基金管理人：嘉实基金管理有限公司

　　基金托管人：兴业银行股份有限公司

　　报告送出日期：2019年7月17日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。

　　§2 基金产品概况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　图：嘉实致兴定期纯债债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比

　　（2018年6月8日至2019年6月30日）

　　注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十二（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：（1）基金经理王茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理尹页的任职日期是指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计3次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　19年二季度国内债市收益率先上后下，由于1月社融增速开始企稳回升，且3月份信贷、经济数据表现亮眼一度引发了市场对货币宽松就此终结的担忧，债市也延续了今年1月开始的持续调整，到4月下旬10年国开活跃券收益率一度冲高至3.9附近，相比1月的收益率低点回升近40BP，而站在4月下旬的时点上，我们坚定认为债券收益率只是反弹而非反转。

　　首先，从经济周期而言，社融增速在年初才开始企稳回升，按照历史规律，经济回升一般滞后社融增速回升6-9个月，因此时间维度尚且不够，叠加贸易战的外部冲击，经济探底仍未结束，这也就意味着货币政策不但不会收紧，还会继续宽松。而且本轮宽信用过程中，政府比较克制，对房地产仍保持相对严控的态度，基建受制于债务约束，民企投资信心有待恢复，因此社融增速的回升力度必然相对有限，3月社融增速的当月暴增必然会带来后续的预期差出现。4月下旬，央行用TMLF置换MLF，期限拉长，而利率降低，验证了货币宽松政策的延续。

　　其次，两会期间，克强总理表示要把中小企业的综合融资成本在18年基础上压低100BP，而两会至4月下旬，信用债收益率不下反上，明显和总理的要求相悖。

　　再次，从广义理财的资产端平均收益率和发行成本的利差来看，尚未倒挂，而16年以上指标则倒挂了近40BP，这意味着广义理财不需要加杠杆即可获取正息差，说明市场的交易结构尚不拥挤。

　　最后，从技术面和市场情绪面来看，收益率也没有触底之迹象，牛市过程中10年国开收益率回调40BP左右、历时3个多月，时间空间都已足够。

　　基于以上判断，我们在4月下旬进行了一波快速加杠杆，拉长久期的操作。5月后，随着社融数据回落，市场预期差得以修正，通胀的担忧情绪也有所平复，因此收益率震荡下行，截止6月末，10年国开收益率回落15BP左右，5年国开收益率回落近30BP。

　　5月底包商事件打破同业刚兑，再度冲击了市场信心，一度造成非银机构遭遇流动性融资困境，带动6月份信用债出现一波调整，也让利率债收益率的下行更为纠结。随着央行、证监会对包商事件的干预，市场信心在6月下旬开始修复。

　　综合经济周期、政策面、估值面和市场情绪，我们认为债牛未尽，尚有空间。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.0513元；本报告期基金份额净值增长率为1.34%，业绩比较基准收益率为-0.53%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　无。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　报告期末，本基金未持有股票。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　报告期末，本基金未持有股票。

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　报告期末，本基金未持有贵金属投资。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　报告期末，本基金未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　报告期内，本基金未参与股指期货交易。

　　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　报告期内，本基金未参与国债期货交易。

　　5.11 投资组合报告附注

　　5.11.1

　　报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

　　5.11.2

　　本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　5.11.3 其他资产构成

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　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　报告期末，本基金未持有股票。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　　单位：份

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　　注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

　　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

　　§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

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　　§9 影响投资者决策的其他重要信息

　　9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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　　9.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　2019年6月6日本基金管理人发布《嘉实基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，李松林先生因工作变动不再担任公司副总经理职务。

　　2019年6月12日本基金管理人发布《嘉实基金管理有限公司关于公司法定代表人变更的公告》，公司法定代表人变更为经雷先生。

　　§10 备查文件目录

　　10.1 备查文件目录

　　（1）中国证监会准予嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金注册的批复文件；

　　（2）《嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金基金基金合同》；

　　（3）《嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金托管协议》；

　　（4）《嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金招募说明书》；

　　（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　（6）报告期内嘉实致兴定期开放纯债债券型发起式证券投资基金公告的各项原稿。

　　10.2 存放地点

　　北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司。

　　10.3 查阅方式

　　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

　　嘉实基金管理有限公司

　　2019年7月17日

　　2019年第二季度报告