（上接A01版）其次是万达电影、兆易创新、云南白药等被调研达10次。从保险机构调研的行业方面，电子设备和仪器位列第一，保险公司共调研36次；其次是黄金板块，被“踩点”29次；第三则是电子元件，受关注21次。此外，险企对还对电影与娱乐、服装、服饰与奢侈品等板块调研10次以上。

　　在杨欧雯看来，电子元件等行业标的符合产业发展和政策扶植方向，考虑到经济结构调整和政策的连续性，这类标的可能具备较高成长性，长期享有政策红利；服装、服饰与奢侈品企业受外界影响较大，在外部风险不确定的情况下，企业经营状况及变化需要紧密跟踪；黄金企业盈利与自身经营状况关联性较弱，主要受国际金价波动影响。

　　或沿两条主线布局

　　保险机构10月以来参与机构调研次数的增加，也从侧面反映出其参与A股市场投资的积极性有所增加。

　　银保监会数据显示，9月股票和证券投资基金20605.68亿元，占保险资金运用余额12.98%，与30%的投资上限相比，仅接近一半比例。多位险企人士对记者表示，如果四季度股票市场继续震荡下行，股票估值优势逐渐显现，或吸引险资加大权益类资产配置比例。 

　　杨欧雯预计，保险资金的布局主要沿两条主线，一是自下而上的股权质押专项产品线，即通过考察面临股权质押风险的企业，对其中具备良好可持续经营性和盈利能力的企业进行投资；二是自上而下的价值投资主线，即在当前时点观察盈利和分红具备确定性，或估值处于历史低位的行业板块进行投资，可能关注包括周期板块和银行板块等。

　　一位华北地区中小型保险资管负责人预计，2019年险资将重点关注自主创新板块：一是看好新经济领域成长起来的龙头股，包括5G、物联网、智能制造等板块；二是长期配置具有稳定成长性消费股龙头；三是伴随货币信用传导机制逐步畅通和实体经济流动性改善，证券、保险、银行等金融板块是险资重点关注方向。

　　“在选股过程中，险资会回避一些被市场过度炒作的热点概念板块。”杨欧雯说，险资出于风险厌恶的考量，可能回避小市值、业绩波动大，以及负债率高、费用率高的标的。