□本报记者 叶斯琦 

　　11月28日，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在“改革开放四十周年：多层次社会保障发展成就与展望”高层论坛表示，养老目标基金要切实管理好业绩波动，让老百姓有好的投资体验。

　　她表示，不同金融机构在养老体系中发挥不同的作用，年金保险和公募基金各有特色。从境外成熟养老金市场的发展经验看，养老金投资收益不足是养老金可持续面临的主要挑战之一。因此，各个国家和地区都越来越注重发挥投资管理的作用，从储蓄养老转变到投资养老。基金产品的投资属性更强，渐渐成为主流的养老金融产品，美国、英国、中国香港等多个国家和地区还通过立法，将目标日期基金或者目标风险基金作为养老金的默认投资产品。

　　钟蓉萨指出，养老金投资要注重发挥时间的复利、权益投资的作用。分析境内外养老金投资收益率的构成，权益投资是最主要的来源。数据显示，中国基金行业成立的20年间，偏股型基金年化收益率平均为16.5%。因此一定要重视权益投资。如果可以拿到10年、20年甚至30年的长钱，相信基金行业将为支持我国实体经济发展、支持创业创新贡献更多的力量。所以，做好个人养老金的投资，是让老百姓分享中国改革开放40年红利的基础。

　　养老目标产品在国外主要是目标日期、目标风险这两类，采用默认模式，设置了封闭期，鼓励长期投资，强调通过资产配置控制业绩波动，把权益投资比例与投资期限挂钩，鼓励长期资金来持有权益投资，为养老减少波动、减少回撤。钟蓉萨表示，希望通过养老目标基金等，帮助我们的老百姓树立养老投资的观念，养成长期投资的习惯。

　　她指出，目前已有26只养老目标基金获批，5只产品已经公告成立，募集户数超过了18万户，未来还有更多产品发行。她强调，管理老百姓的养老金，要注重户数，而不是规模，核心是希望更多的老百姓愿意参与和购买养老产品。希望管理人切实提高资产配置能力，做好风险控制，避免业绩大起大落，让老百姓能够有更好的体验。同时，在销售环节要落实好适当性，把合适的产品卖给合适的投资者，管理好预期。她呼吁政策制定部门、基金管理人的股东、基金销售机构的管理层、学界和媒体要对养老的产品进行长钱长考核。