■

　　上述指标的计算公式如下：

　　１、资产负债率（母公司）＝总负债／总资产×１００％

　　２、流动比率＝流动资产／流动负债

　　３、速动比率＝（流动资产－存货净额－预付账款）／流动负债

　　４、归属于发行人股东的每股净资产＝期末归属于公司股东的净资产／期末股本总额

　　５、无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例＝无形资产（土地使用权除外）／净资产

　　６、应收账款周转率＝营业收入／应收账款期初期末平均余额

　　７、存货周转率＝营业成本／存货期初期末平均余额

　　８、息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋折旧摊销

　　９、利息保障倍数＝息税前利润／利息支出

　　１０、每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末总股本

　　１１、每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加（减少）额／期末总股本

　　２、净资产收益率和每股收益

　　根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》，本公司报告期内的净资产收益率及每股收益如下：

　　■

　　注：上述指标的计算方法如下：

　　１、加权平均净资产收益率的计算公式如下：

　　加权平均净资产收益率＝Ｐ０／（Ｅ０＋ＮＰ÷２＋Ｅｉ×Ｍｉ÷Ｍ０－Ｅｊ×Ｍｊ÷Ｍ０±Ｅｋ×Ｍｋ÷Ｍ０）

　　其中：Ｐ０分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；ＮＰ为归属于公司普通股股东的净利润；Ｅ０为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ｅｉ为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ｅｊ为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；Ｍ０为报告期月份数；Ｍｉ为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ｍｊ为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ｅｋ为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Ｍｋ为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

　　２、基本每股收益的计算公式如下：

　　基本每股收益＝Ｐ０÷Ｓ

　　Ｓ＝Ｓ０＋Ｓ１＋Ｓｉ×Ｍｉ÷Ｍ０–Ｓｊ×Ｍｊ÷Ｍ０－Ｓｋ

　　其中：Ｐ０为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；Ｓ为发行在外的普通股加权平均数；Ｓ０为期初股份总数；Ｓ１为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Ｓｉ为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Ｓｊ为报告期因回购等减少股份数；Ｓｋ为报告期缩股数；Ｍ０报告期月份数；Ｍｉ为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Ｍｊ为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

　　３、公司存在稀释性潜在普通股的，应当分别调整归属于普通股股东的报告期净利润和发行在外普通股加权平均数，并据以计算稀释每股收益。

　　在发行可转换债券、股份期权、认股权证等稀释性潜在普通股情况下，稀释每股收益可参照如下公式计算：

　　稀释每股收益＝Ｐ１／（Ｓ０＋Ｓ１＋Ｓｉ×Ｍｉ÷Ｍ０–Ｓｊ×Ｍｊ÷Ｍ０–Ｓｋ＋认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）

　　其中，Ｐ１为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

　　（四）管理层讨论与分析

　　１、财务状况

　　（１）资产结构分析

　　报告期各期末，公司的资产总额分别为７９，３５２．７４万元、７１，６１０．７０万元、８３，４５４．０５万元和８８，４６１．５６万元，资产结构及其变化情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司的资产规模保持相对稳定，资产的流动性较好，流动资产占总资产的比例逐年增加。

　　（２）负债结构分析

　　报告期各期末，公司负债的金额分别为２３，２０６．１１万元、１９，０５７．３４万元、２０，０８３．４９万元和１７，５０７．７１万元，构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司负债以流动负债为主。

　　（３）偿债能力分析

　　报告期各期末，公司的主要偿债能力指标如下：

　　■

　　报告期各期末，公司资产负债率下降，流动比率和速动比率逐年上升，利息保障倍数较高，偿债能力较强。

　　（４）资产周转能力分析

　　报告期内，公司资产周转能力的相关指标如下：

　　■

　　２、盈利能力

　　（１）营业收入分析

　　公司专业从事差别化聚酯纤维长丝的研发、生产和销售。公司形成了仿麂皮纤维系列、仿皮草纤维系列、ＰＴＴ纤维系列等核心特色产品，涵盖差别化全拉伸丝（ＦＤＹ）、差别化拉伸变形丝（ＤＴＹ）以及差别化预取向丝（ＰＯＹ）等三大类别。

