（1）主营业务分行业和地区情况

　　单位：元

　　主营业务分行业情况

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　　（2）收入成本分析

　　本集团报告期内营业收入累计约9,969,011千元，比去年同期增长约5.43%；营业成本累计约4,574,395千元，比去年同期增长约5.54 %，集团综合毛利率水平与去年同期基本持平。

　　收入构成：

　　人民币元

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　　成本构成：

　　单位：元

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　　（3）费用

　　管理费用

　　本报告期，本集团累计发生管理费用约211,774千元，比去年同期增长约12.71%。公司通过强化预算管理，严格费用控制，2018年管理费用预算控制情况良好。本报告期管理费用的同比增加主要是人工成本的刚性增长及审计、咨询等中介机构费用增加所致。

　　财务费用

　　本报告期，由于镇丹通车后借款利息费用化；以及在建路桥项目公司资本金的陆续投入导致公司有息债务平均持有额同比增加；同时由于金融市场监管趋紧等原因，市场资金成本较高，公司有息债务综合借贷利率同比增加。集团累计发生财务费用约524,561千元，同比增加约9.18%。

　　销售费用

　　本报告期，本集团累计发生销售费用约37,740千元，同比增长约217.37%。主要由于本报告期瀚威公司纳入合并范围，南部新城项目报告期增加的广告宣传费和房屋销售代理佣金费用，导致销售费用同比增长。

　　税金及附加

　　本报告期，子公司宁沪置业地产项目交付，且交付收入主要来自营改增前，以及土地增值税预清算计提相关税费，导致税金及附加累计发生168,978千元，同比增长约92.92%。

　　所得税

　　本集团所有公司的法定所得税率均约为25%。本报告期，本集团累计所得税费用约为1,176,930千元，同比增加约14.38％。

　　（4）现金流

　　本集团收费公路主业的路费收入均以现金收取，经营现金流稳定。报告期内，集团经营活动产生的现金流量净额约5,715,490千元，同比增加约9.24%，主要由于报告期通行费收入的增长以及瀚威公司纳入合并范围贡献的经营净现金流入，导致经营活动产生的现金流量净额同比增加；投资活动产生的现金流量净流出额约4,773,578千元，同比下降约37.05%，主要由于报告期购买理财产品的现金净流出，以及对外支付的在建路桥项目建设资金同比减少，导致投资活动现金净流出同比减少；筹资活动产生的现金流量净流出额约689,544千元，上年同期为现金流量净流入约2,419,347千元，主要由于本报告期项目公司收到少数股东的资本金投入和借款取得的现金净流入同比均有所减少所致。

　　（5）资产减值损失/信用减值损失

　　由于去年公司计提了宁连公路经营权无形资产减值准备，发生资产减值损失约人民币217,738千元，以及按照新金融工具准则规定，本报告期将计提的坏账准备约34千元，计入信用减值损失，导致本报告期集团发生的资产减值损失同比下降。

　　（6）营业外收入和支出

　　本报告期，本集团实现营业外收入约21,944千元，同比增长约54.79%，主要是报告期合并瀚威公司形成的负商誉，以及路产赔偿收入的同比增加。

　　本报告期，本集团发生营业外支出约30,242千元，同比增长约22.33%，主要是路产修复等支出的同比增加。

　　（7）投资收益

　　本报告期，本集团投资收益约1,056,796千元，同比增长约80.07%。主要由于报告期公司按照非同一控制下企业合并准则要求合并瀚威公司确认了约430,500千元评估增值收益；以及扬子大桥公司、苏嘉杭公司和沿江公司利润增加，本报告期本集团直接参股的各联营公司贡献投资收益约575,193千元，同比增长约16.34%。

　　2.2资产及负债状况

　　截至2018年12月31日，集团资产负债项目情况如下：

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　　3、公司发展战略

　　2018年，本集团坚持以合规运作为核心，以经济效益为中心，以道路保畅为轴心，在道路保畅、养护管理、经营业绩、转型发展和窗口服务方面取得了领先优势，企业发展迈上新台阶。2019年，公司将秉承务实、进取、稳健的作风，努力保持领先优势，以优良的业绩回馈股东，以优质的服务回报社会。2019年工作的总体方向是实现四个突破：一是主业发展突破，力争做大主业规模，提升整体效益。二是保畅关键技术突破，破解核心难题，提高通行效率。三是金融投资突破，努力开发新业务，构建发展新动能。四是商业管理突破，提升服务区招商和监管专业水平，形成管理输出的能力。2019年，要以科技创新使成本更低、以管理创新使效率更高、以模式创新使空间更大、以人才支撑使发展更持久。

