（上接A01版）虽然回款时间长、现金流小，但比较稳定。准公益性基建项目可通过市场化原则融资，比如银行贷款等。

　　城投将向两个方向转型

　　“城投转型与债务化解是同一个问题的两个部分。”在李锋看来，去年各地仍在探索城投转型的方式方法，有一些具有代表性的例子。比如，新疆主要是提前偿还债务，加快出售低效资产；天津是国企混改；重庆是“合并同类项”；山西是银团贷款债务置换。今年城投转型将更加深入，未来两大类平台或将进一步分化。

　　明明认为，一是部分城投公司可以尝试进一步市场化，成为真正自主融资的企业。二是完全回归公益平台。有些城投本身投资项目收益非常少，投资期限又很长，但项目属于纯公益性的，这些公益性项目仍可依靠财政补贴。

　　目前，城投公司尚未出现实质性违约。国开证券固定收益分析师水兵建议，谨慎对待低等级、自身造血能力差的地方平台公司，同时提防部分地区可能触发的流动性风险。

　　明明建议，一是要甄别城投在政府项目等方面的重要性；二是可以看项目，涉及3-5年甚至5-10年的项目，说明平台比较重要，一般不会项目还没完成平台就垮掉，相对来说风险可控。