.30%、40.99%、52.21%和57.54%,公司资产负债结构较为稳定。

  2016年,公司资产负债率为53.30%,基本保持稳定。2017年公司资产负债率下降幅度较大,主要系2017年公司使用募集资金置换前期投入后偿还了银行贷款。2018年资产负债率上升主要原因系“索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目”建设增加了大量银行借款。

  3、管理层对公司偿债能力的总体评价

  报告期内公司经营现金流较好,资产负债率处于合理范围内,流动比率、速动比率较高,盈利水平较高,偿债能力较强。

  (四)资产周转能力分析

  报告期内,公司主要资产周转指标如下表:

  单位:次/年

  ■

  1、应收账款周转率分析

  公司自成立以来一直坚持以销定产的生产模式和以国内外大型优质原铝生产企业为主要销售对象的销售策略。经过多年的经营,公司积累了一大批稳定的客户群,与客户均保持了良好稳定的合作,公司客户大都为国内外大型原铝生产企业,具有较高信誉度。报告期内,账龄在一年之内的应收账款余额占当期应收账款的余额比例分别为87.57%、86.82%、88.32%。

  ■

  报告期各期,公司应收账款周转率分别为3.67、5.80、6.87和3.07。应收账款周转率呈逐年上升态势,尤其是2017年至2018年,公司预焙阳极市场销售情况良好,应收账款周转率达到了5次以上。公司经过多年的发展,制定了较为严格的应收账款制度,回款相对稳定。公司的应收账款周转率与公司所处的行业特点、业务发展规模以及与客户约定的收款周期相适应。

  2、存货周转率分析

  公司近年来致力于强化均衡生产管理、优化生产工艺,在经营规模扩大的同时保持着较高的存货周转率水平。由于公司主要采取订单生产的业务模式,产品生产计划根据供货合同制定,原材料采购计划根据生产计划制定,一般存货发生积压、贬值的风险较小。公司执行“以销定产”的生产模式,从原材料领用到产品成品入库,经过安全储备到出库销售等过程耗时约3个月。

  3、总资产周转率分析

  报告期内公司总资产周转率逐年上升。2016年嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”建成投产,2017年嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”产能逐步释放,2017年至2018年预焙阳极市场销售情况良好,带动营业收入进一步增长,使得总资产周转率逐年上升。2018年,索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目和山东创新炭材料生产线建设项目一期建设投资较大,使得总资产周转率有所下降。

  4、与可比公司的周转指标比较

  公司是预焙阳极行业唯一上市公司,目前暂时没有可比的上市公司。在同行业非上市公司中,山东晨阳新型碳材料股份有限公司和广西强强碳素股份有限公司的主营业务结构与公司最为相近,均为预焙阳极的生产及销售。但上述同行业非上市公司均未在报告期内公开披露财务数据。

  本公司管理层认为:公司的应收账款周转率和存货周转率处于适中水平,符合公司的业务特点。随着公司本次募集资金投资项目的建设投产,公司产销能力和主营业务收入得到了大幅提高,同时公司将进一步加大对应收账款的回收力度、控制应收账款的规模,提高存货的管理水平、降低存货的库存量,从而提高公司的资产周转效率。

  二、盈利能力分析

  (一)营业收入分析

  报告期内,公司营业收入构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  公司主要从事预焙阳极的研发、生产和销售。公司主营业务收入为预焙阳极销售收入,报告期内公司主营业务收入占营业收入比例分别为97.24%、96.91%、 96.19%和96.06%,主营业务突出。公司其他业务收入包括阴极、材料、残极等销售收入,报告期内公司其他业务收入占公司营业收入的比例占比较低,对公司生产经营影响很小。

  1、主营业务收入分析

  (1)主营业务收入按销售地区构成分析

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司国内销售与出口销售金额及占比较为稳定,亚洲、欧洲为公司主要出口区域。报告期内,公司面向亚洲、欧洲客户的销售收入占公司出口销售收入的99.65%、99.97%、100%和100%。

  (2)主营业务收入按自产与OEM划分的构成分析

  单位:万元

  ■

  公司客户主要为国内外大型电解铝企业。公司产品按客户要求定制生产,不足部分采取OEM方式生产。

  报告期内,公司出口数量逐年递增,OEM产品收入占公司主营业务收入的比例分别为5.27%、5.47%、7.13%和7.26%。

  (3)主营业务收入变动原因分析

  报告期内,销售量与销售价格是影响公司主营业务收入的主要因素。公司预焙阳极产量和销量的具体情况如下:

