方正证券:
汇率企稳有助提升风险偏好
新兴市场汇率近期压力明显加大,包括阿根廷、土耳其、南非等国家汇率压力明显,中国从5月份之后人民币汇率也是持续贬值,尽管中间有一些应对政策出台,包括外汇风险准备提高、重启逆周期因子等。汇率因素主要反映经济水平的对比,美国经济处于繁荣阶段,而中国经济处于增速回落阶段,美元在9月和12月份还有2次加息,人民币汇率走稳有助于提升市场风险偏好。
兴业研究:
美元上行有顶
从逆周期调控政策来看,美元兑人民币持续背离“美元锚”,三大人民币指数跌至2017年震荡区间底部,在此背景下,逆周期调控政策全面回归,传达了强烈的改善市场预期的信号。在国内基本面未发生显著变化之时,美元兑人民币整体呈现上有顶的行情。
长江证券:
货币政策受到干扰有限
前期,人民币汇率贬值较快、中美利差处于历史低位,汇率变化对国内货币环境的影响成为大家关注点之一。美国联邦基金利率期货隐含的9月加息概率已接近100%,进一步加大了市场对国内货币环境的担忧。尽管前期人民币持续贬值,汇率预期相对平稳;汇率快速贬值后,央行先后上调外汇风险准备金率和重启逆周期因子,汇率预期仍相对稳定。在汇率预期相对稳定、跨境资本流动平稳,国内货币环境受海外因素的干扰或相对有限,国内货币政策实施或主要考虑自身因素。(王姣 整理)