基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　报告送出日期：2018年10月26日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等 ），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　大摩增值18个月开放债券A

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　　大摩增值18个月开放债券C

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金基金合同于2016年3月2日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；

　　2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；

　　3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

　　经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年第三季度，中美贸易摩擦继续升级。在全球潜在经济增长乏力的大背景下，美国把所谓“公平贸易”的矛投向了各个主要经济体。在“美国优先”的大框架下，北美自由贸易协定（NAFTA）率先被废止，新版USMCA更多地向贸易保护主义倾斜。而美欧、美日的新的协定可能继续处于谈判中，更多的贸易保护、产权专利保护可能会重塑世界贸易格局，这对中国这样的制造业大国无疑是一种打击和遏制。面对外围的压力，中国政府更多地将视角放在国内，更积极地对外开放、更多地刺激国内消费、更有效地减税降费激发经济活力，坚守去杠杆的底线、引导金融服务实体等措施仍然可能是我们在未来相当一段时间的政策方向。外部压力迫使我们做出转型，而转型能否成功不仅决定了“十三五”规划收关前的经济增速，更可能决定了我们下一个十年，甚至是更长时间的国运。外围需求受贸易战影响弱化、内部信用传导不畅、金融资源配置不当，造成了我们现阶段“负债荒”和“资产荒”同存的尴尬局面。巨大的不确定性反映在资本市场上就是极度的悲观和恐惧，而这又进一步加剧了实体企业的资金压力。10月7日央行再度降准，在一定程度上反映了中央层面对稳增长态度的悄然转变。然在货币向信用的传导不畅已经持续半年时间的背景下，可能还需要更深层次的制度改革、产业革新，甚至是文化教育的改进，未来在减税、放权、鼓励创新、国企改革、分配制度改革等方面，我们可能会持续看到一些变革。

　　三季度债券市场小幅回调。信用债表现优于利率债，收益率曲线陡峭化趋势明显，短端表现优于长端。一方面受到美国加息、美债收益率上行影响，国内长端收益下行受到限制；此外，三季度通胀小幅上行，在一定程度上打压了经济悲观预期带来的债市乐观情绪。

　　三季度本基金保持中性久期，大幅提高了杠杆水平，总体提高组合信用资质，以加杠杆取得票息收益为主。

　　展望2018年四季度，经济边际向下的趋势已经逐渐明朗，稳增长的需求重新抬头。贸易战是一场长期持续的多维经济摩擦，做好我们自己的事情才能更好地应对外部冲击。减税、降费，更多的改革可能还在缓慢酝酿和推进。从基本面来看，债券市场目前处于均衡位置，资金面的宽松相对确定，加杠杆的策略优于加久期的策略。目前政策面对民营经济扶持态度友好，信用风险是否会持续恶化还需要观察，错杀之中孕育着新的机会。地方政府和房地产的高债务问题可能需要更长的时间来缓解，政策面更关注的可能是大家对地产依赖性型经济的预期转变，和地方财政硬约束的建立。资本市场在重塑的过程中风险和机会并存，我们将力求更细致的研究，以更踏实客观的投资心态做好基金的管理。

　　本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度保持适中流动性，保持高杠杆中性久期，优选个券，把握大类资产机会。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　本报告期截至2018年9月30日，本基金A类份额净值为1.130元，份额累计净值为1.130元，C类份额净值为1.118元，份额累计净值为1.118元；报告期内A类基金份额净值增长率为3.48%，C类基金份额净值增长率为3.42%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与权证投资。

　　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.9.1 本期国债期货投资政策

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

　　5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

　　5.9.3 本期国债期货投资评价

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

　　5.10 投资组合报告附注

　　5.10.1

　　本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.10.2

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

　　5.10.3 其他资产构成

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　　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与可转债投资。

　　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金 。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　1、中国证监会核准本基金募集的文件；

　　2、本基金基金合同；

　　3、本基金托管协议；

　　4、本基金招募说明书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　　7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　2018年10月26日