  ■

  公司IPO募投项目嘉峪关炭材料“年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”已于2016年6月末达到预定可使用状态并投产,故2016年下半年开始产能、产量均有所增加。同时,报告期内公司通过在生产过程中不断对生产工艺流程进行优化和改进,有效提高生产效率,增加了产量。2018年电解铝市场低位震荡,预焙阳极市场竞争加剧,销售稳中略降。

  报告期内,公司预焙阳极销售均价具体情况如下:

  单位:元/吨

  ■

  报告期内公司预焙阳极销售价格受下游铝价的影响, 2017年预焙阳极行业整体销售价格升幅较大,带动公司2017年营业收入出现较大幅度增长。2018年,预焙阳极市场价格稳中有升。2019年上半年,预焙阳极市场价格受行业波动影响,下降幅度较大。

  2、其他业务收入分析

  报告期公司其他业务收入的构成明细如下:

  单位:万元

  ■

  公司其他业务收入包括阴极、材料、残极等销售收入,报告期内公司其他业务收入占公司营业收入的比例占比较低,对公司生产经营影响很小。

  (1)材料:发行人在经营中会根据部分国外长期客户的需求,提供煅后焦、石油焦出口业务,将富余自产煅后焦或外购的煅后焦、石油焦对外出售。2017年度-2018年由于部分客户通过公司采购了大量石油焦和煅后焦,因此当年材料销售收入水平较高。

  (2)残极:2016年-2017年公司集中向东兴铝业采购待清理的残极后,对外销售给残极清理商。

  (3)阴极:阴极产品系公司与国外客户单独签订供货合同,在国内完成阴极产品的采购后再出口,公司不自产阴极产品。

  (4)其他:主要是矿产品的出口销售。2017年金额较大,主要是出口销售氟化铝、冰晶石等矿产品。

  3、营业收入增长的合理性和持续性

  近年来,全球原铝行业市场规模保持持续稳定增长,增长趋势良好,近五年来,全球原铝产量持续增长,年复合增长率达到3.92%,2017年全球原铝产量再创新高,达到6,338.5万吨。公司作为国内最大的预焙阳极出口商,出口业务市场份额保持领先,报告期内发行人全球市场占有率维持在2%以上,且呈上升趋势。公司营业收入增长符合下游行业的增长趋势,同时与公司在预焙阳极市场的份额相匹配,具备合理性和持续性,具体如下:

  ■

  数据来源:IAI、百川资讯

  报告期内发行人业务增长水平

  ■

  注:销量包含预焙阳极和生坯。

  2016年-2017年,全球原铝行业规模保持稳定增长的情况下,发行人业务保持稳定发展,在出口市场持续保持领先地位,发行人预焙阳极销量符合铝工业行业的发展态势,发行人营业收入也保持总体增长,与原铝行业的行业发展态势及公司市场份额保持一致,公司营业收入增长具有合理性和持续性。2018年电解铝市场低位震荡,预焙阳极市场竞争加剧,销售稳中略降。

  (二)营业成本分析

  1、公司营业成本构成

  报告期内,公司营业成本95%以上来源于主营业务成本。其它业务成本很小,各期占比均不超过5%。

  单位:万元

  ■

  2、主营业务成本

  (1)主营业务成本构成

  公司主营业务成本为自产成品、OEM销售确认后结转成本而形成。

  公司按OEM和自产划分的主营业务成本如下表:

  单位:万元

  ■

  OEM主营业务成本系公司实现OEM产品销售后,结转OEM采购成本形成。报告期内,OEM主营业务成本占公司主营业务成本的比例分别为5.55%、7.65%、7.54%和6.13%,OEM主营业务成本占公司主营业务成本比例升高,主要原因系山东生产中心受环保限产政策影响,为保证下游客户的正常产品供应,采用OEM方式满足客户需求,导致OEM主营业务成本升高。

  报告期内发行人的成本结构及情况如下:

  ■

  OEM

  单位:万元

  ■

  山东地区自产和OEM的产品基本用于出口销售,嘉峪关地区的产品全部用于国内销售。

  2017年至2018年公司主要原材料石油焦和煤沥青的市场价格大幅上升。公司石油焦采购成本从2016年的约750元/吨上升至2018年的约1,400元/吨;煤沥青的采购成本从2016年的约1650元/吨上升至2018年的约3,300元/吨。受原材料采购价格大幅上升的影响,公司主营业务成本构成中石油焦及煅后焦和煤沥青的成本占比在2017年至2018年均有所上升。同时,其他成本要素的相对占比有所下降。

  发行人多年来一直秉持着资源综合利用、节能减排的环保生产理念,较早应用了余热综合利用技术,分别在索通发展、嘉峪关炭材料、嘉峪关索通安装了余热发电系统,在满足自身的生产工艺用热和生活用热的同时,多余部分通过安装的余热发电装置进行发电。通过对余热的梯级回收使用,有效降低了发行人的生产成本。

