（上接A01版）“目前仍是低仓位谨慎运行，四季度更多要考虑的是明年布局。”景泰利丰董事长张英飙表示，即使近期市场有所反弹，但持谨慎看法。“调整的核心仍在于外围因素影响。”在他看来，“决定市场好转的实质在于上市公司的业绩表现。若业绩有所恶化，其他因素改变并不会带来根本性的持续上涨。”

　　“当前市场处于底部区间，下一步会选择重仓长期持有具备持续成长空间的好企业股票，等待牛市到来带来的估值提升与业绩增长的戴维斯双击。”格雷资产联合创始人冯立辉说。

　　“四季度仓位大概率会保持当前水平，预留部分资金。接下来更多是从配置结构入手，力争实现超额收益。”和聚投资表示，“当下市场是研究的黄金时间窗，布局则相对谨慎。”

　　清和泉表示，针对四季度布局方面暂无调仓计划，大概率会维持前期中低仓位策略，但持仓结构可能会根据具体估值有所调整。“近期市场情绪有所缓和，但短期不确定因素仍较多，对后市行情的持续性保持谨慎态度。” 

　　但私募也不乏乐观的声音。“目前仓位是中高仓位，近期也加了一部分。”北京某私募管理人表示。“一旦确认反转会进一步加仓。”另一位北京私募基金经理表示，准备短线抢一波，中长期不想冒进。“目前是利空消息空窗期，反弹应该还能延续，上证综指可以看到2900点左右。”他说。

　　谨思慎行静候年底机遇

　　谈及年末基金业绩冲刺，有业内人士认为，机构调仓换股、兑现收益等操作可能对部分个股和板块产生一定影响，年度反转效应不容忽视。不过，也有基金分析人士表示，公募基金持股市值占市场流通市值比例不是很多，所谓的“年底排名战”对市场影响很小。

　　总体来看，后市机会依然取决于公司基本面等因素。在张英飙看来，四季度是可布局时点，尤其是11月之后。“一方面，市场情绪会随着11月部分事件的确定有所好转；另一方面，随着A股纳入富时和MSCI指数并提高权重，A股将进一步向成熟市场靠拢。”此外，他看好低端消费行业。“当前市场对消费预期有所下降，因此受海外资金青睐的大众消费品标的有一定投资机会。”

　　和聚投资表示，当前并不是绝对的市场底部，从宏观面、政策面或外围因素等方面来看，均可能进一步对市场形成阶段性压制。板块选择方面，弱市重质。重点关注煤炭、石油化工等领域的布局机会。一方面，传统行业估值快速回落，相对估值和绝对估值均处在较低水平；另一方面，基本面持续改善，个股尤其是龙头股的盈利能力不断增强，相关企业的现金流及资产负债表处于安全水平。

　　清和泉投资表示，基于中长期逻辑，关注符合未来经济转型的行业和公司，具体看好社会服务和消费两大板块，主要原因是二者需求稳定，估值相较于A股整体估值属合理区间。