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2019年07月30日 星期二 上一期  下一期
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  法定代表人:刘惠

  联系人:毛林

  联系电话:021-80133597

  传真:021-80133413

  客服电话:400-808-1016

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  64、上海联泰资产管理有限公司

  住所:中国(上海)自由贸易试验区富特北路277号3层310室

  办公地址:上海市长宁区福泉北路518号8号楼3层

  法定代表人:燕斌

  联系人:陈东

  联系电话:021-52822063

  传真:021-52975270

  客服电话:4000-466-788

  网址:www.66zichan.com

  65、北京汇成基金销售有限公司

  住所:北京市海淀区中关村大街11号A座1108

  办公地址:北京市海淀区中关村大街11号A座1108

  法定代表人:王伟刚

  联系人:丁向坤

  联系电话:010-56282140

  传真:010-62680827

  客服电话:400-619-9059

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  66、凤凰金信(银川)投资管理有限公司

  住所:宁夏回族自治区银川市金凤区阅海湾中央商务区万寿路142号14层1402办公用房

  办公地址:北京市朝阳区来广营中街甲1号 朝来高科技产业园5号楼

  法定代表人:程刚

  联系人:张旭

  联系电话:010-58160168

  传真:010-58160181

  客服:400-810-5919

  网址:www.fengfd.com

  67、乾道盈泰基金销售(北京)有限公司

  住所:北京市海淀区东北旺村南1号楼7层7117室

  办公地址:北京市西城区德外大街合生财富广场1302室

  法定代表人:王兴吉

  联系人:高雪超

  联系电话:010-62062880

  传真:010-82057741

  客服:400-088-8080

  网址:www.qiandaojr.com

  68、深圳富济财富管理有限公司

  住所:深圳市南山区粤海街道科苑南路高新南七道惠恒集团二期418室

  办公地址:深圳市南山区粤海街道科苑南路高新南七道惠恒集团二期418室

  法定代表人:齐小贺

  联系人:马力佳

  电话:0755-83999907-815

  传真:0755-83999926

  客户服务电话: 0755-83999907

  网址:www.jinqianwo.cn

  69、北京肯特瑞财富投资管理有限公司

  住所: 北京市海淀区中关村东路66号1号楼22层2603-06

  办公地址:北京市大兴区亦庄经济开发区科创十一街十八号院京东集团总部

  法定代表人:江卉

  联系人:万容

  电话:18910325400

  传真:010-89189289

  客户服务电话:个人业务:95118 , 400 098 8511 企业业务:400 088 8816

  网址:fund.jd.com

  70、上海基煜基金销售有限公司

  住所:上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室

  办公地址:上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室

  法定代表人:王翔

  联系人:李鑫

  电话:021-65370077

  传真:021-55085991

  客户服务电话: 400-820-5369

  网址:www.jiyufund.com.cn

  71、一路财富(北京)信息科技股份有限公司

  住所:北京市西城区阜成门外大街2号1幢A2208室

  办公地址:北京市西城区阜成门外大街2号1幢A2208室

  法定代表人:吴雪秀

  联系人:徐越

  电话:010-88312877

  传真:010- 88312099

  客服电话:400-001-1566

  网址:www.yilucaifu.com

  72、上海华夏财富投资管理有限公司

  住所:上海市虹口区东大名路687号1幢2楼268室

  办公地址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层

  法定代表人:毛淮平

  联系人:仲秋玥

  电话:010-88066632

  传真:010-63136184

  客户服务电话: 400-817-5666

  网址:www.amcfortune.com

  73、嘉实财富管理有限公司

  住所:上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心办公楼二期46层4609-10单元

  办公地址:北京市朝阳区建国路91号金地中心A座6层

  法定代表人:赵学军

  联系人:余永键

  电话:010-85097570

  传真:010-85097308

  客户服务电话:400-021-8850

  网址:www.harvestwm.cn

  74、上海中正达广基金销售有限公司

  住所:上海市徐汇区龙腾大道2815号302室

  办公地址:上海市徐汇区龙腾大道2815号302室

  联系人:戴珉微

  电话:021-33768132

  传真:021-33768132*802

  客户服务电话:400-6767-523

  网址:www.zzwealth.cn

  75、奕丰金融服务(深圳)有限公司

  住所:深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室(入住深圳市前海商务秘书有限公司)

