□本报记者 欧阳剑环 彭扬 

　　截至1月24日，超过280家银行发布2019年度同业存单发行计划，发行规模未现大幅收缩。在一季度同业存单将被纳入MPA（宏观审慎评估）考核的背景下，专家表示，同业存单期限结构料出现优化调整，3个月以上期限的规模占比或增大。对中小银行而言，同业存单仍是重要的流动性补充渠道。未来银行负债管理要在夯实存款的基础上，充分利用市场化同业资金，尽可能降低融资成本。

　　发行计划未见缩量

　　Wind数据显示，截至24日，280多家银行发布2019年度同业存单发行计划。其中，以股份行和城商行为主的31家银行，每家计划发行额度不少于1000亿元。在发行额度不少于2000亿元的19家银行中，8家发行计划较去年上升，9家持平，2家下降。

　　恒丰银行战略研究部研究员唐丽华表示，从多家银行的2019年同业存单发行计划看，总量较2018年并未出现收缩，多家银行出现增加计划发行量的情况。“这一方面说明同业存单正在出现从监管套利工具向流动性管理工具的本质回归，受同业监管收紧影响较小，总体发行规模趋于稳定。另一方面，也说明作为商业银行负债端重要组成部分的同业存单，在银行负债端压力仍较大的情况下，继续发挥着补充负债的重要作用。”

　　“目前商业银行资产负债端增速差仍存在一定缺口，表明负债端压力尚未明显缓解，对同业存单存在一定的依赖。”东方金诚首席金融分析师徐承远表示，另外，2018年年中以来，央行降准操作带动资金市场利率走低，同业存单发行利率明显下行。作为负债端重要补充，不少商业银行都选择发行放量以降低负债成本。

　　在联讯证券首席经济学家李奇霖看来，当前银行负债端仍有压力，尤其是在监管较严的情况下，银行一般性存款增长速度偏慢。同时，可供分流的高息产品较多，因此，银行在揽储端压力偏大，此时往往需要同业负债进行调剂。

　　期限与结构优化调整

　　专家预计，今年同业存单市场发行量将逐步放缓，价格将趋于稳定。同时，未来同业存单的期限结构料出现优化调整，3个月以上期限的规模占比或增大。

　　“2018年年中以来，同业存单发行利率已打开下行局面，并逐步向货币市场回归。随着发行方刚性需求收窄，存单市场供需失衡格局将明显缓解。”徐承远表示，预计2019年同业存单发行增速将继续放缓，发行利率将进一步向资金面回归，与货币市场保持较好同步性。（下转A02版）