（上接A01版）对此，招商证券分析，放开的范围有可能是私募整体，而非仅针对量化私募。实际上，低频量化和传统主动私募也难以区分。此外，券商对于接口的放开应该已有充分的讨论和准备，只等“发令枪”打响。

　　中泰证券分析，如果此次券商交易接口重新对私募开放，意味着自2015年以来券商外接系统的首次放开。从未来政策演进趋势来看，金融开放是大势所趋，金融创新或逐步得到推动。

　　期待对冲工具再添利器

　　“从提升量化基金活跃度的角度来看，仅有股票交易量的提升是不够的，对冲工具也很关键。”北京盈创世纪投资管理有限公司总裁韩冬说。

　　2018年12月，中金所第三次优化股指期货交易后，股指期货活跃度进一步提升。一方面，成交量和持仓量整体上移，从2018年11月30日到2019年1月16日，IF、IH和IC三大合约的总成交量分别增长约50%、30%和70%；持仓量分别增长约20%、10%和30%。

　　此外，冲击成本得到改善。“最近一次股指期货交易规则优化后，我们在实际操作中发现，程序化交易的滑点明显下降，盘口可支持的资金量明显放大。”资深量化投资人士冯永昌表示。

　　富善投资表示，股指期货交易规则优化对市场中性策略产品有非常积极的影响。一方面，贴水有所收敛，当前IF、IH合约基本维持稳定的正基差，IC当月也时常有正基差的机会，这将明显降低机构使用股指期货作为对冲工具的成本。另一方面，随着手续费下调以及成交量放大，买一和卖一价差相比之前也有较大改善，同样降低了交易成本。此外，随着股指期货保证金的下调，当前对冲产品的期货保证金占用率下降，整体仓位因而有所提高，产品预期收益率进一步提升。

　　在运用对冲工具方面，机构还有什么期待？富善投资表示，一是希望进一步降低股指期货的平今仓手续费，这将进一步改善股指期货的流动性；二是希望丰富对冲工具的种类，推出更多指数期货或期权工具，如果能推出个股相关的对冲工具就更好了。中国证券报记者获悉，部分ETF期权新品种正在积极准备中，推出时间渐近。