□申万宏源 钱启敏 

　　上周上证指数围绕2600点震荡整理，上攻乏力，量能萎缩，最终收于2600点下方，显现弱势防御的特点。从目前看，年内仅剩最后两个交易周，市场层面出现转机的可能性不大，以抵抗性调整为主，且战且退，考验2500-2550点区间支撑。同时，可关注年末政策面动向。如有超预期政策出台，股市行情也将有所反应。

　　首先，从市场层面看，中性偏弱的态势明显。大盘走势波澜不兴，乏善可陈，即便公募基金又到了年末排位赛的关键阶段，但今年也是意兴阑珊，明显缺乏做多动力。市场成交量极度萎缩，创出近4年来的新低，处于半固化、半封冻的状态。从目前看，年底前平稳过渡将是短线行情的大概率事件。

　　从短线市场影响因素看，一是在时间上年内已所剩无几，今年总体下跌已成定局，后面已是“垃圾时间”。二是在资金上又到了机构年终结账阶段。三是海外市场动荡，尤其近期美股跌势明显，牵动全球市场联动共振。上周五道琼斯指数再度大跌将近500点，将对本周初亚太市场形成新的考验也包括相对疲弱的沪深A股。因此总体看，就市场层面而言，短线大盘弱势盘跌，向下考验2550点以及2500点支撑可能性较大。

　　最后，从政策层面看，年末阶段关注点较多。在当前继续做好“三大攻坚战”、“五个坚持”、“六个稳”的基础上有没有新的政策亮点值得投资者密切关注。如果有超预期的政策利好出台，股市也将做出积极响应，呈现新的市场格局，投资者可积极响应、顺势而为。

本周趋势    看平

中线趋势    看空

本周区间    2540-2610点

本周热点    暂无

本周焦点    政策动态及海外市场