　　报告期各期，公司营业收入的构成及变动情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司主营业务产品占营业收入的比例分别为９９．２８％、９９．１９％、９８．２６％和９８．１２％，是公司营业收入和利润的主要来源。公司其他业务收入主要是原材料及废品的销售收入。

　　（２）营业成本分析

　　报告期各期，公司的营业成本分别为１１４，６９２．５０万元、１０５，１１８．４５万元、１２７，１２５．８３万元和６７，０１３．２８万元，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司营业成本主要是主营业务成本，占比超过９８％。

　　（３）毛利分析

　　报告期各期，公司主营业务毛利的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司的主营业务毛利分别为２９，３７１．６８万元、１５，１６４．４７万元、２４，６９５．６３万元和１３，５１３．４１万元。２０１６年，公司主营业务毛利下降，主要受仿麂皮面料服饰流行趋势消退，下游面料厂商上年末库存较多及仿麂皮纤维市场供给增加等因素的影响，该类产品的价格下降，毛利率下降，对公司２０１６年的毛利贡献为４，８６８．４８万元，下降幅度为７３．８８％；２０１７年，公司主营业务毛利上升，达到２４，６９５．６３万元，较上年增长６２．８５％，主要原因系公司产品结构不断优化，毛利率较高的仿兔毛、羊毛等高仿／超仿皮草纤维、ＰＴＴ纤维的销售占比上升，以及仿麂皮纤维的毛利率回升。

　　（４）毛利率分析

　　报告期各期，公司的综合毛利率分别为２０．４９％、１２．９２％、１６．５６％和１７．０８％，主营业务毛利率分别为２０．５１％、１２．６６％、１６．５０％和１７．０４％。

　　报告期各期，公司的主营业务毛利率变动情况如下：

　　■

　　①仿麂皮纤维系列

　　仿麂皮纤维系列产品包括仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产品、仿麂皮（ＤＴＹ）纤维产品及仿麂皮（ＰＯＹ）纤维产品。报告期各期，公司仿麂皮纤维系列产品的毛利率分别为２７．１７％、９．１４％、１３．６５％和１３．６１％，具体变动情况如下：

　　■

　　由上表可知，公司的仿麂皮纤维系列以ＦＤＹ、ＤＴＹ为主，ＦＤＹ、ＤＴＹ产品的销售收入占比保持相对稳定。

　　报告期各期，公司仿麂皮纤维系列产品的毛利率分别为２７．１７％、９．１４％、１３．６５％和１３．６１％。２０１６年，仿麂皮纤维系列产品的毛利率下降，主要原因为仿麂皮面料服饰的流行趋势消退、下游面料厂商２０１５年末的库存较多及供给增加，该类产品的价格下降；２０１７年，仿麂皮纤维系列产品的毛利率上升，主要原因为仿麂皮面料的应用逐步增加，需求逐步上升，以及部分厂商减少了仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产品的生产，市场供给减少，该类产品的价格回升；２０１８年１－６月，仿麂皮纤维系列产品的毛利率保持相对稳定。具体分析如下：

　　２０１６年，公司仿麂皮纤维系列产品的毛利率下降，主要系仿麂皮（ＦＤＹ）纤维及仿麂皮（ＤＴＹ）纤维的毛利率均下降，主要原因为：Ａ．尽管仿麂皮纤维的应用领域不断扩大，但仿麂皮面料服饰的流行趋势自２０１５年四季度开始消退，以及下游面料厂商２０１５年末的库存较多；Ｂ．仿麂皮纤维应用领域不断拓展，市场需求逐步增加，部分厂家新增仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产能，部分厂家通过新增或改造生产设备增加了半成品ＰＯＹ及将其加弹成仿麂皮（ＤＴＹ）纤维的产能，增加的产能２０１５年下半年逐步投产，市场供给增加。

