尽管巨额债务资产不明、重整停滞两年、资产流失严重，但中国证券报记者了解到，某上市公司有意接盘联拓集团。这让包括鑫达众汇在内的众多债权人看到了一线希望。

　　“联拓集团已经严重资不抵债，资产大量流失。而且其4S店多为租赁，如果破产清算，联拓租赁土地上的建筑物等没有什么价值，预计联拓公司破产清算状态下的普通债权清偿比例不超过2%。”李玉东说，“如果能引入汽车经销行业前5位的企业，注入品牌和管理团队，使联拓恢复造血功能，对债权人最有利。”

　　对于这家上市公司愿意接盘联拓的原因，王刚分析，看中的应该是联拓集团的区位条件。联拓位于北京的9家4S店都在四环内，区位优势明显。目前要在北京五环内批一块地建4S店基本不可能。同时，联拓集团的土地颇具吸引力，联拓集团4S店签订土地合约大多是二三十年前签的土地合约，价格便宜。而且租期长达20多年，最短的也要5年以后到期。

　　1月4日，上述上市公司董事长对中国证券报记者表示，“接盘联拓是一种承诺，两年前这事已经上过董事会。联拓大部分资产都在北京，北京的4S店都不亏钱。北京汽车经销市场最大的特点，就是以资产作为竞争力。公司参与联拓重整资金方面问题不大。”

　　该人士说，目前由独立的项目公司参与合作，以后联拓盈利正常后可以考虑放入上市公司。

　　根据2018年12月制定的联拓集团重整计划（草案），出资人持有联拓公司的6000万股以0元让渡给重组方和全体普通债权人。其中，重组方受让1800万股，占联拓公司30%股权，全体普通债权人受让4200万股，占联拓公司70%股权。

　　李玉东介绍，重整计划使用联拓账面资金先行盘活，上市公司提供运营管理及后期的银行授信支持，占重整后联拓30%股份。按照行业15%-20%的厂家保证金及1.5的年周转率，间接提供资金支持不低于1亿元。

　　“2023年，联拓如果顺利盘活，经营稳定，债权人股东可以选择多种方式退出。大股东回购、协议或区域股交所转让都可以，但上市公司并购退出是债权人股东实现利益最大化的较好途径。”李玉东说。

　　“如果重整计划经过北京三中院裁定通过，最快15日将启动第三次债权人大会进行投票。如果投票通过，联拓破产重整就将按计划展开。”那日苏说。

　　不过，王刚认为，联拓未来重整可能将面临重重困难。重整案件涉及面广，法律诉讼漫长，利益诉求不一致，时间成本高；资产清收与保护的机制尚不完善。“过去破产重整多由债务方提出，以国企为主。而民营企业由债权人提出破产重整成功的案例很少。希望通过这次尝试趟出一条路子，也是对债权人利益的最大保护。”那日苏说。