  办公地址:深圳市南山区海德三道航天科技广场A座17楼1704室

  法定代表人:TEO WEE HOWE

  联系人:叶健

  电话:0755-89460507

  传真:0755-21674453

  客户服务电话:400-684-0500

  网址:www.ifastps.com.cn

  76、深圳前海凯恩斯基金销售有限公司

  住所:深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室(入驻深圳市前海商务秘书有限公司)

  办公地址:深圳市福田区深南大道6019号金润大厦23A

  法定代表人:高锋

  联系人:李勇

  电话:0755-83655588

  传真:0755-83655518

  客户服务电话:400-804-8688

  网址:www.keynesasset.com

  77、武汉市伯嘉基金销售有限公司

  住所:湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城(一期)第7栋23层1号、4号

  办公地址:湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城(一期)第7栋23层1号、4号

  法定代表人:陶捷

  联系人:孔繁

  电话:027-87006003*8020

  传真:027-87006010

  客户服务电话:400-027-9899

  网址:www.buyfunds.cn

  78、济安财富(北京)基金销售有限公司

  住所:北京市朝阳区东三环中路7号4号楼40层4601室

  办公地址:北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心A座46层

  联系人:李海燕

  电话:010-65309516

  传真:010-65330699

  客服电话:400-673-7010

  网址:www.jianfortune.com

  79、金惠家保险代理有限公司

  住所:北京市海淀区东升园公寓1号楼1层南部

  办公地址:北京市朝阳门外大街18号丰联广场A座1009

  联系人:胡明哲

  电话:15810201340

  传真:028-62825388

  客服电话:400-8557333

  网址:www.jhjhome.com

  80、和合期货有限公司

  住所:山西省太原市迎泽区菜园东街2号

  办公地址:山西省太原市迎泽区菜园东街2号

  联系人:张基甲

  电话:0351-7342798

  传真:0351-7342538

  客服电话:0351-7342798

  网址:www.jijin.hhqh.com.cn

  81、天津市凤凰财富基金销售有限公司

  住所:天津市和平区南京路181号世纪都会1606-1607

  办公地址:天津市和平区南京路181号世纪都会1606-1607

  联系人:孟媛媛

  电话:18920017760

  传真:022-23297867

  客户服务电话:400-706-6880

  网址:www.fhcfjj.com

  82、泰诚财富基金销售(大连)有限公司

  住所:辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号

  办公地址:辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号

  联系人:徐江

  电话:18840800358

  客服电话:400-0411-001

  网址:www.haojiyoujijin.com

  83、北京蛋卷基金销售有限公司

  住所:北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

  办公地址:北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

  法定代表人:钟斐斐

  联系人:衡欢

  电话:18576351064

  客服电话:400-159-9288

  网址: danjuanapp.com

  84、中民财富基金销售(上海)有限公司

  住所:上海市黄浦区中山南路100号7层05单元

  办公地址:上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼27层

  法定代表人:弭洪军

  联系人:黄鹏

  电话:18521506916

  客服电话:400-876-5716

  网址: www.cmiwm.com

  85、南京苏宁基金销售有限公司

  住所:南京市玄武区苏宁大道1-5号

  办公地址:南京市玄武区徐庄软件园苏宁大道1号

  法定代表人:王锋

  联系人:马重庆

  电话:17626038752

  客服电话:025-66996699

  网址:www.snjijin.com

  86、西藏东方财富证券股份有限公司

  住所:西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城10栋楼

  办公地址:西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城10栋楼

  法定代表人:陈宏

  联系人:盛少俊

  电话:021-23586576

  客服电话:95357

  网址:www.18.cn

  (三)登记机构

  名称:东方基金管理有限责任公司

  住所:北京市西城区锦什坊街28号1-4层

  办公地址:北京市西城区锦什坊街28号1-4层

  法定代表人:崔伟

  联系人:李进康

  电话:010-66295874

  传真:010-66578680

  网址:www.orient-fund.com或www.df5888.com

  (四)出具法律意见书的律师事务所

  名称:上海市通力律师事务所

  住所:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

  办公地址:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

  负责人:韩炯

  联系人:黎明

  电话:021-31358666

  传真:021-31358600

  经办律师:黎明、孙睿

  (五)审计基金财产的会计师事务所

  名称:立信会计师事务所(特殊普通合伙)