　　２０１７年，公司仿麂皮纤维系列产品的毛利率上升，主要系仿麂皮（ＦＤＹ）纤维及仿麂皮（ＤＴＹ）纤维的毛利率均上升，主要原因为：Ａ．下游面料厂商的库存逐步消化，以及仿麂皮面料的应用逐步增加，需求逐步上升；Ｂ．受仿麂皮纤维产品２０１６年价格大幅下降的影响，部分厂商减少了仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产品的生产，该类产品的市场供给减少。另外，仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产品毛利率上升幅度较仿麂皮（ＤＴＹ）纤维产品高，主要原因为仿麂皮（ＦＤＹ）纤维产品的生产技术难度高，部分技术积累不足的厂商产品品质稳定性不高，减少了该类产品的生产，以及公司仿麂皮（ＦＤＹ）纤维不断升级换代，毛利率较高的低碱量环保海岛纤维收入占比提升。

　　２０１８年１－６月，公司仿麂皮纤维系列产品的毛利率略有下降，主要受仿麂皮（ＦＤＹ）纤维毛利率下降影响，主要原因为仿麂皮纤维产品应用增加，以及仿麂皮（ＦＤＹ）纤维２０１７年的市场价格较高，部分厂商扩大产能，产品的市场供给增加。

　　此外，报告期内，仿麂皮（ＰＯＹ）纤维产品的毛利率较低，且呈下降趋势，主要原因为仿麂皮（ＰＯＹ）纤维产品为半成品，公司２０１５年在满足生产需求的前提下，将部分半成品对外销售，２０１６年－２０１８年６月，公司对外销售的主要为质量等级较低的产品，该部分产品的毛利率较低。

　　②仿皮草纤维系列

　　公司销售的仿皮草纤维系列产品全部为ＦＤＹ工艺类别。报告期各期，公司仿皮草纤维系列产品的毛利率分别为１３．２６％、１６．７８％、１７．０１％和１５．２６％，全部为ＦＤＹ工艺类别，具体变动情况如下：

　　■

　　２０１５年—２０１７年，公司仿皮草纤维系列产品的毛利率上升，主要原因系公司研发实力和产品创新能力强，不断推出新品种，产品结构持续优化，仿羊毛、仿兔毛等高／超仿产品的销量占比逐年上升，其毛利率较高；２０１８年１－６月，仿皮草（ＦＤＹ）纤维系列产品毛利率有所下降，主要原因为原材料切片的价格上升，且该类产品上半年的需求相比下半年较弱，产品单价增幅略低于单位成本增幅。

　　③ＰＴＴ纤维系列

　　公司对外销售的ＰＴＴ纤维系列产品包括ＰＴＴ（ＦＤＹ）纤维产品、ＰＴＴ（ＤＴＹ）纤维产品。报告期各期，ＰＴＴ纤维系列的毛利率分别为２２．９７％、２３．５８％、２３．４０％和２５．４２％，具体变动情况如下：

　　■

　　报告期各期，ＰＴＴ纤维系列的毛利率较高，且呈上升趋势，主要系该类产品属于新型聚酯纤维，技术难度高，且产品应用不断增加，市场需求旺盛。

　　④其他

　　其他产品包括其他（ＦＤＹ）产品、其他（ＤＴＹ）产品、其他（ＰＯＹ）产品及增粘切片，主要为工业丝产品。报告期各期，公司其他产品的毛利率分别为１４．０２％、１０．０６％、１６．４１％和２０．３６％，具体变动情况如下：

　　■

　　由上表可知，公司的其他产品以其他（ＦＤＹ）产品为主，其他（ＦＤＹ）产品中主要为工业丝产品。

　　２０１６年，公司其他产品的毛利率下降，主要系其他（ＦＤＹ）产品的毛利率下降，主要原因为其他（ＦＤＹ）产品中毛利率较低的工业丝产品在其他（ＦＤＹ）产品的销售占比由２０１５年的５５．６１％上升至７０．７８％。