  2016-2017年,发行人余热发电占总用电量的比例基本保持稳定,单位产品耗电量未发生明显波动,2018年余热发电占总用电量的比例下降,主要系受山东生产中心环保限产,煅烧环节产生的余热减少较多所致。同时2018年发行人针对山东生产中心持续进行维修改造,在技改调试过程中电力消耗较多,使单位产品耗电量上升。

  2017年电力成本有所下降,主要原因系发行人产能释放后余热发电量增加,虽外购电量随产能增长也呈现增长趋势,但余热系统产生的电能多用于生产环节,导致生产环节外购电量减小,因此呈现出电力成本与产量释放变动趋势不一致的情形。

  报告期内,发行人嘉峪关生产基地和山东生产中心各项成本项目结构基本一致,与其主营业务收入和产量变动相匹配。

  (三)利润来源分析

  报告期内,公司营业毛利构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司营业毛利主要是来自于销售预焙阳极实现的,报告期主营业务毛利占总营业毛利的比重稳定在90.00%以上。

  (四)公司毛利率的变动趋势及原因

  1、报告期内公司毛利率情况

  报告期内,公司综合毛利率和主营业务毛利率情况如下:

  ■

  报告期内,发行人主营业务收入占比均在96%以上,报告期公司综合毛利率的变化主要受主营业务毛利率变化的影响。

  2、报告期内公司境内市场与境外市场毛利率对比

  ■

  发行人国内销售的定价主要参考国内预焙阳极的市场价格,比较市场化。国内预焙阳极市场价格波动的影响因素较多,主要受供求关系、产业政策、环保政策等因素的影响。

  发行人出口销售的定价机制比较全面、灵活,考虑了原铝市场价格、石油焦市场价格、人民币汇率等因素,交易双方以价格公式等方式进行约定,能更灵活的反应预焙阳极行业上下游的波动情况,因此有效保证了预焙阳极企业的正常利润水平。

  3、公司主营业务毛利率变动原因分析

  发行人的主营业务包括预焙阳极和生阳极的销售。报告期内生阳极销售占主营业务的比例均在3.50%以下,对主营业务毛利率的影响较小。生阳极销售主要是为了满足其他预焙阳极厂或铝厂阳极车间临时产能不足的需求,所以毛利率波动较大。

  2016年公司预焙阳极毛利率基本保持稳定并小幅上升,其中出口销售毛利率从上年的19.65%上升至25.73%,上升幅度较大,带动毛利率总体呈上升趋势。主要原因系:一方面,2016年预焙阳极市场价格继续呈下降趋势,下半年价格开始企稳并上升。公司受行业影响全年销售均价有所下降;另一方面,2016年主要原材料石油焦的市场价格下降幅度较大,公司石油焦采购均价较上年明显下降。与此同时,公司通过优化生产排产、加强能源管理,提高了生产效率,降低了单位生产成本,因此2016年出口销售毛利率较2015年有所提高。

  2017年公司预焙阳极毛利率增幅较大,国内销售毛利率带动主营业务毛利率增长。主要原因系2017年国内预焙阳极价格增长较快,带动毛利率从19.73%涨至33.14%。同时由于嘉峪关生产中心的主要客户是国内客户,2017年度嘉峪关炭材料年产34万吨预焙阳极及余热发电项目产能释放后促使国内销售比例增加,从而使得2017年公司毛利率出现较大幅度增长。

  2018年公司预焙阳极毛利率下降较快。主要原因系2018年国内预焙阳极市场价格小幅回落,公司2018年国内预焙阳极的销售价格较上年同期上升幅度较少,但同时主要原材料石油焦和煤沥青的市场价格大幅上升,导致公司国内销售和出口销售毛利率均下降。

  2019年上半年公司预焙阳极毛利率同比下降,主要由于国内预焙阳极市场价格同比大幅下降。2019年上半年主要原材料石油焦和煤沥青的市场价格环比降幅较大,因此单位销售成本存在一定的滞后,导致公司毛利率同比下滑。

  4、OEM毛利率变动原因分析

  公司OEM产品的采购成本高于自产产品的单位成本,OEM产品需要给生产商预留一定利润空间,所以单位成本较高。报告期内,公司为满足部分国外客户的销售需求,部分出口销售采用OEM的方式向其供货,销售价格相对稳定,因此OEM业务的毛利率主要是受国内OEM采购成本的影响较大。而国内OEM采购成本主要受到国内预焙阳极市场价格波动的影响。2017年,国内预焙阳极的市场价格上涨较快,公司OEM业务的毛

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