（上接A01版）目前有很多好标的的估值落到有吸引力的区间，但出于私募产品对净值回撤的把控，不会贸然加仓。等市场明显企稳时加大仓位才更稳妥。”另一家私募基金经理坦言：“虽然今年净值大幅跑赢指数，但目前仍为负收益，仓位自然不高。”

　　某从业近20年的公募基金经理说：“相比欧美成熟市场，价值投资在A股还不够深入人心。市场中部分优质公司的价值长期被低估。虽如此，历史上买入此类优质标的，也可能出现一段时间的较大幅度回撤。从该角度看，采取逐步加仓的策略更适合自己。”

　　A股为全球价值洼地

　　外资敢于持续加仓，底气何在？“外资对利率较为敏感，央行采取措施稳定人民币汇率有助吸引更多外资流入。”颜伟华告诉中国证券报记者，“此外，还有两方面原因。一是外资更看重长线和基本面。当前A股估值已到2016年低位，该时点加仓优质公司意味着看好中国经济未来潜力。二是A股纳入MSCI指数比例的增加吸引主动资金提前布局，也吸引更多外资被动加仓。” 

　　“外资研究主要是基本面分析，而且当前A股如同2016年港股，出现价格洼地，资金势必会往里流。”上述外资机构负责人表示，“目前A股估值远低于全球主要市场，特别是美股和港股。整体看，A股具有一定价格优势。”

　　“尽管2018年股票市场表现不尽如人意，但仍看到许多具有吸引力的长期机会。”富达国际投资总监Catherine Yeung表示，A股市场已对由外部因素引起的大量不确定因素做出反应，尤其是在涉及其他成熟市场方面。在此情况下，一些基本面及预期盈利增长相对保持稳定但股票被抛售的公司可称作“落难天使”。

　　德意志银行机构客户业务全球联席主管Stefan Hoops表示，中国市场正吸引全球投资者关注。据德意志银行报告显示，对于下半年的中国资本市场，看好绿色、制造、改革、消费四大主题板块。

　　谈到具体进场时机，上述外资机构负责人表示，不同机构对跟进的行业和标的会有模型预测，具体价格相对价值折让多少才进场买入，各家有所不同。“比如格雷厄姆认为价格折让3-4折就是好的投资，而巴菲特对这一类的投资原则是在4-5折。”