　　２０１７年，公司其他产品的毛利率上升，主要系其他（ＦＤＹ）产品的毛利率上升，主要原因为工业丝的部分生产厂家的产量下降，市场供给减少，工业丝产品的毛利率由２０１６年的１．３８％上升至１６．３３％，且其销售占其他（ＦＤＹ）产品的比例上升至７９．６０％。

　　２０１８年１－６月，公司其他产品的毛利率上升，主要系其他（ＦＤＹ）产品的毛利率上升，主要原因为其他（ＦＤＹ）产品中的工业丝产品市场需求旺盛，毛利率进一步上升，其销售占其他（ＦＤＹ）产品的比例上升至８８．１２％。其他（ＤＴＹ）产品２０１８年１－６月的毛利率下降，主要系毛利率较高的军品丝产品的销售占比下降；其他（ＰＯＹ）产品２０１８年１－６月主要为自用，对外销售的为质量等级较低的产品，其毛利率下降。

　　３、现金流量

　　（１）经营活动产生的现金流量

　　报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为２５，２６８．９８万元、１４，１０４．４１万元、１５，４７４．２６万元和３，０３４．７３万元，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司经营活动产生的现金流入主要由销售商品收到的现金构成，现金支出主要由采购原材料、支付的职工薪酬及税费等构成。

　　（２）投资活动产生的现金流量分析

　　报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为－７，３９４．１９万元、－４，３１８．３１万元、－５３１．７８万元和－６，９０３．７６万元，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额为负，主要系公司通过购置厂房、机器设备等扩大生产规模，满足产品的市场需求，以及公司为提高资金使用效率，购买了理财产品。

　　（３）筹资活动产生的现金流量分析

　　报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为－１５，３６３．１２万元、－１２，４９４．３２万元、－６，７４１．０７万元和－４，６９５．９１万元，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司筹资活动的现金流入主要为银行借款。公司的筹资活动现金流出主要为偿还银行借款、支付股利、利息等。

　　十、股利分配政策

　　（一）公司近三年的股利分配政策

　　根据公司现行《公司章程》规定，公司现行的股利分配政策如下：

　　公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。

　　（二）公司最近三年实际股利分配情况

　　２０１５年６月，经２０１４年度股东大会审议通过，向全体股东分配利润５，１９７．１８万元。

　　２０１６年６月，经２０１５年度股东大会审议通过，向全体股东分配利润９，９９１．０３万元。

　　２０１７年６月，经２０１６年度股东大会审议通过，向全体股东分配利润２，６７６．０９万元。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，上述利润分配已全部实施完毕。

　　（三）发行前滚存利润的安排

　　经公司２０１７年第三次临时股东大会审议通过：公司首次公开发行股票完成前滚存的未分配利润由公开发行股票后的所有新老股东按持股比例共同享有。

　　（四）发行后的股利分配政策

　　本次发行后股利分配政策参见本招股意向书摘要“第一节、三、上市后利润分配政策及规划”。

　　十一、合并财务报表范围公司情况

　　报告期内本公司无纳入合并财务报表范围的子公司，合并财务报表范围未发生变更。

　　第四节 募集资金运用

　　经２０１７年第三次临时股东大会审议通过，公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过２，９７３．５０万股，占发行后总股本不低于２５．００％，本次募集资金将投资于以下项目：

　　单位：万元

　　■

　　公司募集资金投资计划均围绕公司主营业务进行，所募集的资金将全部存放在董事会指定的募集资金专户，并将严格按照有关规定管理和使用募集资金。若募集资金不能满足项目资金需求，公司将通过自筹方式解决，以保证项目的顺利实施；若募集资金到位前公司已用自筹资金先行投入，则在募集资金到位后，将首先置换前期投入的资金，然后用于支付项目剩余款项。

　　募集资金投资项目将主要生产功能性、差别化涤纶长丝和ＰＴＴ纤维，属于国家鼓励发展的产品，并提升科研实力，项目的实施有利于提升公司的核心竞争力，扩大市场份额。公司董事会经分析后认为：公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，具有较好的抗风险能力，项目切实可行。

