自2009年3月9日至今，标普500指数累计上涨逾3倍。该指数成分股中科技股涨幅居前，科技巨头组合FAANG（脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet）中，奈飞上涨近65倍排名第三，亚马逊上涨近30倍，苹果公司上涨近20倍。本轮牛市期间，苹果成为全球首家市值过万亿的公司。

　　不过随着二季报的陆续发布，科技股已出现分化，其中社交媒体和部分半导体公司表现不佳。FAANG中，7月16日盘后奈飞二季报数据因新增用户增长放缓，股价在盘后交易中大幅下跌近14%；7月26日，脸书股价暴跌18.96%，市值蒸发近1200亿美元，成为美国上市公司有史以来一天内市值损失之最。半导体公司中，西部数据和博通也因行业竞争加剧，年初至今分别下跌18.8%和17.51%。

　　此外，以互联网公司为核心的中概股科技股也结束了多年来的强劲增长，不再跟随美国科技股继续上涨。关于近期美股与中概股科技股走势分化的原因，汇盛金融首席经济学家陈凯丰向中国证券报记者表示，一方面源于二季度财报表现分化，二季度美股业绩涨势强劲，而中概股中阿里巴巴和腾讯的利润增速开始下滑；另一方面，面对近期美元的强势上行，新兴市场货币不断贬值，折算成美元后降低了企业的利润；再者，美国科技股的业务范围覆盖全球，而新兴市场科技股公司的主战场依然在本土相对封闭，成为用户增长的掣肘。

　　值得关注的是，除美股科技股出现内部分化外，据汤森路透数据，美股和新兴市场科技股表现也出现了近20年来少有的分化。在截至6月的过去18个月中，以美元计，美国和新兴市场科技板块都上涨50%。然而自6月以来，新兴市场科技板块已下跌6%，美国科技板块则上涨了5%。

　　对此，摩根大通分析师Marko Kolanovic分析称，美股大规模回购造成美股资源短缺，美联储持续渐进加息造成美元短缺，而外贸因素进一步推升美元。低流动性因素，比如技术面因素，也进一步推动了美国和其他国家科技股的分化。