“无论是大券商还是中小券商，在信用收缩背景下，均面临补充资本的较大压力。券商密集出台融资计划，说明2018年券商盈利较弱。”新时代证券首席经济学家潘向东坦言，靠自身盈利带来的内生资本补充很难满足公司的进一步发展，还需要通过再融资等外部渠道进行补充。

　　爱建证券研究所副所长张志鹏对记者表示，密集推进融资体现出券商对于净资本的重视，这与当前的监管趋势、行业竞争格局以及券商业务发展均有关系。第一，在监管趋严的背景下，以净资本为核心的风控体系要求券商夯实自身资本金。第二，行业集中度不断提升，强者恒强趋势愈演愈烈，对于资本密集型的券商来说更是要纷纷补血。第三，原来单纯依靠牌照红利的通道业务难以持续，部分券商开始从原来的交易通道商向资本中介商转型，而业务转型需要资本金的支撑。

　　再融资工具的选择上，现有数据显示，大券商偏好定增，中小券商更青睐可转债。张志鹏认为，可转债一直是近期监管层鼓励的融资品种，相对于定向增发而言，可转债发行门槛较低，且审核周期相对较短，发行成功率更高，这可能是更多中小券商选择发行可转债的原因。不过，潘向东认为，定增和可转债均是券商外部融资的主要方式，之所以券商选择不同的融资模式，更多是从融资成本考虑，与券商规模大小无关。

　　“定增一向是券商股权融资的主要工具，无论是大小券商都会选择。近期主要受一些政策限制，有些券商定增的可操作性下降，同时定增还会摊薄部分现有股东权益，涉及到股东层面沟通，因此部分券商选择其他融资模式，如可转债。”潘向东表示。

　　某机构人士告诉记者，股权融资或债权融资的选择取决于证券公司股东方是否支持、市场投资者是否认可以及发行条件限制等多重因素，券商具体融资方式的选择是多方面因素综合考虑的结果。潘向东亦认为，无论是选择股权类融资还是债权类融资，均是券商结合自身因素多方考虑的结果，其中涉及到融资成本、时间、融资的便捷性以及公司未来的成长性等因素。