A05 海外财经

　牛市逻辑未变

　港股料重返震荡上行轨道

　港股市场近期随着外围市场企稳回升，恒指目前保持在31200点上方，收复接近一半此前跌幅。盘面上热点频现，包括刚刚发布业绩的重磅蓝筹、科技龙头腾讯控股、苹果概念、汽车板块等。此外，由于此前滞涨，成长性良好的小盘股加快了补涨的步伐。分析人士表示，目前虽然港股市场仍面临着加息和外围市场不确定性的压力，但低估值和企业盈利预期向好这两个牛市逻辑不变。经过短期调整后，市场将重回震荡上涨轨道。

　A07 基金新闻

　基金经理慎对创业板反弹

　大盘蓝筹和白马股承受回调压力的同时，创业板的强势反弹，使其成为近日A股市场的焦点。不过，记者在采访多位基金经理后发现，作为机构投资者，基金经理们对创业板的反弹显得十分理性。虽然此前许多基金经理都表达了对优质成长股的青睐，但他们也非常强调业绩和估值匹配的合理性。这或许意味着，在一波强势反弹过后，创业板中的个股会因为成长性和估值的不同而分化，业绩仍将成为涨势能否持续的试金石。

　新三板企业频现大比例现金分红

　随着新三板2017年报披露节奏加快，挂牌公司的分红预案陆续出炉。截至2月26日，27家新三板公司披露了分红预案，不乏大比例现金分红案例。业内人士表示，考虑到新三板市场的流动性不足以及企业股权集中度较高的特点，新三板公司高比例分红存在其特殊性，通过“分红指标”甄选投资标的需要审慎分析。

　A09 新三板周刊

　A10 公司新闻

　环保部正制定蓝天保卫战三年作战计划

　为期五年的“大气十条”攻坚战圆满收官之后，下一阶段“蓝天保卫战”作战计划正在酝酿。2月27日，在环保部例行新闻发布会上，环保部大气环境管理司司长刘炳江表示，环保部正在抓紧研究起草打赢蓝天保卫战的三年作战计划，明确具体战役及其时间表和路线图。“蓝天保卫战”主攻阵地是以京津冀及周边为重点区域，主攻方向是解决产业结构、能源结构、交通结构的问题，突破点是联防联控，重点解决重污染天气问题。

　A11 市场新闻

　“国家队”青睐二线龙头

　随着上市公司业绩披露高峰来临，备受关注的“国家队”最新持仓换股路径正在揭去神秘面纱。根据Wind数据统计，目前已发布2017年业绩报告的100余家上市公司中，“国家队”身影（含证金、汇金、国家队公募基金以及资管计划）累计出现在63家公司股东名单上。从配置来看，去年四季度，“国家队”兑现了部分以上证50为代表的核心资产筹码；同时重点加仓细分行业中的二线蓝筹。这表明，投资灵活度提升的同时，价值布局仍是“国家队”操作重要取向。

　A12 货币/债券

　债市中长期机会仍弱于A股

　春节假期归来，股、债、期、汇市罕见地集体走牛，不过短短两日后，行情未能延续。2月27日，债市表现依然强势，A股、大宗商品市场却双双下跌。分析人士指出，节后我国大类资产全线走牛，既受益于近期美股、美债双牛的海外环境，又有内部流动性宽松的推动，但美联储3月加息、国内资金面边际趋紧的预期下，后续大类资产走势分化难以避免。展望后市，在“经济较高增长+较低通胀”的组合下，我国大类资产配置可能仍将向股市倾斜，债市继续反弹的空间预计有限。

　A13 衍生品/期货

　近两年，在供给侧结构性改革政策之下，黑色系股票、期货标的常常吸引大笔资金涌入，其联动行情也成为资本市场亮点之一。其中，动力煤期价走势与相关煤炭股的联动颇为引人注目。分析人士认为，在2018年供给侧改革延续情况下，该领域仍将不乏亮点。对普通投资者而言，也有一些发现机会、捕捉行情的投资技巧。