　　公司已就募集资金的管理与使用制定了《募集资金管理办法》，对募集资金的存放、使用、信息披露等情况进行了明确规定、本次募集资金到位后，将存入董事会指定的募集资金专户管理，并按照中国证监会和上海证券交易所的相关规定及公司的募集资金管理办法进行资金的使用和管理。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股意向书摘要提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。

　　（一）宏观经济环境变化引发的风险

　　宏观经济环境变化对公司所处的聚酯纤维长丝行业有一定的影响，稳定的宏观经济形势有利于提升行业景气程度，从而提高生产企业的盈利能力。受到全球经济复苏放缓、国内经济增速下降等宏观经济因素的影响，聚酯纤维长丝行业自２０１１年四季度起进入了结构性调整期，景气程度下降，２０１３年到达谷底。近年来，全球经济企稳并逐步进入上行周期，聚酯长丝行业的景气程度逐步回升。

　　如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速放缓，对聚酯纤维长丝行业产生不利影响，则公司的经营业绩也可能会随着聚酯纤维长丝行业的调整而出现下降的风险。

　　（二）经营风险

　　１、业绩波动的风险

　　报告期各期，公司的净利润分别为１７，６１１．３０万元、６，３９７．７６万元、１３，４９３．３０万元和７，５８３．２８万元，净利润出现较大幅度波动。其中，２０１６年净利润同比下降６３．６７％，下降幅度超过５０％，主要系２０１５年受流行趋势影响，仿麂皮纤维市场需求旺盛，主要原材料价格下降但产品价格上升，公司仿麂皮纤维毛利率达到２７．１７％，较２０１４年上升１３．０３个百分点；随着２０１６年仿麂皮纤维市场供需关系变化，仿麂皮纤维价格及毛利率大幅下降；２０１７年净利润同比上升１１０．９１％，主要系公司产品结构不断优化，高附加值的仿羊毛、仿兔毛等仿皮草纤维、ＰＴＴ纤维等产品的收入占比上升，以及仿麂皮纤维的毛利率回升。

　　公司产品主要集中于仿麂皮纤维、仿皮草纤维及ＰＴＴ纤维三大细分领域，如果未来公司面临的经营环境发生变化，包括因流行趋势变化导致主要产品市场需求下降、更多厂商进入到公司主要产品市场导致供给增加、下游服装家纺市场景气度下降、原材料价格持续大幅上涨而公司不能有效转嫁、公司未能研发出满足市场需求的新产品等，导致公司产品销量、价格或毛利率下降，则公司未来可能出现业绩下滑的风险。

　　２、市场竞争风险

　　聚酯纤维长丝行业是一个市场化程度较高、竞争较为充分的行业。公司成立以来，一直专注于差别化聚酯纤维长丝领域，经过多年的发展与积累，形成了以仿皮草纤维系列、仿麂皮纤维系列、ＰＴＴ纤维系列等为代表的产品体系，产品附加值较高。公司凭借雄厚的研发创新能力、特色的产品体系、先进的生产技术形成了较强的综合竞争力。如果公司未来不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，将面临市场竞争的风险。

　　３、原材料价格波动的风险

　　公司产品的主要原材料为ＰＥＴ切片、ＰＴＴ切片等聚酯切片。报告期各期，聚酯切片占生产成本的比重分别为７０．０９％、６８．０５％、７２．６０％和７２．４７％，占比较高。报告期内，ＰＥＴ切片的价格存在一定波动，ＰＴＴ切片的价格保持相对稳定。聚酯切片的价格主要受国际原油价格的波动、市场供求等因素影响，公司的产品价格会根据聚酯切片价格的变化而相应调整。聚酯切片价格出现较大幅度波动会对公司产品成本影响较大，若公司不能转嫁原材料价格变化带来的影响，将会对公司的盈利能力产生不利影响。

