申万宏源：中期美元指数或回落

　　展望未来，美联储货币政策将持续面临一定的两难困境。美联储或坚持既定的渐进加息式的货币政策正常化框架，而在市场预期加息次数已经接近4次的背景下，美联储加息速度快于预期的概率较低，短期内美元指数和美债收益率或维持当前高位震荡态势、而中期美债长端收益率和美元指数可能呈现一定的下行。

　　中金公司：大幅贬值可能性较低

　　人民币大幅贬值的可能性较低，主要是基于我们认为美元继续上行空间有限的预测。短期内，央行可以通过与市场的沟通、调节中间价等方式稳定汇率预期；而中长期看，只有稳经济、稳预期，才能有效稳住人民币汇率。决定人民币汇率和资本流动最根本的因素还是对中国投资回报率的预期。同时，我们看到，近期人民币汇率与国内资本市场的联动也较为明显。在当前时点下，稳定投资者对中国增长、企业盈利及资产质量的预期才是中长期稳定人民币汇率预期最有效的政策。所以，更快、更有力、更协调的政策调整有利于稳定汇率预期——操作层面，货币政策中性化、财政发力及监管取向更务实缺一不可。

　　兴业研究：人民币波动将提升

　　外汇市场的发展将伴随着参与主体多样化、单边趋势性行情难持续等特征，人民币汇率波动性将进一步提升。因此，未来裸敞口、赌方向的风险很大。当前人民币汇率处于自由浮动前的最后阶段，人民币向自由浮动货币过渡的时期，是企业等市场主体培育避险经验的宝贵时间窗口。然而，当前市场主体避险意识仍亟待提高。正如潘功胜局长在“2018陆家嘴论坛”上的发言，“企业外汇管理应当坚持服务于主业，坚持财务中性原则，运用外汇市场工具开展套期保值，减少押注单边升贬值行为”。（王姣 整理）