今年以来，携“三类股东”的新三板公司过会取得重大突破。3月13日，携带10户“三类股东”的文灿股份过会，成为首家携“三类股东”成功IPO的新三板公司。此后，芯能科技、海容冷链、捷昌驱动、宁波水表、有友食品等携“三类股东”公司接连顺利过会。至此，今年以来携“三类股东”成功过会的新三板公司已达6家，占全部过会企业数量近三分之一。

　　所谓“三类股东”，是指契约型私募基金、资产管理计划、信托计划。鉴于“三类股东”具有一定的特殊性，可能存在层层嵌套和高杠杆，以及股东身份不透明、无法穿透等问题，证监会在IPO发行审核过程中对此进行了重点关注。

　　业内人士表示，出于谨慎考虑，许多新三板公司选择先摘牌清理“三类股东”再申报IPO，不少公司明确拒绝“三类股东”参与公司定增；有的“三类股东”瞄准拟IPO公司的担心心理，从二级市场买入少量公司股票后要求公司股东高价回购，回购价格往往是其成本价五倍、十倍甚至更高。

　　1月12日，证监会首度明确“三类股东”审查条件，一是要求公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”；二是要求“三类股东”已经纳入金融监管部门有效监管；三是要求对“三类股东”做穿透式披露；四是要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。此后，陆续开始有携“三类股东”的企业成功过会。

　　梳理今年以来6家携“三类股东”过会的企业发现，这些企业过会时携带的“三类股东”数量均在20户以内，个别公司仅一两户。单户“三类股东”持股数量从1000股到100万股不等，合计持股比例均低于4%。以宁波水表为例，招股书显示，宁波水表含有8户“三类股东”，均为契约型基金，合计持有公司0.20%股份。对于这些“三类股东”，宁波水表进行了穿透核查，在8户“三类股东”中最多的一户穿透了9层。

　　财达证券投资银行总部上海部总经理金振东指出，对于“三类股东”，企业和中介机构须核查至最终出资人。在实际核查过程中，由于涉及股东众多、工作量巨大，加之部分“三类股东”配合意愿不强，要满足证监会对拟IPO企业提出的“股权清晰”要求并不是一件容易的事情。“尽管已有过会先例，但不同企业情况不同，需要具体分析。目前仍缺乏普遍性的解决办法，对很多拟IPO企业而言，‘三类股东’仍是令人头疼的问题，距离彻底解决还任重道远。”

　　金振东同时强调，“三类股东”只是审查的一个要件，而并非唯一重点。对拟IPO企业而言，除“三类股东”外，诸如持续盈利等审查重点不能掉以轻心。