　　４、供应商相对集中的风险

　　报告期各期，公司对前五名原材料供应商采购金额占原材料采购总额的比例分别为８０．２２％、８８．０８％、８６．３５％和８７．３４％，公司对第一大供应商采购的金额占原材料采购金额的比例分别为４０．７６％、３７．５２％、４２．４７％和３７．６７％，采购集中度较高。公司主要从业内几家实力较为雄厚的供应商采购原材料，原材料采购较为集中，有利于保证公司产品质量的稳定。如果主要供应商产品供应不足、减少供应甚至取消与公司的业务合作、原材料出现质量问题等，将会影响公司生产经营及产品品质的稳定，对公司的盈利能力产生不利影响。

　　５、存货规模较大的风险

　　报告期各期末，公司存货的账面金额分别为１７，３９２．０８万元、１５，４５９．２８万元、１４，２９８．５５万元和１４，５６１．３２万元，各期的存货周转率分别为８．０７次、６．３６次、８．４３次和４．５８次。随着公司业务规模的扩大，存货规模可能进一步增加，较大的存货余额可能会影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金运作效率。如果未来出现由于公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，并出现价格下跌的情形，将对公司经营业绩产生不利影响。

　　（三）财务风险

　　１、主营业务毛利率波动的风险

　　报告期各期，公司的主营业务毛利率分别为２０．５１％、１２．６６％、１６．５０％和１７．０４％，毛利率存在一定波动。２０１５年毛利率较高的原因主要系仿麂皮面料服饰流行，公司的仿麂皮纤维产品市场需求旺盛，价格上涨，同时原材料价格下降。公司产品的毛利率受市场需求、产品价格、原材料价格及人工成本等因素影响，未来仍存在毛利率波动的风险。

　　２、净资产收益率下降的风险

　　本次发行完成后，公司净资产将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目的全部建成投产并产生效益需要一定时间，预计本次发行后，公司净资产收益率与过去年度相比将出现下降。因此，短期内本公司存在因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。

　　３、税收优惠政策变化风险

　　公司分别于２０１４年９月、２０１７年１１月取得编号为ＧＲ２０１４３２００１７６１、ＧＲ２０１７３２００１６４２的《高新技术企业证书》。报告期内，公司减按１５％的所得税税率缴纳企业所得税。

　　公司享受的高新技术企业优惠政策在有效期内具有连续性及稳定性，如国家调整税收政策，或有效期满后公司不能继续被认定为高新技术企业，公司存在税收优惠政策变化所导致的风险。

　　（四）技术风险

　　１、新产品和新技术的研发风险

　　公司的主要产品仿皮草纤维、仿麂皮纤维及ＰＴＴ纤维等差别化聚酯纤维长丝与常规品种相比，技术难度及附加值更高。差别化聚酯纤维长丝及相应生产技术工艺的研发需要大量的技术储备、雄厚的综合实力以及持续的研发投入。如公司不能持续开发出具有市场竞争力的新产品，或研发成果未能及时转化和应用，将对公司未来的经营及盈利能力产生不利影响。

　　２、人才流失的风险

　　公司围绕差别化聚酯纤维长丝的开发与生产，在生产技术、产品开发及工艺技术平台的构建等方面形成了具有自身特色的核心竞争力，并培养了一批专业技术人才。公司制定了合理有效的激励机制，核心技术团队稳定，并同核心技术人员签订了保密协议，且公司的核心技术不严重依赖个别技术人员，但不排除掌握核心技术的部分人员不稳定所导致的人才流失风险。

　　３、核心技术失密的风险

　　公司自设立至今，一直致力于差别化聚酯纤维长丝的研发与生产，经过多年的积累拥有大量自主核心技术。若该等技术资料泄露，则将对公司的核心竞争力产生负面影响。公司制定了严格的研发内控程序，包含了技术保密相关措施，但公司仍存在由于人才流失、管理不到位等因素导致的核心技术失密的风险。

　　（五）募集资金投资项目的风险

　　１、募投项目实施的风险

　　基于当前经济形势、市场需求、生产技术、营销能力等因素，公司对本次募集资金拟投资项目进行了审慎的可行性分析论证，亦取得了政府有关部门的备案。但在未来募投项目实施过程中，仍然会存在各种不确定或不可预见的因素导致募投项目进度延期等情况，从而对公司募投项目的实施造成不利影响。

