□本报记者 欧阳春香 张玉洁  

　　截至9日，科创板受理企业已达57家。在五套上市标准中，82%的企业选择“标准一”，暂无公司选择“标准五”。业内人士指出，科创板普通企业五套上市标准层层递进，又各有侧重，市值成为硬指标。如果发行询价后达不到当初申报的市值标准，则发行失败。绝大多数企业选择风险较低的标准一是出于求稳心理。

　　“标准一”成热门

　　上交所科创板上市规则中，针对科创板普通同股同权企业设置了五套差异化的上市标准，企业可任选其一。另外，针对红筹企业和表决权差异企业分别有四套和两套上市标准。 

　　如是金融研究院院长管清友认为，科创板五套差异化上市标准相对于A股其他板块的突破在于关注市值标准，弱化了财务指标，增加了研发投入比等指标，上市条件更加多元化。 

　　中科沃土基金董事长朱为绎对中国证券报记者表示，科创板普通企业五套上市标准之间有一定逻辑关系，层层递进，产品市场空间和收入是核心，市值起约束作用，这与PE/VC对创业公司关注的重点相符。按照相关指标计算，五套标准对应的市销率都不超过10倍。同时，五套标准各有侧重。

　　朱为绎称，标准一市值门槛为10亿元，核心关注点是盈利性；标准二市值门槛达到15亿元，核心关注点是研发投入；标准三市值门槛达到20亿元，核心关注点是经营性现金流；标准四市值门槛跃升至30亿元，要求营业收入在3亿元以上，核心关注点是市场占有规模；标准五市值标准达到40亿元，对产品研发进展和市场空间提出具体要求，核心关注点是市场前景和核心技术能力。

　　在具体实践中，47家科创板受理企业选择标准一，占比82%；2家公司选择标准二；天准科技选择标准三；6家公司选择标准四；暂无公司采用标准五。

　　此外，优刻得选取了针对表决权差异化安排的第二套标准：预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于5亿元。

　　标准选择有玄机

　　值得注意的是，不少公司符合科创板多套上市标准。研究人士指出，这些申报企业选择相应标准更多是基于企业本身特点和诉求。 

　　牛牛金融研究中心研究员刘迪寰表示，选择标准一的公司中，安翰科技、科前生物及睿创微纳同时符合其他标准。不排除这些公司是在财务表现良好情况下，（下转A02版） 

　　11家上海本地科创板受理企业2018年经营数据

企业          2018年营业                  2018年营业收入               2018年归母                    2018年归母                     2018年研发投入               2018年研发投入

              收入（万元）                增速（%）                    净利润（万元）                净利润增速（%）                占比（%）                    金额（万元）

晶晨半导体    236,906.94                  40.14%                       28,253.09                     261.80%                        15.88%                       37,629.31

安集微电子    24,784.87                   6.64%                        4,496.24                      18.51%                         21.64%                       5,363.05

中微半导体    163,928.83                  68.66%                       9,086.92                      203.72%                        24.65%                       40,408.78

博众精工      251,751.29                  26.42%                       32,300.63                     301.80%                        11.43%                       28,799.35

晶丰明源      76,659.12                   10.40%                       8,133.11                      6.85%                          7.93%                        6,081.72

聚辰半导体    43,219.22                   25.69%                       10,337.24                     80.00%                         12.06%                       5,212.24

澜起科技      175766.46                   43.19%                       73,687.84                     112.41%                        15.74%                       27,669.52

乐鑫信息      47,492.02                   74.60%                       9,388.26                      219.63%                        15.77%                       7,490.00

申联生物      27,513.74                   -8.92%                       8,758.03                      -11.25%                        7.74%                        2,128.74

优刻得        118,743.32                  41.39%                       8,032.33                      4.54%                          13.51%                       16,047.99

美迪西        32,364.07                   30.57%                       5,897.51                      46.79%                         5.10%                        1,651.57

平均值        109,011.81                  32.62%                       18,033.75                     113.16%                        13.77%                       16,225.66

　　数据来源/相关企业招股书 制表/孙翔峰