　　4、经营计划

　　根据2019年总体经营形势，为了确保全年盈利目标的实现，以及为未来战略发展做好谋划准备，本集团2019年的重点工作措施包括：

　　（1）以抢抓机遇为主导，深耕主业。

　　一是在高质量发展交通先行，加快构建现代综合交通运输体系的大背景下，聚焦交通基础设施投资，以更加宽广的视野和更加积极的姿态，努力寻找有较好回报率项目，进一步强化主业优势；二是积极推进三大新建项目建设，加强和承建单位的沟通协调，及早谋划项目开通的各项前期准备工作，在管理架构、技术手段及人员安排等多个方面做好储备，为项目顺利开通和未来平稳运行提前布局；三是打好服务区经营模式改革收官之战，确保全国首个“园林式”主题服务区阳澄湖服务区和窦庄服务区的顺利完工开业。建立招商体系，优化监管制度，强化对承租商履约考核，确保服务区长期稳定的规范运作和经济效益的持续释放。关注成品油市场价格变化，在保证当前油品较高毛利率的前提下，努力扩大销量，增加效益。

　　（2）以稳中求进为基调，做优辅业。

　　一是以类金融产业为切入点，加快推进商业保理公司业务，整合优势交通基础设施建设管理资源，拓展商业保理服务领域及服务内涵；二是关注证券市场行情，谨慎分析论证，寻求收益可观、监管可靠、风险可控的优质金融类股权进行投资，逐步完成大类金融资产配置，助力集团产业结构优化升级；三是依托旗下房地产基金公司洛德基金，适时参与设立房地产母基金，通过房地产金融的形式，完善子公司宁沪投资公司类金融业务；四是在当前房地产政策没有放松的环境下，继续加快推进逆周期环境下的房地产去库存工作，保障地产项目较为稳定的销售利润。

　　（3）以合规运作为准绳，严防风险。

　　一是严格遵循监管要求，优化公司“三会”运作程序，强化重大决策事项论证、控制和评价机制，严控投资风险。进一步完善公司风险管理体系，建立风险预警机制，加强关键风险点控制降低风险发生概率，增强公司防风险能力；二是持续开展全面审计工作。进一步加强项目审计监督，通过“事前把关、事中控制、事后审核”规范项目管理，有针对性开展内部管理专项审计，提高内部管理水平；三是进一步排查各个岗位的廉洁风险，针对查找出的廉洁风险点，鉴定分级，从而建立有效的廉洁风险防控体系，把防控廉洁风险的要求贯彻于项目生产经营管理的全过程，融入到权力运行的各个环节。

　　（4）以科学管理为手段，降本增效。

　　一是加强道路管理成本的控制。针对路龄长、流量大的特点，通过养护策略与规划研究，实现道路品质提升和养护成本最优的有机集合。大力发展科技创新，持续改进监控、通讯和收费系统的技术状况，利用收费自动化、调度云端化和通信网络化等技术手段，持续降低道路运营维护成本；二是加强财务成本控制。完善融资体系建设，密切关注资本和资金市场动态，拓宽多元化融资渠道，统筹兼顾直接融资和间接融资，提高资金利用效率，有效控制资金成本；三是合理配置人力资源，提高全员劳动生产率。加强管理培训、专业技术培训和技能培训，提高全员素质，提升工作效率。以转型发展和机械替代人工为契机，进一步强化员工的转岗培训，为新建项目开通做好人力储备。

　　（5）以快行慢享为宗旨，打响品牌。

　　围绕“道路保畅全国领先”目标，持续开展清障模式创新，提升道路通行能。以技术创新提升通行效率，加大ETC车道部署，推广移动支付，探索“无感支付”，完善“云端”指挥调度系统，强化交通管控，让驾乘人员走沪宁路感受快行；加强服务区管理工作，以更为丰富的业态、更为优美的环境和更为优质的服务，使民众停服务区慢享生活。以“快行慢享”打响沪宁管理品牌，赢得良好的社会声誉和市场声誉，为公司长期发展奠定更加坚实的基础。

　　四、涉及财务报告的相关事项

　　1、与上年度财务报告相比，报告期内本公司会计政策发生变化。

　　新收入准则

　　本集团自2018年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第14号—收入》(以下简称“新收入准则”，修订前的收入准则简称“原收入准则”)。新收入准则引入了收入确认计量的5步法，并针对特定交易（或事项）增加了更多的指引。新收入准则要求首次执行该准则的累积影响数调整首次执行当年年初(即2018年1月1日)留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。在执行新收入准则时，本集团仅对首次执行日尚未完成的合同的累计影响数进行调整。