　　２、新增产能不能及时消化的风险

　　公司本次募集资金主要用于绿色复合纤维新材料生产项目，项目建成达产后，将提高公司的现有产能。公司产能扩张是建立在对市场、品牌、技术、销售能力等进行谨慎可行性分析的基础之上，并制定了新增产能销售计划，但如果未来市场环境出现重大变化导致市场需求低于预期或公司市场开拓不能如期完成，募投项目新增的产能将存在一定的产能消化风险。

　　３、新增固定资产折旧影响未来经营业绩的风险

　　本次募投项目绿色复合纤维新材料生产项目建成后，公司将新增固定资产３３，１６７．００万元，新增年折旧费约２，８８４．００万元。若募集资金投资项目在建成后若产品销售不顺利，或由于其他原因导致项目效益不及预期，公司存在因固定资产折旧的增加而导致经营业绩下滑的风险。

　　４、公司规模迅速扩张引致的管理风险

　　随着本次募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将逐步扩大，预计年新增销售收入８９，３１６万元，相应员工的数量将有所上升，在资源整合、技术开发、市场开拓等方面对公司管理水平提出更高的要求。如果不能有效的对组织结构、管理流程和内部控制制度进行更有效的调整及优化，公司将面临规模扩张引致的管理风险。

　　（六）环保风险

　　公司从事差别化聚酯纤维长丝的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废液、废气及固体废物等。公司已严格按照法律法规要求进行环保投入，实际操作方面也严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准操作规范，但仍有可能因人为失误或者意外原因导致环保事故，影响公司的正常生产经营活动；此外，若国家进一步提高环保标准，将增加公司的环保支出和成本，从而影响公司的盈利能力。

　　（七）控股股东和实际控制人不当控制的风险

　　龙杰投资持有公司６９．０６％的股份，为公司的控股股东。截至本招股意向书摘要签署之日，席文杰、席靓通过持股及一致行动安排合计控制公司８５．３８％股份的表决权，为公司的实际控制人。虽然公司建立了关联交易决策制度、独立董事工作制度等，但控股股东和实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。

　　二、其他重要事项

　　（一）重大合同

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行或将要履行的金额在５００万元以上或对公司有重要影响的合同如下：

　　１、销售合同

　　报告期内，公司一般会与主要客户签订年度销售框架协议，对产品质量标准、交付、验收、结算方式、违约责任等事项进行约定。

　　公司标准的销售框架协议主要条款如下：

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　　２、采购合同

　　公司采购合同主要是原材料采购合同，主要原材料为聚酯切片，通常先与主要供应商签署年度原材料采购合同，对采购内容、交付与结算、价格确定、验收、质量标准等基本条款进行约定，在进行具体采购交易时，根据实际交易量进行结算。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的重大采购合同如下：

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　　注：中国石化化工销售有限公司华东分公司为中国石化仪征化纤有限责任公司的销售代理。

　　３、抵押合同

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的重大抵押合同情况如下：

　　２０１６年４月２６日，公司与江苏张家港农村商业银行股份有限公司签订了农商行高抵字［２０１６］第（２９０１３）号《最高额抵押担保合同》，将其拥有的张国用（２０１５）第００４２５２３号《国有土地使用权证》项下的土地使用权及张房权证杨字第００００３６６３９３号、第００００３６６３９４号、第００００３６６３９０号《房屋所有权证》项下的房产，为江苏张家港农村商业银行股份有限公司自２０１６年４月２６日至２０１９年４月２５日向其提供的借款提供抵押担保，担保责任的最高限额为人民币６４，１０７，８００元的。

　　２０１８年５月１４日，公司与中国工商银行股份有限公司张家港分行签订了２０１８年沙洲（抵）字００９１号《最高额抵押合同》，将其拥有的张国用（２０１６）第００６５８３０号《国有土地使用权证》项下的土地使用权及张房权证杨字第００００３６６３９１号、第００００３６６３９２号、第００００３６６３９５号、第００００３６６３８９号《房屋所有权证》项下的房产，为中国工商银行股份有限公司张家港分行自２０１８年５月１４日至２０２３年５月１３日向其提供的借款提供抵押担保，担保责任的最高限额为人民币１４５，５００，０００元的。

