□本报记者 张勤峰

　就在人们感慨传统配置机构力不从心的同时，2017年以来，境外投资者在债券市场大肆“买买买”的豪气不禁让人刮目相看。最新数据显示，境外投资者托管在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中债登”）的债券规模已连增16个月，持仓逼近1.3万亿元，再创历史新高，且6月增持力度为今年以来最大。

　业内人士认为，近期人民币利率与汇率走势变化，可能影响未来境外投资者投资节奏，但我国债市开放政策效应将继续释放，从全球范围看，人民币资产仍具有吸引力，外资流入我国债市趋势不会改变。全球主要债券指数已“盯上”中国债券，未来可能将带来可观的增量资金。

　渐成不可忽视的边际力量

　中债登日前发布的统计月报显示，截至6月末，境外机构在该公司的债券托管量达12958.56亿元，在继续刷新历史纪录同时，环比上月末增加870.85亿元，增持量创今年以来新高。

　6月份，中债登托管的债券共增加7313.52亿元。在主要投资者中，商业银行托管量增加4080.14亿元，仍为绝对增持大户；非法人产品（各类资管产品）托管量增加1587.50亿元，仅次于商业银行；紧随其后的便是境外机构，增持规模超过保险机构、证券公司等。若将外资银行考虑在内，6月份，外资机构增持规模实际达千亿元量级。

　统计显示，自2017年3月以来，境外机构在中债登债券托管量已连续16个月增加。

　2016年末，境外机构托管量为7788.49亿元，全年增加1762.64亿元；2017年末为9741.45亿元，全年增加1952.96亿元；今年半年时间，已增加3217.11亿元。

　上述统计均以中债登统计数据为基础，统计范围为在中债登托管的相关债券，不含在上海清算所托管的债券以及直接在中证登托管的公司债等。目前，上清所尚未公布6月份托管数据，但5月份数据显示，境外机构托管在上清所的债券总额为2266.25亿元。截至今年5月末，境外机构在中债登和上清所托管的债券总额约为14350亿元。

　保守估计，当前境外机构在我国债券市场的持仓规模料已超过1.5万亿元。

　以中央结算公司数据测算，目前境外机构持有的债券规模在全市场占比约为2.6%，再创新高。虽然持仓规模仍有限，占比量还不高，但增势明显。

　业内人士表示，境外投资者已逐渐成为我国债券市场一支不可忽视的边际力量。

　政策效应+主动进场

　业内人士认为，境外投资者持续增持人民币债券，一方面得益于我国债市开放政策效应持续发酵，吸引各类境外投资者入市；另一方面也是人民币资产投资价值受认可，外资主动进场的结果。

　近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断加深，这是外资入市力度不断加大的基本背景。

　从时间线上看，2010年以来，境内债市对外开放步伐加快，（下转A02版）