□本报记者 张焕昀  

　　科创板打新，无疑是近期投资者关心的重要话题。一些采取“底仓+债+打新”策略、规模在5亿元以下的“小盘基金”，受到了包括机构在内的热捧。业内人士表示，需要合理调整收益预期，防范其中可能存在的波动风险。

　　借道小盘基金打新

　　“现在这种类型挺多的，可能机构更多一些，零售客户也有。”一名渠道人士表示。对于近期涌入小盘基金的资金而言，期待科创板企业上市股价高涨，赚取一二级市场价差收益是最关键的因素。

　　中国证券报记者了解到，在当前市场中，不少规模在5亿元以内的“小盘基金”正承载了这样的任务，“6000万元股票底仓+固定收益+科创板打新”的策略几乎是标配。

　　具体来看，这类产品的固定收益仓位部分多使用“类短债策略”，配置AA+以上评级债券短融，控制组合久期在1年左右。而股票底仓方面，多以大白马、大蓝筹为主，也有部分底仓主要配置上证50成分股，采用低波动高分红策略。

　　一位第三方渠道人士告诉记者，近期有机构资金方大笔申购华南某公募此类“小盘基金”，短期内申购资金数额较大，使公募基金不得不暂停其认购需求，原因在于“要维持规模以保证打新收益。”

　　对于基金规模与打新收益的关系，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，从打新角度而言，小规模的基金天然比大规模的基金有明显优势。

　　具体收益难预测

　　利用小盘基金打新科创板，到底收益几何？多家业内机构表示，尽管市场火热，但打新中签率仍然相对较低，具体收益率实际上难以预测。部分相关测算数据显示，收益率多在一年3%-10%区间内。

　　公募人士测算，以首只科创板股票机构网下打新的情况为例，目前网下申购总共3083万股，（下转A02版）