（上接A01版）上述“背离”现象的产生，或与资管新规落地息息相关。对委外资金而言，在资管新规时代，公募基金相对于其他资管产品，仍然具有较大优势。中信证券分析师明明表示，资管产品、理财产品和基金要逐步向净值化管理转型，这对结构化主体的发行和管理能力、投研能力等提出了更高要求。由于公募基金具有出色的投研能力等，加上资管新规豁免了公募基金“只能加一层委外”的限制，未来基金投资在委外投向中的占比将进一步扩大。

　　公募加紧布局短债基金

　　另据华南某基金公司人士分析，虽然有很多机构定制基金不再适应当下的市场，但当前仍有众多机构客户与公募基金合作的意向强烈，而越来越多的公募基金也将客户机构化的转型作为公司下一阶段工作重心。

　　在资管新规落地后，新发机构定制基金逐渐恢复了此前热度，在今年较为冷清的基金发行市场中，机构定制基金成为主流产品。Wind数据显示，在今年成立的864只基金中（各类份额分开统计），除去年初成立的兴全合宜和6月成立的几只战略配售基金（均面向个人投资者募集且基数过大），有182只基金的募集天数在10天以内，且类型大多为定期开放型，总规模占比53.69%。

　　同时，这一现象在近期更为显著，多家公司开始更为积极地发行机构定制基金，且产品类型以定期开放类的短债基金居多。Wind数据显示，8月以来成立的基金中，包括中邮纯债汇利三个月、平安大华合锦顶开、华夏鼎福三个月、泰达宏利泽利3个月等16只基金均仅针对机构投资者募集，且有多只产品成立规模超过10亿份额。

　　据上述人士透露，资管新规落地后，大量的银行理财资金溢出，需要有新产品承接这部分资金，而货币基金受流动性新规影响收益率下滑，都需要替代型产品，而久期较短、风险较低、流动性好的短债基金获青睐。