　　(1) 除了提供了更广泛的收入交易的披露外，执行新收入准则对本期期初资产负债表相关的项目影响列示如下：

　　人民币元

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　　(2) 与原收入准则相比，执行新收入准则当期对资产负债表和利润表的影响列示如下：

　　人民币元

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　　新金融工具准则

　　本集团自2018年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号—金融资产转移》、《企业会计准则第24号—套期会计》和《企业会计准则第37号—金融工具列报》（以下简称“新金融工具准则”）。

　　在金融资产分类与计量方面，新金融工具准则要求金融资产基于其合同现金流量特征及企业管理该等资产的业务模式分类为“以摊余成本计量的金融资产”、“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”三大类别。取消了贷款和应收款项、持有至到期投资和可供出售金融资产等原分类。权益工具投资一般分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 也允许企业将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，但该指定不可撤销，且在处置时不得将原计入其他综合收益的累计公允价值变动额结转计入当期损益。

　　在减值方面，新金融工具准则有关减值的要求适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款、以及财务担保合同。新金融工具准则要求采用预期信用损失模型确认信用损失准备，以替代原先的已发生信用损失模型。新减值模型要求采用三阶段模型，依据相关项目自初始确认后信用风险是否发生显著增加，信用损失准备按12个月内预期信用损失或者整个存续期的预期信用损失进行计提。本集团对由收入准则规范的交易形成的全部应收账款，以及由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

　　于2018年1月1日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一致的，本集团按照新金融工具准则的要求进行追溯调整。涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则要求不一致的，本集团不进行调整。金融工具原账面价值和在新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额，计入2018年1月1日的留存收益或其他综合收益。于2018年1月1日本集团采用新金融工具准则的影响详见下表。

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　　注1：自原分类为可供出售金融金融资产转入

　　从可供出售金融资产项目转入其他权益工具投资项目

　　于2018年1月1日，人民币1,671,818,457元的可供出售金融资产被重分类至其他权益工具投资项目，该部分投资属于非交易性权益工具投资，并且本集团预计不会在可预见的未来出售。

　　从可供出售金融资产项目转入其他非流动金融资产项目

　　于2018年1月1日，人民币658,058,734元的可供出售金融资产被重分类至其他非流动金融资产项目。该部分可供出售金融资产为在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，于以前期间根据原金融工具准则按照成本计量。于2018年1月1日对该部分股权投资采用公允价值计量与原成本计量无重大差异。

　　注2：自原分类为其他流动资产转入

　　于2018年1月1日，将持有的理财产品重分类至以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

　　注3：于2018年1月1日，本集团对分类为摊余成本计量的金融资产等项目根据原金融工具准则确认的损失准备与根据新金融工具准则确认的信用损失准备无重大变化。

　　于2018年1月1日，本集团首次施行上述新收入准则与新金融工具准则对本集团资产、负债和所有者权益的影响汇总如下：

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　　一般企业财务报表格式

　　本集团在编制2018年度财务报表时执行财政部于2018年6月15日颁布的《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会(2018)15号，以下简称“财会15号文件”)。财会15号文件对资产负债表和利润表的列报项目进行了修订，新增了“应收票据及应收账款”、“应付票据及应付账款”、“研发费用”行项目，修订了“其他应收款”、“固定资产”、“在建工程”、“其他应付款”和“长期应付款”、“管理费用”行项目的列报内容，减少了“应收票据”、“应收账款”、“应收股利”、“应收利息”、“固定资产清理”、“工程物资”、“应付票据”、“应付账款”、“应付利息”、“应付股利”及“专项应付款”行项目，在“财务费用”项目下增加“其中：利息费用”和“利息收入”行项目进行列报，调整了利润表部分项目的列报位置。对于上述列报项目的变更，本集团采用追溯调整法进行会计处理，并对上年比较数据进行了追溯调整。

　　于2018年1月1日，本集团执行新金融工具准则和收入准则按照一般企业财务报表格式列报的资产负债表如下：

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　　2、报告期内本公司未发生重大会计差错更正事项。

　　3、本报告期，本公司新增全资子公司瀚威公司，合并报表范围发生变化。

　　4、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）已对本公司本年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。

　　五、在本摘要中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

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　　董事长：顾德军

　　江苏宁沪高速公路股份有限公司

　　2019－03－22