基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　报告送出日期：2018年10月26日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　鹏扬双利债券A

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　　鹏扬双利债券C

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为2018年9月30日。

　　（2）本基金合同于2018年2月13日生效，截至报告期末基金合同生效未满一年。

　　（3）按基金合同规定，本基金的建仓期为自基金合同生效之日起6个月。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围，四、投资限制”的有关规定。

　　3.3 其他指标

　　注：无

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度全球经济从2017年同步复苏重新步入周期分化阶段，经济合作与发展组织（OECD）公布的8月综合领先指标显示全球经济进入“放缓”阶段。美国经济在特朗普减税和资本回流等因素刺激下一枝独秀，美联储货币政策从宽松转为逐步收紧。欧洲、日本经济总体平稳，但领先经济指标出现回落迹象。阿根廷、土耳其等外债较高的新兴市场国家在美元重新走强、全球流动性收紧的背景下面临货币贬值、资本外流带来的外部压力。

　　受上半年宏观去杠杆和外部贸易摩擦的影响，中国经济增长出现放缓迹象，但仍维持在相对较高的水平。二季度实际GDP增速6.7%（前值6.8%），名义GDP增速9.8%（前值10.2%），GDP平减指数3.1%（前值3.4%），均较一季度回落。从领先指标PMI来看，9月PMI数据大幅下行0.5%， 其中新出口订单大幅回落1.4% ，显示外部需求存在明显回落压力。同步指标工业增加值同比增速6.1%，3个月移动平均季调环比折年率5.6%呈现下滑趋势。从需求端来看，受地方政府严控债务的政策影响，政府主导的基建投资大幅回落是带动经济下行的主要原因。从金融数据来看，政策出现转向放松迹象，信用收缩周期仍未结束但出现趋稳迹象，8月社融增速10.14%（上月10.30%），广义社融增速11.45%（上月11.41%）。从流动性来看，8月M1增速3.9%（上月5.1%），M2增速8.2%（上月8.5%），M1与M2增速差连续7个月为负，显示企业流动性有进一步恶化趋势，债务违约风险仍未消除。受地缘政治风险对石油供给冲击，石油价格出现明显上涨，这是全球经济步入晚周期的重要特征，三季度全球通货膨胀压力有所上升，但受技术进步、全球化等长期因素以及全球流动性短期收紧等制约，通货膨胀上行风险有限。

　　三季度债券市场方面总体呈现牛市变陡格局，受央行降准和超量投放MLF等利好政策刺激，收益率曲线短端（3年以下）利率和中高等级信用债券均明显受益，收益率曲线长端受地方债发行加速的供给冲击，长端国债先下后上总体平稳，中长端金融债券略有下行，超长端受益于债券市场长期基本面向好也出现20BP左右的下行。

　　操作方面，组合在8月初降低了组合久期，规避了债市的中期调整，随后利用国债期货和长端利率债重新将久期拉回来。底仓方面一直维持高等级信用债券的杠杆套息组合，持续稳健盈利。

　　股票市场三季度先抑后扬，上证综指微跌0.92% ，但8月在中美贸易摩擦升级、股权质押和债券违约暴雷、教育、医疗、传媒等行业政策或事件冲击下一度创出2644点的接近前期熔断新低，在二季度较为抗跌的医药、消费等行业出现大幅补跌行情。组合持仓坚持以基本面优秀、债底保护较足的可转债作为博取超额收益的部分，组合维持了12%的可转债仓位，本季度受到市场整体下跌有一定回撤，但幅度有限，组合整体净值依然回升。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末鹏扬双利债券A基金份额净值为1.0610元，本报告期基金份额净值增长率为3.70%；截至本报告期末鹏扬双利债券C基金份额净值为1.0584元，本报告期基金份额净值增长率为3.60%；同期业绩比较基准收益率为1.48%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　　注：本基金本报告期末未持有股票。

　　5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　注：本基金本报告期末未持有港股通股票。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有股票。

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

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　　注：本基金本报告期期末仅持有上述资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.9.1 本期国债期货投资政策

　　根据风险管理原则，本基金以套期保值为主要目的，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。制定国债期货套期保值策略时，基金管理人通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，并根据基金现券资产利率风险敞口采用流动性好、交易活跃的期货合约。基金管理人充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，利用金融衍生品的杠杆作用，规避利率风险以达到降低投资组合的整体风险的目的。

　　5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

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　　注1：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示。

　　注2：本期国债期货投资本期收益为未扣手续费收益。

　　5.9.3 本期国债期货投资评价

　　本基金在三季度以套期保值为主要目的进行了国债期货投资。通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型，并与现券资产进行匹配，较好地对冲了利率风险、流动性风险对基金的影响，降低了基金净值的波动。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。

　　5.10 投资组合报告附注

　　5.10.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

　　本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　5.10.2 基金投资前十名股票中投资于超出基金合同规定备选股票库之外的投资决策程序说明

　　本基金本报告期内未持有股票。

　　5.10.3 其他资产构成

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　　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本基金本报告期末未持有股票。

　　5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　注：由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　　注：本报告期内基金管理人未持有本基金。

　　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　注：本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

　　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　　8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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　　8.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　注：无

　　§9 备查文件目录

　　9.1 备查文件目录

　　1.中国证监会批准鹏扬双利债券型证券投资基金募集的文件；

　　2.《鹏扬双利债券型证券投资基金基金合同》；

　　3.《鹏扬双利债券型证券投资基金基金托管协议》；

　　4.基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5.基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　9.2 存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　9.3 查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　鹏扬基金管理有限公司

　　2018年10月26日

　　2018年第三季度报告