□金学伟 

　　在回答了“1849点时有多少股票，现在增加了多少”，以及减持是否是当前主要矛盾后，本周我们来回答“为什么1849点不可以跌破”和“如何能保证1849点不被跌破”的问题。

　　首先，到目前为止，我们对市场的讨论还局限在三个方面。

　　一是霍华德·马克斯的“趋势不重要，周期重要”，希望投资人不仅要关心趋势，也要关心周期。而且所涉及的并不是狭义的量化的周期规律，而是广义的“树不会长到天上，也很少有事物会归零”，任何一种趋势发展到一定时候，都会终结，这是一种广义的周期概念，和狭义的、技术分析的周期概念不尽相同。

　　二是索罗斯的“经济史就是一部基于假象和谎言的连续剧，要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”要做到这一点就需要有成熟的心智，在不同的时候关注不同的东西，不能让自己的情绪始终被眼前趋势左右，在适当的时候，需要适当选边站队。

　　上述两点都是有针对性的。原因是2449点前后网上充斥着一片“末日情绪”以及在这个情绪左右下的末日论调。

　　第三则是至2449点，沪综指已来到了“低价圈”。至于底部在哪里、是否已现、后市会如何走，根本还没涉及。所以，“为什么1849点不可以跌破”，“如何能保证1849点不被跌破”的问题，显然是无的放矢的。

　　正所谓，从来就没有纯客观的事实。“我们所看到的都是被我们的立场、观念、理论、情绪和愿望污染过的事实”。这段话，同样也适合我们读别人的文章。

　　我们面对的是一个混沌世界。凡事皆有可能，没有可以不可以的问题，保证则更无从谈起。基金收你管理费，投行收你资讯费，都不保证他正确，你盈利，何况是区区几篇文章。因此，退一步，哪怕我说了1849点不会跌破，也应该问概率几何、依据什么框架？

　　因此，我们对市场的一切评估都是建立在一定的概率基础上的，它具有不确定性、“完全的可错性”。而且概率本身也是不确定的，全看我们用什么框架去评估。不同的框架会得出不同的结论，也会得到不同的概率。

　　如果以波浪理论为大框架来评判，那么5178点的调整和当年1558点调整是两种性质完全不同的调整，虽然它们都叫熊市。

　　1558点，是上证指数走完了一组大5浪上涨后出现的调整，“所有的调整都会把最后一波上涨全部抹去”。这组5浪型上涨的最后一波就是386-1558点，因此，跌破386点乃题中之意。

　　与此相关的还有2245点调整，也是在完成了一组大5浪升势后出现的调整，因此把它第5个上升浪（1047-2245点）全部抹去，也是题中之意。

　　但5178点的调整，无论你把它看作新一组上升5浪中的2浪调整，还是6124点调整的延续，它跌破1849点的概率都很低。

　　前者自不用说。如果1849-5178点就是新一组上升5浪的开始，那么，2浪调整不会低于1浪起点，这是常识。

　　后者，破1849点的概率也不高。因为6124点以来的走势呈现出非常典型的对称收敛型框架。对称收敛走势，几个同向波段会依次呈0.62倍的比例收缩。这里的0.62当然是个概数，它的范围大致从0.6到0.66之间。比方说，998点-6124点，涨5126点；1849点-5178点，涨3329点，等于它的0.65倍。同理，6124点-1664点，跌4460点，它的0.62倍是2756点，0.66倍是2944点——5178点-2756点=2422点，5178-2944=2234点。这是5178点调整最重要的一组目标位，犹如5178点行情时，5000点到5200点（5126的0.62-0.66倍目标）始终被我们锁定一样。它是天道论的一部分，和因果论无关。至于如何把天道论和因果论结合起来，这是一门艺术，以后再加以讨论。

　　在这样一个大框架下，“低价圈”这个概念就有了意义。“低价圈”，既然有一个“圈”，就有了“形”的概念。首先要有底部的形态，如果是V型反转，没有底部的形态，那就只有底，没有圈。其次是这个形态要与前后的趋势级别相配。我经常说，级别概念是趋势分析的核心概念之一，级别概念不清，大小混淆，趋势分析则无从谈起。

　　1992年的386点是没有底部形态的，或者说虽然有，但是个日线级别的，配不上1558点这种级别趋势，所以，它是没有低价圈的。

　　1994年的325点有底部形态吗？同样没有。但由于它本身是一组新的升浪的第1浪，所以，牛市的1浪、2浪，本身就构成一个底部形态——“1浪2浪通常都是底部构造的一部分”。所以，对2245点调整来说，破1052点就标志着它进入了低价圈。如果再看看1994年7月到1996年2月的深综指，对我们论述的“底部形态”、“级别”、“低价圈”，这三个相关概念会理解得更清楚些。

　　1849点毫无疑问，是有底部形态的。如果从3478点往下看，那么自2012年的2478点之后，到1849点，就是它的底部形态，这是月线级别的，足够与5178点这样的上涨和调整级别相配。如果从1849点往上看，那么1849点-2270点就是它的底部形态，这也是月线级的，时间跨度1年，也足以和5178点的上涨和调整级别相配。

　　在一个混沌的世界里，追求确定性、追求百分之百的保证，是不明智的。就某一个观点去和别人辩驳，更是无聊的。“大智知止”，“智无竭而谋远者，逆”。说的是同一个意思：把智用到一定程度就知止（不再用智），为大智，为不逆，方可以谋远。

　　我们的智慧是有限的，我们不可能解出具有无穷解的问题，我们所能凭借的只有一些理论框架、一些方法体系，尊规则，循天道，然后就是根据市场实际反馈，或纠正错误，或放大正确。由于不同的理论框架、方法体系各擅胜场，各有利弊，所得结论也不尽相同，所以“圣人之道，为而不争”。尤其当我们自信自己的判断是对的，就更没必要去争了。