财通证券：后市关注两因素

　2018年流动性冲击会成为影响市场节奏的核心因素。流动性冲击有两种，一种是政策主动收缩，主导去杠杆导致的流动性收紧，利率上行；另一种是由通胀预期上升带来的货币政策收紧预期，进而带动利率上行。后续走势更多的要考虑国内监管的节奏及全球通胀预期变化。

　中信证券：10年国债利率将升至4%

　就债市而言，流动性环境的宽松将会有助于债市回暖，但流动性宽松局面难以持续，债市上涨动力也将逐步消解。3月底为全球货币政策迎来进一步正常化加息时间点，叠加季末流动性环境边际收紧。受以上因素影响，3月份10年国债到期收益率仍将逐步回升至4%的中枢。

　中信建投：海外股市波动将加剧

　我国2017年第四季度《货币政策执行报告》中提到的“对于权益市场相对有利的较高增长和较低通胀的组合”，在2018年会向略低的增长和更高的通胀演化。而从历史上看，股票市场的调整一般会领先于实体经济。因此，2018年海外权益市场的波动将加剧。而3月通胀数据的一次性抬升，经济动能出现减弱的信号，或是美债利率突破3%，都可能成为下次美股调整的触发因素。对此，仍需要保持足够的警惕。

　平安证券：四因素驱动债市回暖

　2018年2月份以来，国内债券市场表现强韧且温和回暖；春节后4个交易日，各券种收益率亦持续回落。这主要受到四方面因素的驱动：一是国内债市经历调整后本身已处于历史低位；二是2月份以来全球资本市场遭遇剧烈动荡，避险情绪带来的资金流入对债市形成支撑；三是人民币汇率单边贬值的预期扭转，提升了海外投资者对中国资产价格的信心；四是央行频频维稳资金面，释放呵护流动性的政策意图。在这样的背景下，境内商业银行/保险、境外机构纷纷加仓利率债，配置力量的加码支撑债券市场韧性增强。（王姣 整理）