（上接A01版）“对那些现金流出现异动，经营利润持明显低于形成商誉时预期的公司，我们会重点规避他们未来商誉减值风险。”深圳一家私募基金的投资总监表示，目前已关注到多家上市公司在预测2018年全年业绩时均对商誉减值情况进行说明。在监管加码下，上市公司年报可能会面临一波商誉减值风险的“出清”。公司目前已加强这方面的风控监测。

　　多维施治

　　“对于A股商誉的增加，既要看到其本身积极的一面，也要注意防控其中的风险。”东北证券研究总监付立春认为，要辨证看待当前A股上市公司存在的商誉减值风险，商誉实际上是企业由于其“成长性、品牌度、先进的管理”等因素所产生的获取超额利润的能力，其本身并不具备负面属性，投资者在识别上市公司商誉减值风险的时候，主要是结合公司的基本面来判断一家公司的商誉是否与其经营状况相匹配。

　　付立春表示，商誉是一柄“双刃剑”，投资者既要谨防其中的风险，也不用过分悲观，要辨证看待其中的利弊。实际上，随着近几年监管层对并购重组审核趋严，并购重组质量逐步提高，市场整体风险可控。目前A股商誉减值风险的防治重点应在存量风险的化解，以及对个股风险的把控上。

　　“短期内，上市公司、监管部门及中介机构应分别从多个维度采取有效措施，形成A股商誉的良性增减机制。”魏其芳建议，上市公司严格遵守会计准则和信披规章，加强信息披露，积极主动发布提示报告；监管部门应该督促券商履行财务顾问和持续督导职责，保护中小投资者利益；监管部门重心由“事后监管”转移到“事前监管”；会计师事务所、资产评估机构应勤勉尽责、规范执业，促进企业养成商誉减值测试评估的习惯。

　　魏其芳认为，化解A股商誉减值风险，应该从深层次原因上追本溯源，理顺市场化新股筛选与发行机制，加强退市机制，优化市场环境。