　　２０１８年７月１２日，公司与浙商银行股份有限公司张家港支行签订了编号为（３３１０００００）浙商资产池字（２０１８）第１５７７２号《资产池质押担保合同》，约定公司自２０１７年７月１２日至２０１９年７月１１日向浙商银行股份有限公司张家港支行提交质押票据或其他质押资产进行质押申请，质押池融资额度根据资产池内质押资产和资产池保证金账户余额的变化而变化，最高额度不超过人民币３００，０００，０００元。

　　４、融资合同

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的重大融资合同情况如下：

　　２０１７年７月３１日，公司与浙商银行股份有限公司张家港支行签订了编号为（３３１０００００）浙商资产池字（２０１７）第１０５４８号《资产池业务合作协议》、编号为（３３１０００００）浙商票池字（２０１７）第１０５４８号《票据池业务合作协议》，约定浙商银行股份有限公司张家港支行在资产池、票据质押池融资额度内向公司提供资产池质押融资、票据池质押融资等业务。业务期限自２０１７年７月３１日至２０１８年７月３０日；期满前一个月，如任何一方未提出书面终止要求，协议可自动顺延，每次顺延一年，该合同期限已顺延至２０１９年７月３０日。

　　２０１８年５月１４日，公司与中国工商银行股份有限公司张家港分行签订了编号为２０１８年０１９１号《总授信融资合同》，约定中国工商银行股份有限公司张家港分行向公司提供１４５，５００，０００元的总授信融资额度，期限自２０１８年５月１４日至２０２３年５月１３日。

　　２０１８年７月１２日，公司与浙商银行股份有限公司张家港支行签订了《资产池（票据池）短期借款业务协议》，约定浙商银行股份有限公司张家港支行向公司提供最高额度不超过１５０，０００，０００元、单笔发放金额不超过１０，０００，０００元的超短贷，有效期与双方签订的《资产池业务合作协议》的有效期相同。

　　２０１８年７月２日，公司与中国工商银行股份有限公司张家港分行签订了编号为２０１８（ＬＣＰ）６１９１６４－１号《开立不可撤销跟单信用证总协议》，约定公司向中国工商银行股份有限公司张家港分行申请开立进口信用证。有效期自２０１８年７月２日至２０１９年７月２日。

　　（二）对外担保情况

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司无对外担保。

　　（三）重大诉讼或仲裁事项

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在涉及刑事诉讼的情况。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　（一）发行人

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　　（二）保荐人（主承销商）

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　　（三）律师事务所

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　　（四）会计师事务所

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　　（五）资产评估机构

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　　（六）股票登记机构

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　　（七）收款银行

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　　二、有关重要日期

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　　第七节 备查文件

　　一、备查文件内容

　　（一）发行保荐书

　　（二）财务报表及审计报告

　　（三）内部控制鉴证报告

　　（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表

　　（五）法律意见书及律师工作报告

　　（六）《公司章程》（草案）

　　（七）中国证监会核准本次发行的文件

　　（八）其他与本次发行有关的重要文件

　　二、备查文件查阅时间、地点

　　投资者可在发行期间每周一至周五上午９：００—１１：００，下午２：００—５：００，于下列地点查询上述备查文件：

　　（一）发行人：苏州龙杰特种纤维股份有限公司

　　联系地址：张家港经济开发区（振兴路１９号）

　　联系人：何小林

　　电话：０５１２－５６９７９２２８

　　传真：０５１２－５８２２６６３９

　　（二）保荐人（主承销商）：国信证券股份有限公司

　　联系地址：深圳市罗湖区红岭中路１０１２号国信证券大厦１６～２６层

　　联系人：王攀、欧阳志华

　　电话：０７５５－８２１３０８３３

　　传真：０７５５－８２１３１７６６

　　苏州龙杰特种纤维股份有限公司

　　2018年12月24日