（上接A01版）

　把握轮动机会

　近期市场震荡之际，投资主线并不突出。不过，各板块经过回调后，估值水平普遍有所回落。不少机构表示，当下无论是成长板块还是蓝筹板块都有短期修复的需要，后市不乏表现机会。

　中金公司表示，上市公司基本面稳固，企业盈利保持较快增长。从已公布年报和业绩快报的样本来看，A股2017年盈利增速约为18%，其中非金融部门增速约为36%。随着一季度A股估值出现较大幅度回落。部分板块的估值回落至历史较低区间，特别是以中证500为代表的中小盘指数估值处于历史较低水平。短期市场大幅调整使得大股东增持活动开始增多。参照以往经验，这往往表明市场处于底部区域。

　对于后市，东吴证券认为，短期来看，基于不确定因素增加，市场中阶段性的配置主线在防御板块。但中期来看，市场的主线将逐渐转向成长，核心方向是新兴制造业。寻找成长方向的关键线索在于寻找未来的新主导性行业，半导体、新能源汽车、智能制造和军工等值得重点关注。

　中信证券指出，先有减税，后有增量资金，分别从投资和融资端利好实体经济，边际上改善实体经济预期。

　市场人士提醒，虽然市场情绪有所好转，但近期盘面博弈难度加大，增量资金大规模入场的意愿仍显不足，后市齐涨共跌的可能性不大，结构性分化仍将延续。在这样的背景下，各板块的交易机会更多将来自轮动。