□本报实习记者 昝秀丽

　因游戏业务放慢，摩根士丹利日前发布报告，将腾讯控股（0700.HK）目标价由550港元降至508港元。不过大摩预计，今年首季腾讯整体销售仍好过预期，同时，非游戏业务表现强劲，目前市盈率36倍，估值不高。

　腾讯将于5月16日公布首季业绩，大摩维持集团首季销售预测不变，达734亿元人民币，按年升48％，按季升11％，高过市场预期；非通用会计纯利预测188亿元，按年升32％，按季升8％，高过市场预期。

　关于近期市场因关注个人电脑游戏销售减慢，普遍调低腾讯首季销售预测，大摩认为，个人电脑游戏销售减慢是因高基数导致，但被腾讯视频及支付更好利润化所抵销。大摩预计，腾讯首季毛利率将达48％，非通用经营毛利率32.7％，按季表现持平，较2017年首季37.4％出现下跌。另外，首季个人电脑游戏销售按季升11％，按年只升1％，但手游业务销售强劲，按年升70％，按季升30％。

　26日，腾讯收跌1.19%，报382.2港元，成交133.75亿港元，最新总市值3.63万亿港元。3月21日以来，腾讯股价已下跌17.38%。