  住所:上海市南京东路61号4楼

  办公地址:北京市海淀区西四环中路16号院7号楼10层

  法定代表人:朱建弟

  联系人:朱锦梅

  电话:010-68286868

  传真:010-88210608

  经办注册会计师:朱锦梅、高慧丽

  五、基金名称和基金类型

  (一)本基金名称:东方安心收益保本混合型证券投资基金

  (二)本基金类型:混合型

  (三)基金运作方式:契约型、开放式

  六、基金投资目标和投资方向

  (一)投资目标

  本基金通过固定收益类资产与风险资产的动态配置和有效的组合管理,控制本金损失的风险,并在基金本金安全的基础上实现基金资产的稳定增值。

  (二)投资范围

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,主要投资于固定收益类金融工具,包括国债、中央银行票据、地方政府债、金融债(含政策性金融债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转债)、次级债券、资产支持证券、债券回购、银行存款等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。本基金也可以投资国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)以及权证等中国证监会允许基金投资的其它权益类金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。

  如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

  基金的投资组合比例为:

  本基金将主要根据CPPI固定比例投资组合保险策略,将投资对象主要分为固定收益类资产和风险资产两类,并动态调整两类资产的投资比例,从而达到防御下跌、实现增值的目的。其中,固定收益类资产包括国债、中央银行票据、地方政府债、金融债(含政策性金融债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具;风险资产包括股票、权证、可转换债券(含可分离交易可转债)等权益类资产;其中股票等风险资产占基金资产的比例不高于40%,固定收益类资产占基金资产的比例不低于60%,其中基金保留不低于基金资产净值5%的现金(不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等)或者到期日在一年以内的政府债券,投资于权证的比例不超过基金资产净值的3%。

  如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,有关投资比例限制等遵循届时有效的规定执行。

  七、基金的投资策略

  本基金将综合运用固定比例投资组合保险策略 (Constant Proportion Portfolio Insurance,以下简称CPPI策略)与基于期权的投资组合保险策略(Option-Based Portfolio Insurance,以下简称OBPI策略)在保本周期内实现保值增值的目的。

  在大类资产配置方面,本基金将主要运用CPPI策略来动态分配资产在风险资产和固定收益类资产上的投资比例。并根据对未来市场形势的分析判断,动态调整风险乘数M 的大小。

  在固定收益类资产投资方面,以追求本金安全为目的。即通过持有相当数量的剩余期限小于或等于保本周期的债券等低风险固定收益类证券,并规避利率、再投资等风险,以确保固定收益类资产的稳定收益。

  在风险资产投资方面,以追求收益为目的。即采用积极投资方式,把握市场时机、挖掘市场热点,精选个股,获取稳定的资本增值。

  1、CPPI组合保险机制

  CPPI策略最早由Black and Jones 在1987年提出,并于上世纪90年代以后成为保本型基金重要的交易策略之一。

  其核心思想是将本金投入到固定收益类资产和风险资产,通过投资固定收益类资产实现保本目标,投资风险资产谋求本金的增值,如图1所示。

  其中,固定收益类资产主要投资于到期日与保本周期到期日相当的国债、企业债与金融债等低风险资产,确保基金在保本周期到期时,基金资产实现本金安全的目标;而风险资产主要投资于股票、权证等较高风险类资产以博取更高的收益。

  ■

  为了尽可能地分享股票等高风险投资品种在价格上涨时所带来的收益,资产管理人在运用CPPI策略进行资产管理时,通常会根据对证券市场的判断,放大风险资产的投资额度,如下列公式所描述:

  ■

  2、基于CPPI机制的资产配置策略

  ①CPPI机制下的大类资产配置

  本基金基于CPPI机制,按如下三个步骤进行大类资产配置:

  第一,根据基金资产的期末最低要保额度和合理的贴现率计算基金资产的当前最低要保额度;

  第二,计算基金资产总净值超过当前最低要保额度的数值,该数值即为安全垫;

  第三,将安全垫放大一定的倍数(风险乘数),将相当于该数额的资金投资于风险资产以博取高于最低要保额度的收益,其余资产投资于固定收益类资产。

  即,在保本周期内任一时间t(t〉0),可投资于风险资产的额度为:

  ■

  ■

  在我国股票市场存在股票跌停的情况,如果是在交易日中逐渐跌停的,则因存在流动性,CPPI能够适时进行调整;如果是在一开市就跌停,无法交易,则安全垫(cushion)将受到冲击。

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  图2  乘数作用下风险资产的风险收益情况

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  ■

  因此,本基金可以通过不同类型的组合配置实现两类 OBPI 投资策略,一是构建债券组合和看涨期权的组合,即可转换公司债券投资;二是在投资看跌权证时,可在买入该权证的同时,买入权证对应的股票类资产。通过以上两种不同的资产组合来实现下行风险可控,上行可享受投资收益的投资目标。

  4、股票投资策略

  本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合。首先,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化周期的基础上,充分挖掘和把握行业轮动中带来的超额投资机会;其次,在对行业中相关上市公司价值发现的过程中,本着风险控制第一的原则通过优选具有低风险性、较好的中期成长性和流动性、以及当前估值相对合理、公司治理完善的股票进行投资,以谋求风险资产的增值。

  (1)择时及行业配置(投资时钟量化模型)

  根据本基金对收益类资产投资策略的要求,我们设计了将宏观经济环境分析、行业轮动配置、多因子选股结合为一体的投资时钟量化框架来作为本基金进行股票投资的基础模型。由于策略牵涉到宏观层面的分析,而宏观因子的变动速度通常至少是以月来衡量的,因此本模型也以月为基本单位,是一个偏中期的投资框架。

  投资时钟的基本思路是通过宏观经济因子的不同表现将经济分为有周期性的若干个阶段,在每个阶段中,经济、以至市场,呈现出互不相同而又各有规律的特征。本模型采用CPI和产出缺口两个指标的高低位及变动趋势来刻画宏观背景,为了表述的方便,分别用数字和字母代表两个指标的不同状况:

  ■

  实证中可以发现,绝大部分的时间经济呈现以下8个时区中的一个,并且经济的运行表现出有规律的顺序:1A-1B-2B-2C-3C-3D-4D-4A-1A

  ■

  由于宏观面的因素直接影响大盘的表现,并在中长期内影响行业轮动,因此我们以投资时钟的框架作为投资决策中大盘择时和行业选择的基础。按照时钟分区,我们统计过去十多年内,各个时区所对应的市场和行业表现。首先,在市场方面,有以下结果(以上证综指作为大盘代表):

  ■

  从我们的统计中可以看到,在1B、2B、3C三个时区中,大盘表现出明显的上升倾向性,其中3C的上涨概率超过80%,1B更是超过了90%;相对地,1A、2C、3D、4A四个时区表现出显著的下跌倾向性,上涨概率均不足四成;最后剩下的4D时区涨跌各半,但下跌的绝对幅度显著大于上涨幅度,使得月平均收益率为-4.0%。这些结果和宏观经济理论有相当的一致性,其中产出缺口变动和股市的正相关性尤为明显。进一步的研究发现,1B、2B、3C三个时区贡献了大盘在过去十年间73%以上的上涨幅度,而相对地,四个具有下跌倾向的时区则贡献了大盘69%以上的下跌。利用投资分区与股市之间的这一关系,我们对大盘进行择时的方法可归纳为:在1B、2B、3C时区增加仓位,而在其他时区降低仓位。

  在行业方面,我们同样得到了非常显著的统计结论:在每个时区内,都可以选出一些明显占优的行业和一些明显弱势的行业,如果在申万23个行业中按时区选出最优和最弱各五个行业的话,两者的平均收益差别非常显著,据统计,最佳行业选择的结果如下:

  ■

  根据我们关于不同时区内行业表现的分析结果,可以在各个时区内,配置相应的最佳行业组合。

  (2)个股选择(多元选股模型)

  根据本基金基于对风险的准确度量与控制,实现保障保本金额的安全、力争资产稳定增值的投资理念,在个股选择上,结合定量与定性两方面对个股的选择进行把握。首先将根据风险性、中期成长性、流动性、盈利能力以及当前估值等多个指标进行多元定量分析,进行个股初选,然后再通过定性分析从中挑选出具有行业内竞争优势、治理结构完善和中长期盈利能力稳定的上市公司,并将这类上市公司的股票作为重点投资对象,择时投资。

  第一步:定量分析,构建备选股票池

  对个股的定量分析将依靠上市公司公开的财务信息,根据每季度上市公司公布的财务数据,按风险性指标、成长性指标、流动性指标等多个方面分别进行考核筛选,并将各项指标分别进行打分、排序,然后将排名靠前的股票纳入到初选库。具体考察指标如下:

  ①风险性指标:个股BETA值、波动率等;

  ②成长性指标:主营业务收入增长率、息税折旧前利润(EBITDA)增长率、PEG等;

  ③流动性指标:流动市值、日均成交额、日均换手率等;

  ④盈利指标:净资产收益率(ROE)、投资资本回报率(ROIC)等;

  ⑤估值指标:市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等。

  同时,考虑某些行业的不同特性,将有针对性地对个别行业侧重不同基本面指标分别进行排序。

  第二步:定性分析,构建核心股票池

  本基金按以上标准建立备选股票库后,经过实地调研等,综合考察以下几个方面,构建核心股票池:

  ①具有良好的公司治理,规范的内部管理

  建立良好公司治理结构是公司高效、持续发展的基本保证,是衡量公司管理风险最重要的因素。管理层是否具备清晰的战略目标和有效的执行能力,以及是否具有专业素质和积极进取的执着精神,对公司的长期增长起到至关重要的作用;治理层对公司的战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任,治理层是否拥有足够的独立性,并切实履行其指导监督的职责对公司的持久健康发展起到引领作用。因此,股东构成是否合理;董事会的构成及其权利义务是否明晰;公司是否建立了对管理层有效的激励和约束机制;公司是否重视中小股东利益的维护;管理层是否具有良好的诚信度;管理层是否稳定等等对于公司治理结构和内部管理的分析是判断上市公司未来可持续发展能力与潜力的关键。

  ②高效灵活的经营机制

  本基金关注公司管理层对企业的长期发展是否有着明确的方向和清晰的经营思路及对未来经营中或将遇到的风险因素是否有足够的认识和完善的应对措施。公司经营管理的效率如何,是否能够根据市场变化及时调整经营策略;公司的营销机制是否灵活,是否具有较强的市场开拓能力;是否能够灵活利用技术创新、营销管理、成本控制、投融资管理、薪酬体系、战略合作等手段建立企业优势等。

  ③具备一定竞争壁垒的核心竞争力

  本基金将重点观察这类企业是否拥有领先的核心技术,该核心技术是否具备一定的竞争壁垒;是否具备较强的自主研发能力和技术创新能力;未来公司主业的产品线是否存在进一步延伸的可能;是否在所属的细分行业已经拥有较高的市场份额、较为强大的品牌和良好的口碑等。这类企业虽然充分参与市场竞争,但因其具备某一项或某几项核心竞争力的突出优势,能维持业务稳定增长并有能力逐步巩固其行业地位。

  5、债券(非可转换债券)投资策略

  本基金固定收益类资产在进行债券投资时,将主要根据对未来利率调整的预期,采用久期控制下的主动性投资策略,并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。

  为防范市场风险、利率风险、再投资风险等,本基金将通过持有相当数量剩余期限小于或者等于本基金保本周期(三年)的债券并持有到期,以确保债券资产的稳定收益。另外,在收益性和流动性的基础上,适量持有其他固定收益类证券。

  (1)久期调整策略

  本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,进而主动调整所持有的债券资产组合的久期值,达到增加收益或减少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时,本基金将延长所持有的债券组合的久期值,从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升所产生的资本利得;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则缩短组合久期,以避免债券价格下降的风险带来的资本损失,获得较高的再投资收益。

