（上接A01版）唐丽华表示，作为发行主力的中小银行，在揽储压力较大的情况下，发行同业存单将成为重要负债来源，发行动力不会减弱。从购买方看，同业存单作为较为稳定回报的资产，将成为稳健投资的重要配置方向之一，对市场价格有一定支撑作用。因此，预计2019年同业存单发行规模和价格均将趋于稳定，未来同业存单的期限结构将出现优化调整，3个月以上期限的规模占比可能会增大。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，要保持流动性合理充裕，意味着资金成本在未来一段时间保持低位。以同业存单吸收资金，对银行而言成本更低，同时也可以降低资产端融资成本，这也是货币政策发挥作用的一个途径。

　　中小行负债结构待优化

　　值得注意的是，此前对同业负债较为依赖的部分中小银行已开始调整负债端结构。

　　一位民营银行人士表示，“目前我们行约有三分之二的负债来自于同业，现在正逐步降低这一比例。当前，多家民营银行加大了揽储力度，如通过智能存款等创新产品吸引客户。

　　“治理同业业务并不一定带来规模的下降，同业存单作为银行主动负债的管理工具，未来甚至有上升的可能。”曾刚表示，此前部分银行主动负债占比较高，但从银行业整体来讲，主动负债在总负债中的占比并不高，远远低于西方国家。

　　曾刚表示：“在利率市场化推进的过程中，银行的负债结构一定是多元化的。对银行来讲，首先要有核心的存款，在此基础上合理利用市场化同业资金，优化资金来源结构，尽可能降低融资成本。同时，要注意把主动负债的规模控制在适度范围，把握好流动性风险的管控。”

　　就中小银行而言，李奇霖表示，仍需要多元化负债，很多中小银行不是央行一级交易商的成员，这意味着无法直接从央行公开市场操作获得负债。因此，同业存单仍是一个较为重要的流动性补充渠道。

　　对于如何优化中小银行负债结构，徐承远建议，一是以存款作为负债的主要来源。由过去粗放的“增量提价”式存款营销手段，转变为精细化的存款产品体系建设，通过细分市场定位和差异化产品设计，拓宽存款来源渠道，提高客户黏性，获取稳定的负债端来源。二是合理调整对同业存单等短久期、集中度较高的同业负债依赖度。三是综合考虑期限、成本、风险偏好等方面的特性，合理安排资产负债期限结构，避免为追求绝对收益而过度进行期限错配、信用下沉等操作。同时，要结合监管指标完善流动性管理体系，精细化管理和调控资产负债结构，降低业务风险。