（上接A01版）“近期针对‘独角兽’企业的政策利好很多。”基岩资本副总裁岑赛铟告诉记者，无论是推动CDR，还是为创新型“独角兽”进行改革创新，目前政策连起来都是一个逻辑，那就是希望那些新经济企业、代表中国未来行业发展方向的头部企业能够在A股上市。

　IPO生态的悄然转变也给拟上市公司及投资者的适应能力提出了新的要求。“目前市场‘好公司’与‘坏公司’的股价表现呈现两极分化，‘坏公司’市值越来越低，‘好公司’市值越来越高，过去‘上市便是胜利’的效应不可持续。”魏其芳认为，对于拟上市公司而言，审核不再是追求合规就可以，更多需要考验自身的业务能力与盈利能力，近期很多在排队的拟上市企业撤材料并不是偶然。

　魏其芳表示，对于投资者来说，随着IPO生态的变化，短期可能有阵痛，但是长期来说是利好。这次富士康选择锁定期更长的发行方式，折射出上市企业和监管层并不希望投资者过于追求短期市场套利，有意引导投资者从短期套利、投机型投资向长期投资、价值投资转变，相当程度上封堵了通过股市实现短期暴利的通道。长期来说，A股上市公司质量的不断提高，投资环境势必得到改善。

　制度改革诚意与新意并重

　今年以来，以A股、港股和美股为代表的全球三大资本市场，纷纷酝酿推出了吸引新经济领域“独角兽”企业上市的政策“橄榄枝”，以期吸引更多有活力的企业上市。在美股市场，纽交所今年首次允许企业可以不选择IPO而“直接上市”。在港股市场，联交所日前向“同股不同权”的公司开启绿灯。而在A股市场，监管层和交易所也同样展现了在新形势下为实体经济和创新企业服务的决心和行动。

　从3月底发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，到5月4日《存托凭证发行与交易管理办法》向社会公开征求意见，再到5月11日修改《证券发行与承销管理办法》，国内资本市场对于新经济“独角兽”企业A股上市的制度安排紧锣密鼓。在业内人士看来，在服务实体经济和鼓励创新型企业方面，国内资本市场的本轮改革诚意与新意并重。

　东北证券研究总监付立春表示，去年IPO审核逐渐趋于常态化，A股新股发行数量创下新高，体现了资本市场服务更多实体经济的意愿。今年IPO审核趋严及推动创新企业上市“绿色通道”的呼之欲出，则是落脚于鼓励更多优质企业上市，一张一弛中反映了国内资本市场改革的稳健创新。

　“上市政策的调整与倾斜，未来将逐步演进为新经济企业上市的常态，本质是国家支持创业创新、脱虚向实政策在资本市场的体现。”魏其芳认为，无论是之前监管层和交易所表态加大对新技术、新产业、新业态、新模式企业的服务，还是近期频繁出台的规则修订，目的均是引入更多优质的A股上市公司，改善A股上市公司整体质量，这对深化国内资本市场改革具有重要意义。