  (2)期限结构策略

  在目标久期确定的基础上,本基金将通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,调整组合的期限结构策略,适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯式策略等,在短期、中期、长期债券间进行配置,以从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。当预期收益率曲线变陡时,采取子弹策略;当预期收益率曲线变平时,采取哑铃策略;当预期收益率曲线不变或平行移动时,采取梯形策略。

  (3)类属资产配置策略

  根据资产的发行主体、风险来源、收益率水平、市场流动性等因素,本基金将市场主要细分为一般债券(含国债、央行票据、政策性金融债等)、信用债券(含公司债券、企业债券、非政策性金融债券、短期融资券、地方政府债券、资产支持证券等)、附权债券(含可转换公司债券、可分离交易公司债券、含回售及赎回选择权的债券等)三个子市场。在大类资产配置的基础上,本基金将通过对国内外宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供求状况、信用风险状况等因素进行综合分析,在目标久期控制及期限结构配置基础上,采取积极投资策略,确定类属资产的最优配置比例。

  一般债券投资策略

  在目标久期控制及期限结构配置基础上,对于国债、中央银行票据、政策性金融债,本基金主要通过跨市场套利等策略获取套利收益。同时,由于国债及央行票据具有良好的流动性,能够为基金的流动性提供支持。

  信用债券投资策略

  信用评估策略:信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析等调查研究,分析违约风险即合理的信用利差水平,对信用债券进行独立、客观的价值评估。

  回购策略:当回购利率低于债券收益率时,本基金将实施正回购,将融入的资金投资于信用债券,从而获取债券收益率超出回购资金成本的套利价值。

  附权债券投资策略

  本基金在综合分析可转换公司债券的债性特征、股性特征等因素的基础上,利用BS公式或二叉树定价模型等量化估值工具评定其投资价值,重视对可转换债券对应股票的分析与研究,选择那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安全边际较高的品种进行投资。对于含回售及赎回选择权的债券,本基金将利用债券市场收益率数据,运用期权调整利差(OAS)模型分析含赎回或回售选择权的债券的投资价值,作为此类债券投资的主要依据。

  6、可转换债券投资策略

  可转换债券不同于一般的企业债券,其投资人具有在一定条件下转股、回售的权利,因此其理论价值等于作为普通债券的基础价值加上可转换债券内含选择权的价值,即包含一个看涨期权和无风险债券资产,即 OBPI 策略公式中的■。

  在本基金购入可转换债券后,在分析的过程中可将其拆分成债券和与其相对应的看涨期权所构建的投资组合,以控制资产组合下行风险。当基础股票价格远低于转股价时,本基金可选择将可转换公司债券持有到期,享受债券本息收益;当基础股票价格远高于转股价时,本基金可选择将可转换公司债券转换为股票,然后卖出股票,享受股票差价收益。因此,在此策略下,投资可转换公司债券下行风险可控,上行可享受投资收益。

  基于以上的理论基础,本基金在具体的投资过程中,将综合分析可转换公司债券的股性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素的基础上,采用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,选择其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,并且其基础股票的基本面优良、具有较好盈利能力或成长前景、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种,以合理价格买入并持有,根据内含收益率、折溢价比率、久期、凸性等因素构建可转换公司债券投资组合,获取稳健的投资回报。

  此外,本基金将通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值,通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换公司债券的投资组合。

  7、权证投资策略

  本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型,深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化,寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,谨慎投资,追求较稳定的当期收益。

  8、资产支持证券投资策略

  本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

  八、基金的业绩比较基准

  本基金以三年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准。

  本基金为保本混合型基金产品,力争在保本周期到期日保障保本金额的安全。在目前国内金融市场环境下,银行定期存款可以近似理解为保本定息产品。本基金以三年期银行定期存款税后收益率作为业绩比较基准,能够帮助投资者界定本基金的风险收益特征,并反映投资目标。

  如果今后法律法规发生变化,或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出,或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的指数时,本基金管理人可以在与托管人协商一致,并报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告,不需要召开基金份额持有人大会。

