海通证券：债牛强势来袭

　债市自1月初以来持续反弹，主因资金面宽松及银行资产配置调整。在美联储加息预期落地和中美贸易摩擦升级之时，债牛强势来袭。往后看，3月国内经济面临边际压力，出口形势受贸易摩擦和欧洲经济转弱影响，通胀短期不是主要矛盾。银行表外非标受限，表内贷款额度受限，在对未来经济基本面较谨慎的情况下，配置盘趋于活跃，交易盘近期也加大做多力度，债牛确定性越发明确。

　方正证券：谨慎参与此轮行情

　在中期维度下，市场还很难确认右侧，但在短期维度下，市场行情可能会随中美贸易摩擦的情势存在微调。一旦货币无法宽松，行情注定还是由羸弱的预期推动，最多能带来一个收益率更深的底部，但无法带来一个风险更低的市场。依然建议谨慎参与此轮行情。建议以配置思维思考当前的投资策略，超配进可攻、退可守的3年及3年以内国企AAA，慎言扩杠杆、拉久期及信用下潜。

　平安证券：收益率下行空间有限

　目前来看10年期国债收益率进一步下行空间已非常有限，二季度债市还可能由于货币政策收紧、监管加快而面临一定的调整压力，部分较为乐观的市场预期面临修正；债市在当前时点追高意义不大，而在经济下行压力逐渐凸显之后，下半年债市的交易性机会将更为显著。（王姣 整理）