方正证券：

　　汇率企稳有助提升风险偏好

　　新兴市场汇率近期压力明显加大，包括阿根廷、土耳其、南非等国家汇率压力明显，中国从5月份之后人民币汇率也是持续贬值，尽管中间有一些应对政策出台，包括外汇风险准备提高、重启逆周期因子等。汇率因素主要反映经济水平的对比，美国经济处于繁荣阶段，而中国经济处于增速回落阶段，美元在9月和12月份还有2次加息，人民币汇率走稳有助于提升市场风险偏好。

　　兴业研究：

　　美元上行有顶

　　从逆周期调控政策来看，美元兑人民币持续背离“美元锚”，三大人民币指数跌至2017年震荡区间底部，在此背景下，逆周期调控政策全面回归，传达了强烈的改善市场预期的信号。在国内基本面未发生显著变化之时，美元兑人民币整体呈现上有顶的行情。

　　长江证券：

　　货币政策受到干扰有限

　　前期，人民币汇率贬值较快、中美利差处于历史低位，汇率变化对国内货币环境的影响成为大家关注点之一。美国联邦基金利率期货隐含的9月加息概率已接近100%，进一步加大了市场对国内货币环境的担忧。尽管前期人民币持续贬值，汇率预期相对平稳；汇率快速贬值后，央行先后上调外汇风险准备金率和重启逆周期因子，汇率预期仍相对稳定。在汇率预期相对稳定、跨境资本流动平稳，国内货币环境受海外因素的干扰或相对有限，国内货币政策实施或主要考虑自身因素。（王姣 整理）