招商产业债

　　产品特征

　　招商产业债（代码：217022）是招商基金旗下的一只混合债券型一级基金，成立于2012年3月21日，最新合计规模为12.0亿元，现任基金经理为马龙。该基金的业绩比较基准为三年期银行定期存款收益率（税后）。

　　成立至今每年业绩均优于同类平均：截至2018年三季度末，该基金累计收益高达68.3%，在同类可比基金中排名前15%，在每一个自然年度均为投资者获取了高于同类平均水平的正收益，长期业绩稳定优秀。2016年以来，基金的历年业绩均排名同类基金的前10%，表现稳健优秀。

　　重点投资产业债，定性定量优选债券：基金合约规定，基金中固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%。基金认为，与城投债相比，产业债自主经营能力强、盈利能力及现金流产生能力强，同时对政策的依赖性及受货币政策和宏观经济环境的影响也相对较弱，风险收益比更优。在债券选择时，基金十分注重债券的信用风险，近三年的重仓债券的信用评级均在AA及以上。同时通过定性和定量的方法，筛选出信用风险可控的产业债作为投资标的。

　　债券仓位稳定，灵活调整杠杆比率：在实际投资中，基金近一年的债券仓位均维持在95%以上，仓位稳定。在整体杠杆比率方面，基金根据市场情况灵活调整。2017年债市整体下行，基金的杠杆比率均维持在低于同类平均的水平；2018年债市有所上行，该基金即调高了杠杆比率，高于同类平均。