  九、基金的风险收益特征

  本基金是保本混合型的基金产品,属于证券投资基金中的低风险品种。

  十、基金的投资组合报告

  本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  本投资组合报告所载数据截至2019年3月31日(财务数据未经审计)。

  1、报告期末基金资产组合情况

  ■

  2、报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  10、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未持有国债期货。

  11、投资组合报告附注

  (1)本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未发现存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  (2)本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  (3)其他资产构成

  ■

  (4)报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  ■

  (5)报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  十一、基金的业绩

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  (一)基金净值表现

  历史各时间段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  (二)本基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  ■

  十二、费用概览

  (一)基金费用的种类

  1、基金管理人的管理费;

  2、基金托管人的托管费;

  3、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用;

  4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费;

  5、基金份额持有人大会费用;

  6、基金的证券交易费用;

  7、基金的银行汇划费用;

  8、基金的开户费用、账户维护费用;

  9、按照国家有关规定和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他费用。

  (二)基金费用计提方法、计提标准和支付方式

  1、基金管理人的管理费

  本基金的管理费每日按前一日基金资产净值的1.30%年费率计提。管理费的计算方法如下:

  H=E×1.30%÷当年天数

  H为每日应计提的基金管理费

  E为前一日的基金资产净值

  基金管理费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令,基金托管人复核后于次月前五个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

  保本周期内,保证费用由基金管理人从基金管理费收入中列支。

  2、基金托管人的托管费

  本基金的托管费每日按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的计算方法如下:

  H=E×0.20%÷当年天数

  H为每日应计提的基金托管费

  E为前一日的基金资产净值

  基金托管费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令,基金托管人复核后于次月前五个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。

  上述“一、基金费用的种类中第3-9项费用”,根据有关法规及相应协议规定,按费用实际支出金额列入当期费用,由基金托管人从基金财产中支付。

  (三)不列入基金费用的项目

  1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;

  2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;

  3、基金合同生效前的相关费用;

  4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

  (四)基金管理费和基金托管费的调整

  保本周期期间或保本周期到期后转入下一保本周期,基金管理人和基金托管人协商一致后,可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率、基金申购赎回费率等相关费率。调高基金管理费率、基金托管费率等费率,须召开基金份额持有人大会审议;调低基金管理费率、基金托管费率等费率,无须召开基金份额持有人大会。

  基金管理人必须依照有关规定最迟于新的费率实施日前在指定媒介和基金管理人网站上刊登公告。

  (五)基金税收

  本基金运作过程中涉及的各纳税主体,其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

  十三、对招募说明书更新部分的说明

  本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及其他有关规定以及《东方安心收益保本混合型证券投资基金基金合同》及其他有关法律法规的要求,结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动进行了更新,主要内容如下:

  (一)在“重要提示”部分,增加了保本周期到期并实施转型的相关提示,更新了“招募说明书有关财务数据的截止日期”及“其他内容的截止日期”。

  (二)在“第三部分 基金管理人”部分,更新了基金管理人的相关内容。

  (三)在“第四部分 基金托管人”部分,更新了基金托管人的相关内容。

  (四)在“第五部分 相关服务机构”中,更新了相关服务机构的信息。

  (五)在“第九部分 基金的投资”部分,更新了 “基金的投资组合报告”的内容,基金的投资组合报告截止日期更新为2019年3月31日,该部分内容均按有关规定编制,并经本基金托管人复核,但未经审计。

  (六)在“第十部分 基金的业绩”部分,更新了“基金的净值表现”和“本基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图”,该部分内容均按照有关规定编制,并经本基金托管人复核,但相关财务数据未经审计。

  (七)在“第二十二部分 其他应披露事项”部分,更新了自上次招募说明书(更新)截止日2019年1月3日,至本次招募说明书(更新)截止日2019年7月3日之间的信息披露事项。

  上述内容仅为本基金更新招募说明书的摘要,详细资料须以本更新招募说明书正文所载的内容为准。欲查询本更新招募说明书详细内容,可登录东方基金管理有限责任公司网站www.orient-fund.com。

  东方基金管理有限责任公司

  2019年7月

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