第A08版:新三板周刊 上一版  下一版
 
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2018年09月19日 星期三 上一期  下一期
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停复牌制度有待完善

  周运南对中国证券报记者表示,其关注停牌问题已两年有余,并注意到近期监管口径有所变化。“以前把停复牌主动权和选择权交给企业,现在股转系统加强了对停复牌监督和管理,打击恶意停牌任性不复牌行为,改革并完善停复牌制度,把停复牌的主动权还给了制度,对停复牌监管从严从紧,切实保护投资者的知情权和交易权。”

  周运南透露,今年3月底参加全国股转的调研会时,曾经问及过停复牌的问题。并表示当时有股转人士明确回复:“正在修订停复牌规则,涉及重大事项的,理论上消除了信息不对称即可恢复转让。”随后,股转系统就付之于行动,对任性停牌乱象进行治理。

  “个人认为,对停复牌制度打补丁对投资者而言是重大利好,能有效保护投资者合法权益。”周运南说。

  付立春则表示,停复牌制度需要完善。不管是新三板还是其他的资本市场,这是一个老问题,并非临时的行政干预能完全解决的。“根治”任性停牌及长期停牌问题,需要依靠规则的完善,以及强有力的执行。同时,需要从立法层面,对资本市场上的违法或违规行为加大打击力度,增加违法违规的成本。

  事实上,对于新三板停复牌制度改革措施并非没有先例可供参考。2015年,A股市场剧烈震荡,上市公司大面积停牌。随后,上交所、深交所分别发布《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》。

  其中,《上市公司停复牌业务备忘录》主要从明确相关重大事项的最长停牌时间、加大投资者对长期停牌行为的监督、细化停复牌事项的信息披露要求、强化停牌约束和加强中介机构作用等方面对上市公司停复牌业务予以规范,加强了对停复牌业务的监管。

  周运南建议,参照上市公司停复牌制度的改革思路,结合新三板的实际情况进行修改完善,希望能做到“少停牌、短停牌、快信披、早复牌”。

  9月7日,全国股转公司表示,为着力解决挂牌公司“随意停、停时长、信披简”等问题,全国股转公司正按照“审慎停、及时复、充分披”的管理原则,修订挂牌公司停复牌规则。进一步明确可申请停牌事项范围、细化停牌期间信息披露要求、设定最长停牌时限等方式,提高挂牌公司停复牌业务办理及信息披露的规范性,完善挂牌公司股票停复牌制度,切实保护投资者交易权、知情权。

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