（上接A01版）超市、百货二季度利润增速较一季度略回落，主要由于开店大幅增加带来短期亏损。头部企业市占率提升、成长逻辑更强化。在各子行业公司中，龙头公司收入增速、毛利率及净利率表现整体好于行业平均水平。

　　多重利好支撑消费韧性

　　业内人士表示，多重利好有望撑起中国消费韧性，看好四季度消费品投资机会。

　　工银国际首席经济学家程实预计，多个利好有望撑起中国消费韧性。其中，减税的促消费作用将在下半年迎来高峰，车市的短期扰动因素逐步让位于长周期，叠加政策支持精准发力，汽车消费温和回暖有望延续。立足于基本面和政策面支持，中国“大消费”价值主线相对优势将进一步凸显，有望穿越短期市场波动，对国际资本形成长期吸引力。其中，汽车消费相关领域料将在下一阶段涌现较多的结构性亮点。

　　申万宏源策略团队预计，10月家电板块、11月医药和食品饮料板块大概率表现良好。在经历近期盘整后，四季度消费品将重新奠定估值修复基础。

　　新时代证券表示，投资者可积极改变配置思路，挖掘估值较低，业绩可能出现拐点的具备较高弹性的细分行业进行布局，如可选消费品板块等。可选消费品板块将逐步显现出越来越多的投资机会。

　　不过，刘扬分析，2020年房地产投资下行对消费行业龙头公司盈利影响也不容忽视。历史统计表明，A股以白酒、家电为代表的很多消费品板块收入增速与房地产景气关联性较高。房地产投资回落对龙头消费品公司盈利影响有待观察。