中信期货：镍市空头格局明显

　　上周进口盈利空间延续未打开状态，俄镍流入国内情况减少。镍铁产能增加进程稳步推进，需求端不锈钢产量情况四季度维持较好，但由于库存已开始逐步出现累积，短期对镍需求将维持平稳水平。短期来看，期镍依旧维持震荡修正，但目前空头走势较为明显，短线继续逢高偏空为宜。

　　一德期货：下游消费不见起色

　　宏观层面，欧元区数据走弱叠加美国数据强劲，美元指数冲高97，有色金属普遍承压。现货方面，俄镍和金川价差仍维持在7500元/吨左右，下游上周已积极采购备货，且镍价跌破100000元/吨关口，导致下游对于后市预期偏悲观，成交较差。此外，国内外库存下降速度减缓，产业方面带来的支撑变弱，镍价继续震荡下行寻求新的震荡空间概率较大。

　　信达期货：做多驱动有待检验

　　基本面上，山东鑫海新增NPI产能原计划推迟到年底的炉子提前到10月底投放，导致环保利多高镍铁偏紧预期被打破，虽然低库存驱动仍在，但短期情绪面因素占主导。由于实体经济预期转弱，不锈钢下游消费已出现下滑迹象。前期担忧的保税区高库存压力有所缓解，虽然金川和俄镍价差依然维持高位，但流通俄镍并未抛至期货库存，这部分压力锐减。总体来看，市场利空情绪集中发酵，但更多是对未来的悲观预期，基本面低库存对镍板的支撑仍在，前期利空也在缓解，但基本面做多驱动有待检验。（王朱莹 整理）