□本报记者 郭梦迪 张凌之 赵中昊  

　　业内人士表示，9月社会融资规模在存量增速和增量上或有进一步提升，现在社会融资规模已出现触底企稳迹象，可能会进一步修复。部分银行业人士表示，放贷速度比前两个月快些。虽然规模增加较小，但机构逐渐开始有了新增表外融资项目。在此背景下，部分机构认为，信用宽紧变化或成为决定机构大类资产配置一大重要变量，四季度A股行情趋向乐观。

　　加大信贷投放力度

　　央行近日公布的数据显示，8月末社会融资规模存量为188.8万亿元，同比增长10.1%。8月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少376亿元。

　　整体来看，8月社会融资规模数据有所改善，从存量结构看，表外融资增速继续下滑，但下滑速度有所缓解，表内贷款、企业债和地方债增速都有所回升。近期在表内和表外两方面，融资情况都在边际上有所改善。

　　在表内信贷投放方面，某大型银行相关业务负责人告诉中国证券报记者，最近一段时间明显感到资金比较宽松。信贷投向小微企业不是一朝一夕的事情，因为小微企业整体信用能力、还款能力、还款意愿和还款品质同大企业是无法相比的。南方某银行公司部负责人表示，自8月开始，贷款利率可按基准利率放款，贷款额度有所放宽，主要用于支持制造业和高科技企业融资。

　　“在政策引导下，下半年信贷投放规模或高于以往，从而带来信贷投放增速上升。”中泰证券固定收益首席分析师齐晟指出。

　　在表外融资渠道方面，在资管新规配套细则出台后，部分机构逐渐开始有新增项目。某国有大行人士介绍，近日非标业务有所回暖。因期限错配等因素，银行在筛选项目时更严格，一般只考虑融资期限在3年以下项目，所以新增项目规模不是太大。

　　某信托公司人士指出，今年以来，非标融资规模持续减少。仅从前三季度看，目前公司业务规模已净减少10%以上。最近一段时间，业务规模稍有上升。

　　社融增速有望企稳回升

　　随着表内信贷和表外融资边际改善，业内人士认为，展望9月，社融存量和增量规模均有望进一步修复。联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖说，9月社融在存量增速和增量上都会有进一步提升，现在社融已出现触底企稳迹象，可能会进一步修复。

　　“财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》指出，各地至9月底累计完成新增专项债发行比例原则上不得低于80%。这样，9月地方专项债可能加速发行，社融存量增速可能小幅回升。”（下转A02版）