虽然近期国际金价脱离了阶段低位，但贵金属板块并未出现相应改善。上周，Wind主题行业中，贵金属指数周跌仍达到了6.59%。

　　近期，国际金价出现了比较明显的持续上扬。截至10月19日，国际现货黄金价格维持在1225美元/盎司左右，近期国际金价还曾一度超过1230美元/盎司，完成近两个月的底部平台突破。而近期美元走弱也使得国际金价进一步走高。“美国零售销售表现不佳导致美元下挫，市场对美国经济增速也表现出一定的担忧，在美元弱势和市场谨慎情绪作用下，黄金受到避险资金关注，进而推升黄金价格迅速走高。”分析人士表示。

　　不过，中信建投证券指出，通胀买黄金的逻辑需要辩证看待。当前美国短期通胀可控，明年中枢抬升。在这种环境下，需要权衡如果通胀抬升，结果是美联储加息速度更快还是通胀本身上行速度更快？当前美国仍处于过热末期，若真的转向滞胀，美联储加息节奏甚至更快。票息利率提升可能并不利于无息资产即黄金。另外，从OECD的领先指标来看，美国依旧相对强势，短期美国/欧元区经济差逆转可能性不大，美元即使上行速度放缓，也很难实质性大跌。大类资产看长做短，但过早抄底可能会吃一波回撤，该机构认为，当前短期国际金价的上涨可能只是反弹而并非反转。(黎旅嘉)