□本报记者 吴玉华 

　　昨日，两市单边下跌，行业板块全线飘绿，其中银行行业跌幅在申万一级28个行业中最小，相对抗跌，行业下跌1.28%，中国银行、工商银行、建设银行、上海银行、农业银行、交通银行、南京银行跌幅均小于1%。

　　对于银行板块，长江证券表示，近期逆周期调节持续发酵，或将缓解经济下行压力。此外，在监管引导金融机构加大民企融资支持下，信用紧缩有望迎来拐点，中长期对银行规模扩张、资产质量修复都是利好。行业基本面有望继续保持稳中向好的态势，且估值再次回到历史底部区域，预计下行空间有限，板块具备较高的配置价值。

　　资产质量稳健

　　从11月19日银保监会发布的2018年三季度银行业主要监管指标数据来看，前三季度商业银行实现净利润1.51万亿，同比增长5.91%，盈利增速同比环比均下行。天风证券表示，拨备计提力度较大部分冲抵了平稳改善的营收表现，近年来商业银行拨备计提力度持续较大，三季度末行业拨贷比达到3.38%的近年高点。 

　　根据上市银行公布的三季报业绩，商业银行规模平稳增长之下，收入端持续改善。上市行平均PPOP增速仍在上行通道之中，前三季度上市行PPOP增速约为11.8%（今年二季度为9.6%）。

　　另一方面，三季度行业净息差微幅提升，股份行改善显著。今年三季度行业净息差2.15%，环比提升3BP。分析人士表示，大行基本维持平稳，而中小行改善显著，中小行同业负债占比高，3季度市场利率低位，对其改善更大，预计4季度中小行负债成本下行趋势仍可延续，部分3个月以上的同业负债仍有替换空间进一步带来成本下行。

　　同时，三季度末，商业银行不良率1.87%，环比上升1bp；不良余额环比增加751亿；关注类贷款占比延续下降趋势，环比降1bp至3.25%。

　　长江证券表示，虽然当前经济面临较大下行压力，但收入持续向好为商业银行加快不良化解提供强有力支撑，银行相应加强了逆周期调节，风险抵御能力显著增强，总体上资产质量依然延续稳中向好的态势。分银行类型看，大行资产质量继续夯实，十分优异；中小行资产质量压力相对较大。

　　三方向精选个股

　　近期市场下跌时，银行板块更具抗跌性。平安证券表示，从行业投资的角度，建议重点关注转型布局早、结构调整优化存量风险小以及稳健经营规模或者业务优势突出的三类上市银行。

　　中原证券表示，建议从三个方向精选个股，方向一：关注盈利改善较为明显的股份行；方向二：关注盈利稳定、资产质量较好、拨备水平较高的稳健大行；方向三：关注业绩突出、资产质量优异、成长性较好的城商行。

　　华泰证券表示，2019年行业或将迎来量升价稳投资窗口期，投资主线逻辑在于抓住息差具优势、资产质量较稳健和资本充裕的优质转型标的。副线逻辑在于银行股持仓集中度较高，存在部分基本面边际改善明显但仓位和估值双低的标的，因市场波动出现拥挤交易的风险较小，随着长期资金的入市，最有估值修复空间。重点推荐资本充裕、零售转型突出的优质标的。